Девальвация в один процент приводит к росту потребительских цен в среднем на
0,22%. Зато в результате ревальвации в один процент цены снижаются только на 0,08%.
По данным Нацбанка, влияние курсовых колебаний на ценовую стабильность почти в полном объеме ощущается уже через 6 месяцев.
В отчете регулятор обращает внимание на несколько наблюдений.
- В случае чрезмерных девальвационных процессов, как, например, в период с февраля по апрель 2015 года, эффект переноса возрастает до 0,45-0,50%.
- Инфляционные ожидания, которые в Украине значительно зависят от курсовой динамики, могут быть одним из факторов асимметричности и нелинейности механизма переноса. Например, в условиях девальвационных ожиданий фактическая ревальвация гривны может не иметь значительного эффекта на снижение уровня цен.
Таким образом, НБУ нужно сохранять присутствие на валютном рынке, чтобы сглаживать чрезмерную волатильность и не давать курсовым колебаниям чрезмерно влиять на ценовую стабильность .
Читайте также: Как Украина будет расплачиваться за карантин — прогноз
Почему курс гривны меняется
С 2014 года НБУ проводит политику плавающего обменного курса. Она предусматривает, что обменный курс может как ослабляться, так и усиливаться в зависимости от фундаментальных условий.
Понимание механизма влияния изменений обменного курса на потребительские цены - предпосылка осуществления эффективной политики таргетирования инфляции в малой открытой экономике.