НБУ дважды пытался сбить ажиотаж аукционами по продаже валюты. Один из них (в среду, 28 декабря на 100 млн долларов) стал рекордным по объемам за последние два года. Но гривне это не помогло.
Каковы наши курсовые перспективы в ближайшие месяцы? В прошлом году ситуация с курсом в январе и феврале была такой:
Данные: «Минфин»
Год начинался с 24,05 грн/$, но буквально за 2 месяца доллар укрепился более чем на 3 гривны. Весной курс откатился до 25. Но вопрос остается актуальным. Увидит ли Украина очередные курсовые рекорды в январе и в феврале 2017-го?
«Минфин» обратился с этим вопросом к ведущим украинским аналитикам и экономистам. Мы попросили их назвать примерный диапазон курса гривны по состоянию на конец февраля будущего года. Получился такой консенсус-прогноз:
|
Компания |
Прогноз по курсу, грн/$ |
Среднее |
|
Фонд Блейзера |
27 - 28 |
27,5 |
|
Центр Разумкова |
28 |
28 |
|
Concorde Capital |
27,5 - 28 |
27,75 |
|
CASE-Украина |
27 |
27 |
|
Центр перспективных исследований |
27 |
27 |
|
Эксперт-Рейтинг |
27 – 27,85 |
27,425 |
|
ICU |
27 |
27 |
|
Консенсус-прогноз |
27,38 |
|
27,38 грн/$ - вполне реалистичная цифра. В бюджет на следующий год правительство заложило курс в 27,2 грн/$. То есть подходить к этому показателю рынок начнет уже сейчас.
Кроме самих цифр, мы попросили экспертов рассказать, какие факторы будут влиять на валютные рынок в первые месяцы 2017-го.
Василий Юрчишин, директор экономических программ Центра им. Разумкова
28 грн/$
В ближайший месяц определяющее влияние будет иметь внутренний фактор. То есть дополнительные бюджетные выплаты – упреждающие пенсии и новая минимальная зарплата плюс длительные праздники. Это будет давить на гривну в сторону девальвации. Внешний фактор – неопределенность нашего сотрудничества с МВФ, хоть и наш центробанк говорит, что с этим у нас все хорошо. Из-за этого момента к концу февраля курс с нынешних «около 27» выйдет на уровень 28 грн/$. После этого мы увидим некоторый откат и гривна снова укрепится до 27.
Александр Паращий, глава аналитического департамента Concorde Capital
27,5 – 28 грн/$
Надо сказать, что в перспективе до конца года проще что-либо прогнозировать, чем до конца февраля. Потому что, как показывает опыт последних лет, февраль – очень опасный месяц для гривны. В последние два года в этом месяце курс подвергался серьезному давлению. Этот год не будет исключением. Из позитивных моментов, скорее всего в конце января-начале февраля мы получим транш МВФ. Все предпосылки для этого есть.
Это может смягчить «февральский тренд», хотя и избежать его полностью не удастся. Он связан с сезонными проблемами в нашем торговом балансе. Во всем мире в это время перезаключаются экспортные контракты. Если говорить о нашем рынке, то это сталь и руда. Поэтому нельзя забывать и про такое явление, как китайский Новый год, когда китайцы отдыхают почти целую неделю. Это тоже сильно влияет на экономическую активность.
Дмитрий Боярчук, директор Центра социально-экономических исследований CASE Україна
27 грн/$
Основной фактор – это давление со стороны торгового дефицита. Но резких скачков не предвидится. То, что происходит с курсом сейчас преимущественно вызвано бюджетными расходами. В этом декабре предусмотрено около 160 млрд гривен правительственных выплат. Это более чем в два раза превышает расходы обычных месяцев, и я так понимаю, что часть этих денег уже ушла на рынки.
Думаю, волатильность продолжится и в январе. У нас в стране вообще начало и конец года отличаются своей нестабильностью, потому что возникает довольно серьезный торговый дефицит, связанный с энергетическими делами. Пресловутая февральская девальвация в последние два года объясняется опять же бюджетными действиями, когда рынок наполняли дополнительной ликвидностью, что давило на курс. Но если мы получим кредит МВФ, то есть все шансы, что сильной февральской волатильности в этом году не будет.
Александр Жолудь, экономист Международного центра перспективных исследований
27 грн/$
Мы не ожидаем какого-то значительного ослабления или укрепления гривны. Усиление позиций возможно только по окончанию отопительного сезона. А в этот период, скорее всего, курс будет ближе к тому, что мы видим сейчас или немного выше.
Сейчас рынок работает с большим количеством импортных контрактов, что требует дополнительной валюты. Это несколько подняло курс в последние дни. В начале года на курс будет дополнительно давить фактор праздников. Так происходит всегда: деловая активность возобновляется ближе к февралю, что обеспечивает дополнительные колебания курса.
Олег Устенко, исполнительный директор Фонда Блейзера
27 – 28 грн/$
Я не верю, что мы получим транш МВФ в январе. Но картинка по февралю не настолько гнетущая, чтобы как-то сильно переживать по этому поводу. Золотовалютные резервы у Украины сейчас находятся на уровне 15,3 млрд гривен. Можно вспомнить февральскую волатильность прошлых лет. Февраль 15 года: ЗВР 5,5 млрд долларов, программа с МВФ не утверждена, будущее финансирования страны было туманно. Тогда скачок курса был совершенно логичен.
2016-й год – тогда сравнительно серьезным игроком рынка было население, которое могло активно покупать валюту. Для спекулянтов малейшего изменения спроса, как правило, достаточно, чтобы взвинтить курс. Но за год население утратило свое влияние. Люди просто не покупают валюту. Поэтому я не думаю, что мы столкнемся с аналогичной проблемой и в этом году.
Александр Вальчишен, руководитель аналитического подразделения группы ICU
27 грн/$
Что будет влиять на курс? Во-первых, украинский финансовый рынок в первые дни года столкнется со снижением внутренней ликвидности, так как ожидается переход фискальной политики от дефицита в декабре 2016 в профицит в январе-феврале 2017-го. Во-вторых, внешние финансовые рынки будут находиться в некотором спокойствии. Факторы ФРС и китайских властей в целом уже включены в котировки ключевых валют мира.
Виталий Шапран, главный финансовый аналитик рейтингового агентства «Эксперт-Рейтинг»
27 – 28,5 грн/$
Думаю, в январе нас ждет плавный откат курса на уровень менее 27 грн за доллар. Это связанно с тем, что казначейство опять накопило значительный объем ликвидности, к концу-началу года ее нужно будет потратить. Эта аномалия продолжается уже второй год подряд, ее источники находятся в Минфине.
Из-за бюджетных перипетий у нас под новый год наблюдается «впрыск» аномальной ликвидности на валютном рынок, а сразу после нового года когда мы еще празднуем, а западный мир уже нет, валютная ликвидность приходит из-за рубежа и укрепляет гривну. В условиях небольших ЗВР это неправильно и требует вмешательства законодателей. В феврале скорее всего мы ощутим первые ослабления трендов на рынке стали и курс доллара может подняться в диапазон 27-28,5 грн за доллар.