► Подписывайтесь на телеграм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Технический дефолт
Всего у Нафтогаза в обращении три выпуска еврооблигаций на $1,5 млрд. Трехлетние с уплатой в июле 2022 года на $335 млн, пятилетние еврооблигации-2024 на 600 млн евро, семилетние еврооблигации-2026 на $500 млн.
Если кредиторы согласятся на отсрочку, Нефтегаз должен будет погасить в 2024 году более $1 млрд долга, подсчитал старший аналитик Dragon Capital Денис Саква.
В условиях войны госкомпания вынуждена экономить каждую копейку и выплата долгов — не главный приоритет, говорит Александр Паращий, руководитель аналитического отдела Concorde Capital.
«Главная задача госкомпании — закупить 5,6 млрд куб. газа для отопительного периода почти на $8 млрд. У Нафтогаза нет денег на закупку этого газа. Госкомпания рассчитывает получить деньги на закупку газа из госбюджета, а также привлекла для этого кредит от ЕБРР на 300 млн евро», — говорится в статье.
Причина — разница между стоимостью импортного газа и тарифами для украинских потребителей.
Нафтогаз импортирует газ по ценам, сейчас превышающим $1900 за 1000 кубов, а должен продавать его по $200−250. Кроме того, с госкомпанией не рассчитываются за поставленный газ. Задолженность потребителей перед Нафтогазом на 1 мая — 85,9 млрд грн.
Решение «Нефтегаза» стало неожиданностью для кредиторов, говорит Саква из Dragon Capital. Украинские власти обещали, что Украина будет платить по всем долгам, несмотря на войну, и кредиторы были уверены, что в июле Нафтогаз с ними рассчитается, говорит он.
Если Нафтогаз планировал реструктуризировать долг, то консультации с кредиторами нужно было начинать минимум за месяц, а не за неделю до выплаты.
Если компания не договорится о реструктуризации или не перечислит средства, Нафтогаз пойдет в дефолт. После этого у кредиторов появится возможность судиться с госкомпанией за возврат долга в виде его активов, прежде всего зарубежных.