Обновление рейтинга учитывает оценку автономного кредитного профиля Укрзализныци (SCP), который в сочетании с неизменным применением Fitch нисходящего подхода в соответствии с критериями для правительственных организаций (GRE) приводит к тому, что рейтинги ПАО выравниваются с рейтингами Украины (B-, «стабильный»).
Обновление рейтинга дефолта эмитента (РДЭ) в национальной валюте объясняется:
- реструктуризацией большинства местных долговых обязательств,
- бессрочным снятием нереструктурированного местного долга с перекрестных дефолтов по непогашенным евробондам,
- выведением долга «Донецкой железной дороги» из перекрестного дефолта в связи с введенным правительством мораторием по обслуживанию этой задолженности.
Рейтинг облигаций Shortline Plc выравнивается с долгосрочным РДЭ ПАО, отражая мнение Fitch, что эти ценные бумаги представляют собой прямые безусловные приоритетные необеспеченные обязательства Укрзализныци и являются равными по очередности исполнения со всеми другими существующими и будущими необеспеченными и несубординированными обязательствами.
Как это было?
- Укрзализныця в мае 2013 года разместила дебютный выпуск еврооблигаций на 500 млн долларов со сроком обращения пять лет через специально созданную компанию Shortline PLC.
- В марте 2016 года Укрзализныця реструктуризировала еврооблигации, пролонгировав срок погашения до 15 сентября 2021 года и повысив процентную ставку с 9,5% до 9,875% годовых. Также был изменен график погашения основной суммы займа: 60% должно быть оплачено в 2019 году, 20% – в 2020 году и 20% – в 2021 году.
- В конце ноября 2017 года Укрзализныця обратилась к держателям ценных бумаг с просьбой одобрить отказ от кросс-дефолта по евробондам в связи с реструктуризацией части внутренней задолженности.