Согласно текущим отчетам, в октябре 2022 года совокупный индекс потребительских цен (CPI) в США увеличился на 0,4%, что оказалось ниже прогнозов. В прошлом месяце уровень инфляции в США вырос меньше ожидаемого. Это спровоцировало мощное ралли на Уолл-стрит и привело к резкому падению гринбека. По оценкам аналитиков Wells Fargo, текущие макроданные снижают вероятность очередного подъема ключевой ставки на 75 байт. п. на ближайшем заседании FOMC, запланированном на 14 декабря.
Незначительный рост индекса потребительских цен в октябре свидетельствует о том, что хотя инфляция по-прежнему представляет угрозу американской экономике. Однако ее давление постепенно ослабевает, отмечают аналитики. Отметим, что в прошлом месяце общий CPI в США вырос на 0,4% в месячном исчислении и на 7,7% — в годовом. Прежние прогнозы предполагали рост на 0,6% и 7,9% соответственно. При этом базовый индекс потребительских цен в Америке без учета волатильных цен на пищевые продукты и энергию увеличился на 0,3% за месяц и на 6,3% за год. Данные показатели тоже оказались ниже прогнозируемых: эксперты ждали их на уровне 0,5% и 6,5% соответственно.
Отрицательные макроэкономические сведения из США стали «топливом» для уверенного роста европейской валюты. В результате «европеец» взлетел на 0,72%, мгновенно достигнув рекордной отметки 1,0085 после уровня 0,9950, на котором находился до публикации данных по CPI. В результате евро достиг двухмесячных максимумов, переживая свой звездный час после обрушения гринбека. Утром в пятницу, 11 ноября, пара EUR/USD курсировала вблизи высокого уровня 1,0216, направляясь к новым вершинам.
По оценкам специалистов, годовой прирост индекса потребительских цен впервые с февраля 2022 года оказался ниже 8%. Это дало рынкам надежду на скорейшее снижение темпов текущего подъема процентных ставок ФРС. Существенное замедление потребительской инфляции в США позволит Федрезерву унять темпы повышения ставок, поскольку эффект усиления ГКП уже начал проявляться в процессе роста цен, считают в агентстве Reuters. По словам валютных стратегов Commerzbank, сейчас на рынок поступает достаточно данных, свидетельствующих о том, что «инфляция достигла пика и теперь будет снижаться. Поэтому дальнейшее повышение ставки ФРС будет меньше предыдущего».
На прошлой неделе Джером Пауэлл, глава регулятора, отметил, что в текущем цикле усиление ГКП центробанка придется увеличить процентные ставки до более высокого уровня, чем ожидалось. Причина — дальнейшее укрощение галопирующей инфляции. При этом глава ФРС подчеркнул, что американская экономика доказала свою эффективность и проявила устойчивость к быстро растущим ставкам. По оценкам специалистов, инфляция в Америке по-прежнему высока и намного превышает показатель 2021 года.
В сложившейся ситуации руководству ФРС придется достаточно поработать, чтобы достичь баланса в экономике. По словам Лори Логан, президента ФРБ Далласа, вчерашние данные по CPI «принесли некоторое облегчение, но впереди еще долгий путь, поскольку инфляция по-прежнему слишком высока».
Поводом для разворота текущей стратегии Федрезерва может служить заметное снижение уровня инфляции США. Руководителям ФРС требуется убедительный повод изменения действующего монетарного курса. В ведомстве считают, что возврат инфляции в целевые 2% потребует сохранения ставок на «ограничительном» уровне в течение длительного времени. Однако такой подход остается под вопросом. Высокие цены на услуги и увеличение зарплат на фоне растущего спроса на американском рынке труда не позволяют эффективно бороться с инфляцией.
На прошедшем заседании Федрезерв намекнул на возможное замедление агрессивного темпа роста ставок и заявил о готовности к более умеренной стратегии. Поводом для этого послужил тот факт, что американская экономика с задержкой реагирует на усиление ГКП, считают эксперты.
*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки.