Власти смогут гордиться, если к концу года удастся удержать курс в районе 30 грн за доллар. Об этом в своем блоге написал член исполкома Украинского общества финансовых аналитиков Виталий Шапран. «Минфин» приводит сокращенный текст статьи.
Майское затишье на валютном рынке может долго не продлиться. Успешное получение помощи от ЕС и очередного транша от МВФ — эта череда позитивных трендов на фоне высоких цен у металлургов и растущих цен на зерновые привела к тому, что в мае гривна чувствовала себя на валютном межбанке очень комфортно. Погонял ее в сторону укрепление и тренд роста евровалют к доллару США, а также небольшой приток валюты в Украину от Евровидения. Все эти факторы рано или поздно перестанут действовать, и Украина останется один на один с МВФ.
Несмотря на относительную дисциплину украинского правительства и хорошо отлаженную работу с МВФ, очередной транш «малой кровью» можно и не получить. Пенсионная реформа, земельный вопрос и значительные изменения в системе государственных финансов — все эти вопросы в Украине не решались десятилетиями, а разброд и шатания в Парламенте могут парализовать действия правительства и НБУ. Поэтому вряд ли стоит ожидать, что МВФ даже с очередным траншем окажет психологическую помощь нашему валютному рынку.
Но не это главное. НБУ собирался в 2017 году выкупить с рынка в ЗВР примерно $1,5 млрд. С начала года НБУ уже купил около $900 млн., и более всего в апреле 2017 года — $676 млн. долл. США. Однако судя по апрельской цифре, увеличение ЗВР произошло как раз за счет конфискованных у экс-президента Януковича средств. Планировать такие события как игру Генпрокуратуры в пользу НБУ, как вы понимаете, сложно. Тем не менее, во втором полугодии 2017 года такого фактора, скорее всего, не будет, а вот негативные тенденции у металлургов и неопределенность с урожаем 2017 и ценами на него останутся, как и необходимость обслуживать внешние долги.
Валютный рынок отреагировал на эти события острой тенденцией к ревальвации, и если бы не скупка валюты НБУ, то курс гривны к доллару мог бы укрепляться быстрее. Начиная со второй половины апреля курс гривны на наличном рынке впервые в 2017 году упал ниже средневзвешенного межбанка.
На наличный рынок влияло не только Евровидение, но и ослабление валютных ограничений со стороны НБУ, которое делало бессмысленной работу черного рынка. В апреле и мае неоднократно можно было наблюдать картину, когда курс наличного доллара на черном рынке был даже ниже чем его средняя продажа в официальных обменных пунктах. Теневой доллар шел в банки, и это также влияло на наличный официальный курс.
Несмотря на позитивные тенденции, не стоит тешить себя иллюзиями. Чтобы выйти на соотношение ЗВР к годовому объему импорта на уровне 2010 года (53,7%), Украине нужно нарастить ЗВР не на $1,5 млрд., а примерно вдвое. И замечу, тут речь идет о номинальных ЗВР, а если отнять кредиты МВФ, то картина будет еще хуже.