Аналитик RoboForex: международные резервы НБУ отступили от рекордных отметок

Проходящая неделя станете едва ли не самой успешной для украинской гривны с начала осени. За неделю национальная валюта укрепилась к доллару США на 0,5%, но и это уже достижение. Сошлись одновременно несколько факторов: нерезиденты умерили свои аппетиты на валюту, продавцы стали охотнее снижать «ценники» своих заявок на межбанке, сократились остатки гривны на корреспондентских счетах коммерческих банков, а спекулянты после обновления двухлетнего максимума решили зафиксировать прибыль. Нацбанк не принимал участия в торгах, хотя ранее активно выходил с интервенциями. Некоторые участники рынка ожидали, что (как это было в сентябре) при укреплении гривны регулятор выступит покупателем, однако этого не произошло, и котировки закономерно «покатились» вниз, – об этом сообщает аналитик RoboForex Андрей Гойлов.

Пока я не испытываю большого оптимизма и в данном укреплении национальной валюты вижу лишь коррекцию в глобальном тренде девальвации. Ключевым станет уровень 28,20, и если доллар США упадет ниже этой отметки, закрепившись под ним, лишь тогда можно будет утверждать о стабилизации гривны. Но на текущий момент более реалистичным выглядит ее дальнейшая девальвация до уровня 28,56. Как фактор нестабильности в начале недели появилось сообщение о недоверии и выговоре двум членам Правления НБУ — Катерине Рожковой и Дмитрии Сологубе. Они работали еще в команде прошлого главы Нацбанка Якова Смолия и пользуются доверием у международных партнеров в лице МВФ. Говорить об их уходе пока рано, но вероятность данного события существенно повысилась.

Вчера вышел свежий отчет по динамике международные резервов Украины (по состоянию на 01.10.2020).

Как видим, валовые международные резервы сократились на 2,52 млрд долларов США в эквиваленте до 26,53 млрд с рекордных 29,05 млрд долларов. «Чистые» международные резервы сократились чуть более чем на 2,00 млрд — до 15,80 млрд. В процентом соотношении падение составило 8,7 и 11,3% соответственно. На подобный результат повлияли следующие факторы:

Операции правительства по управлению государственным долгом. Общая сумма выплат по обслуживанию и погашению государственного и гарантированного к перечислению долга в иностранной валюте составила 2,66 млрд долларов США, из которых 2,20 млрд были направлены на погашение суммы и процентов по евробондам, 417,40 млн — на выполнение обязательств перед МВФ, а остаток — на иные внешние обязательства. При этом зафиксированы валютные поступления в пользу правительства на сумму 445,00 млн долларов США, 111,90 млн из которых получены от размещения ОВГЗ.§

Операции самого Национального банка Украины на межбанковском валютном рынке, который с целью «сглаживания» валютных колебаний продал в общей сложности 231,50 млн долларов США. В моменты укрепления гривны НБУ выкупил в резервы 34,00 млн долларов. Отрицательное сальдо операций НБУ составило 197,50 млн долларов США.§

Состоялась переоценка рыночной стоимости инструментов, которые входят в резервы. Вследствие изменений курсов их стоимость сократилась на 105,70 млн долларов США.§

Текущий объем международных резервов достаточен для покрытия 4,3 месяцев будущего импорта. Этого хватит для исполнения финансовых обязательств Украины и текущих операций правительства и Нацбанка. Структура международных резервов НБУ выглядит следующим образом (млрд долларов США в эквиваленте):

Таким образом видим, что ситуация с международными резервами Украины относительно стабильна. Огорчает лишь значительное сокращение «чистых» международных резервов, но до конца года подобной динамики не ожидается, потому что затраты на выплату внешних долгов в разы меньше трат в сентябре. При увеличении объемов переводов гастарбайтеров до уровня 2019 года есть вероятность роста резервов за счет активных операций на межбанке по покупке валюты. Однако девальвации, судя по всему, это не остановит.

На будущей неделе по курсу доллар/гривна ожидается торговля в диапазоне 28,20-28,44 с потенциалом роста к 28,56 грн. Евро после коррекции вновь протестирует уровень 33,54 грн.