Гусельников и его Norvik Banka (Латвия) сконцентрируют 45% акций украинского актива. Гуцериев со своей «частной белорусской компанией» получат мажоритарную долю.
Эксперты уже окрестили сделку «технической» и «номинальной». Не исключено, что по такой же схеме в дальнейшем будут проданы и «дочки» других российских госбанков – ВТБ, Проминвестбанк, БМ Банк и ВиЭс Банк.
Нефтяные покупатели
«Дочка» Сбербанка была крупнейшим и наиболее интересным для инвесторов рыночным активом среди всех дочерних структур российских госбанков на нашем рынке.
По размерам Сбербанк в два раза превышает своего латвийского покупателя: по состоянию на конец 2016 года активы украинского Сбера составляли 48,356 млрд грн. Аналогичный показатель Norvik Banka на ту же дату – 887,4 млн евро или 25,220 млрд грн (в пересчете по официальному курсу НБУ на 31 декабря).
«Сможет ли он аккумулировать необходимые ресурсы и обеспечивать бесперебойную деятельность банка, будет в большей степени зависеть от параметров самой сделки. Как и сумма по ней. Мы не исключаем, что речь идет об отложенной оплате» — поясняет эксперт агентства IBI-Rating Виктор Шулик.
По словам главного финансового аналитика агентства «Эксперт-Рейтинг» Виталия Шапрана, сделку можно оценить примерно в 60 млн долларов. «Но, учитывая, скорость продажи со стороны Сбера, действительно возможен и бартер, и отсрочка платежа и другие «вкусняшки» — добавляет он.
Нацбанк не в курсе
Официально сумме сделки стороны не сообщают. В ответе на запрос «Минфина» и в российском Сбербанке и латвийском Norvik давать дополнительные детали соглашения отказались, ссылаясь на то, что сделка все еще не завершена. Закрыть сделку Сбербанк надеется до конца первого полугодия 2017 года.
За это время покупатели должны будут получить одобрение со стороны НБУ и Антимономольного комитета. На момент публикации Нацбанк особых комментариев по этому поводу не давал, документов по сделке в НБУ не видели. Но юридически обязывающее соглашение стороны уже подписали. Это значит, что выйти из него они уже не могут. Воспрепятствовать сделке могут только регуляторы рынка — Нацбанк и АМКУ.
«Я думаю, что предварительные согласования с НБУ у подписантов уже есть. Понятно, что Нацбанк должен проверить источники доходов покупателей и завершить другие формальности. Но НБУ уже самому хочется решить этот вопрос, невзирая на то, кто будет конечным покупателем Сбербанка. Им нужно показать, что они сделали все, чтобы российский госкапитал ушел с украинского рынка» — отмечает глава аналитического департамента Concorde Capital Александр Паращий.
Согласен с этим и Виталий Шапран – особых препятствий в плане согласования в НБУ он тоже не видит.
«Покупателям в таком составе придется очень хорошо поработать с аудиторами и НБУ, чтобы доказать, что это не тот же Сбербанк РФ, «но вид сбоку». Учитывая довольно сложную процедурную часть в НБУ — я не верю, что это может быть подставная сделка с целью увильнуть от санкций» — заключает он.
По словам руководителя аналитической группы DaVinci AG Анатолия Баронина, у НБУ не будет формальных причин для отказа, тем более, что Norvik Banka – резидент Евросоюза. Даже при желании, регулятор не смог бы найти зацепок в его отчетности, структуре собственности или засомневаться в происхождении его средств.
Главный итог
Как отмечает Анатолий Баронин, говорить о рыночном характере сделки особо не приходится как раз по причине ее быстроты и довольно запутанной структуры конечных бенефициаров.
«Примечательно, что все прошло так быстро. Это значит, что Россия была заранее готова сработать по такой схеме, еще до введения закона о санкциях. Все это говорит об изначальном нежелании России продавать свои украинские активы. Хотя насколько я знаю, переговоры о продаже Себрбанка тем же венграм велись» — говорит Баронин.
Несмотря на неплохой корпоративный портфель кредитов объемом 40 млрд гривен, крупную розничную сеть и 11,4 млрд грн средств физлиц, украинский Сбербанк нельзя назвать слишком выгодным приобретением. 2016 год Сбер закончил с убытком в 2,818 млрд гривен, в 2015-м убыток составил 6,3 миллиарда.
«За последние несколько лет материнская компания проводила существенные вливания, поддерживая операционную деятельность банка. За счет этого сумму его долга перед российским Сбербанком можно оценить примерно в 44 млрд гривен. Поэтому, назвать сделку выгодной весьма сложно. Скорее всего, она была закрыта для смены конечного бенефициара и минимизации деловых рисков» — говорит аналитик Альпари Максим Пархоменко.
Смена акционеров банка – вопрос больше политический. По мнению аналитика Dragon Capital, Сергея Фурсы, схема, которую использовал Сбербанк для решения «украинской проблемы», говорит о двух вещах. Первое – россияне больше не намерены вкладывать деньги в Украину. Второе – по аналогичной схеме, вероятно, с украинского рынка уйдет и остальной российский госкапитал.
«Есть два варианта. Они его покупают чтобы слить или чтобы подержать до лучших времен. Здесь очень важно, входит ли в условие сделки задолженность Сбербанка перед материнской структурой или ее списали. Потому что покупать актив с огромным минусом, почти в миллиард долларов долга - дело совсем пропащее. Понятно, что лучшие времена для российских инвесторов наступят в Украине не скоро. Это значит, что банк будут либо «пилить» по частям и распродавать портфели. Либо просто позволят ему умереть. В любом случае, надежность депозитов в этом банке существенно снижается» — говорит Фурса.
По его мнению, главное преимущество российского Сбербанка, как акционера заключалось в том, что он в любой ситуации не дал бы своей украинской дочке упасть. Взамен при этом материнская структура ничего практически не получала из-за хронических убытков и проблем с возвратом корпоративных кредитов.
Новые акционеры работать по такому принципу не будут. И денег от них Сбербанк-Норвик, в случае проблем с платежеспособностью, скорее всего не дождется.