В последнее время я наблюдаю растущее число сообщений об экономических трудностях Украины. Сторонники Украины пытаются пристыдить западные державы, чтобы они предоставили больше помощи, в то время как «реалисты», которые всю войну убеждали Украину сдаться и разочаровались в своих предсказаниях военного поражения, теперь предсказывают неизбежный экономический крах.

ВВП и инфляция

Экономические трудности Украины реальные и серьезные. По официальным оценкам, реальный ВВП Украины упал на 37%, по сравнению с прошлым годом, хотя есть некоторые признаки восстановления. В то же время, инфляция подскочила почти до 24%, по сравнению с предыдущим годом.

Ок, падение ВВП действительно большое. Но чего можно еще ожидать, если агрессоры захватывают вашу территорию, блокируют ваши порты и взрывают ракетами вашу инфраструктуру?

Уровень инфляции, на удивление, низкий, учитывая все обстоятельства. У многих стран она намного выше, при том, что войны в них нет. В Турции, например, годовая инфляция 80%.

Налоги, бюджет и эмиссия

Необычно и неприемлемо для страны, столкнувшейся с необходимостью таких больших расходов, как финансирование масштабных военных операций, оплачивать эти расходы за счет более высоких налогов.

Даже такой либерал, как я, признает, что очень высокие налоговые ставки вредят стимулам. Так что, лучше занять часть необходимых средств и покрыть эти расходы с течением времени.

Наличие большого бюджетного дефицита действительно увеличивает общий спрос в экономике, который является инфляционным, особенно если предложение одновременно сокращается, например, из-за российских ракетных ударов.

Если заимствование для покрытия дефицита затруднено — что часто бывает в военное время — часть разрыва можно также покрыть за счет печатания денег. Так что это нормально, и даже допустимо видеть значительную инфляцию во время войны.

Какие уроки можно извлечь из прошлых войн

Я много читал об экономической истории, в том числе об экономике войн прошлого. И моя реакция на украинские цифры: и что, это все?

Во время Гражданской войны в США обе воюющие стороны — и Союз, и Конфедерация — столкнулись с инфляцией. При этом, инфляция в Союзе больше походила на украинскую. Тогда как в Конфедерации, военная ситуация в которой была схожа с той, которая сейчас наблюдается в Украине, инфляция была галопирующей.

Во время Первой мировой войны Великобритания и Соединенные Штаты испытали инфляцию, ненамного меньшую, чем сейчас Украина, хотя ни одна из них не подверглась вторжению.

Вторая мировая война была, скорее, исключением, которое подтверждает правило. В США того периода был гигантский бюджетный дефицит, значительная часть экономики была отвлечена на военное производство. Правительство тогда сдерживало инфляцию, в основном, путем подавления спроса. И даже с учетом этих мер, когда контроль над ценами после войны сняли, произошел их рост.

Читайте также: Сергей Николайчук: «Риски для гривны остаются существенными»

Почему в Украине все неплохо

  • Частично потому, что на экономическом фронте украинцы продемонстрировали неожиданный уровень хладнокровия и компетентности.

Они быстро ввели контроль за движением капитала, чтобы предотвратить массовый отток денег из страны, а также вмешались, чтобы стабилизировать курс своей валюты в иностранной валюте — что не всегда было хорошей идеей, но в данном случае помогло предотвратить инфляционную панику.

  • У Путина было несколько путей к победе, и все они не удались. Помешали этому украинские доблесть и мужество, а также появление западного оружия.

Я до сих пор удивляюсь тому, какой ущерб был нанесен всего 16 пусковыми установками HIMARS, поставленными США, и 10 более старыми системами из Великобритании и Германии.

  • Ни экономическая компетентность, ни военное мужество не имело бы значения, если бы не тот фундаментальный факт, что Украина не осталась в одиночестве.

Это было очевидно на поле боя, где западное оружие изменило все. Это верно и в отношении экономики, где западные займы и помощь помогают Украине сдерживать последствия войны.

Почему контратака под Харьковом так важна

На экономическом фронте совокупный экономический вес стран, поддерживающих Украину, заставляет российскую экономику выглядеть жалкой, и отвлечение даже небольшой части ресурсов этих стран на помощь Украине полностью меняет баланс сил.

Читайте также: В бюджет Украины поступил грант в размере $1,5 миллиарда

У России остается один путь к победе: сокращение поддержки Запада, как военной, так и экономической.

  • Если поток поставок оружия замедлится, Украина снова окажется в меньшинстве.

  • Если приток денег будет недостаточным, экономика Украины впадет в кризис.

Вот почему успешная контратака Украины под Харьковом так важна. Демонстрируя свои возможности и слабость России, эта победа помогает опровергнуть тех самых «реалистов», которые до сих пор не верят в победу Украины, а также помогает получать оружие и деньги.