Европа
Европа пытается найти рычаги оживления экономики. Основную проблему экономисты Евросоюза видят в низких темпах инфляции в еврозоне, а также слабом стимулировании потребления. Для решения этих проблем на завтрашнем заседании ЕЦБ предполагается принять следующие меры:
1) уменьшение депозитной ставки;
2) продолжение срока действующей программы покупки активов с увеличением объемов ежемесячных таких покупок (сейчас 60 млрд евро);
3) расширение списка активов, которые могут приобретаться в рамках программы «количественного смягчения».
Попросту говоря, ЕЦБ хочет выпустить в обращение дополнительные деньги с одновременным снижением ставки по привлекаемым депозитам и выдаваемым кредитам. Зачем ЕЦБ печатать евро? Контролируемая инфляция вынудит граждан и компании ЕС вкладываться в реальный сектор экономики, а не просто быть рантье. Идеальной инфляцией для стран Еврозоны стратеги ЕЦБ считают 2% в год. Рынок уже сделал поправку на эти меры — доллар укрепился до 1,05-1,06 евро. Но если ЕЦБ 3 декабря сделает все три шага, то евро продолжит падение до 1,02-1,04. А затем и вовсе сравняется с долларом. Но это слишком радикальные решения. Глава ЕЦБ Марио Драги понимает, что в результате часть крупных инвестиционных и пенсионных фондов стран ЕС, просто начнут массово выводить деньги в драгоценные металлы, или фондовые рынки других регионов. Еврозона уже потеряла около 500 миллиардов евро за счет оттока капитала из инструментов с фиксированной доходностью за последний год. Большая часть денег ушла на американский рынок облигаций.
Скорее всего, Драги будет действовать по принципу «всем сестрам по серьгам» и снизив депозитную ставку, все же не будет значительно расширять объемы выкупаемых активов, оставив их в пределах 60-70 млрд евро в месяц. Но риск принятия радикальных решений со стороны ЕЦБ останется, поэтому нельзя исключать дальнейшего падения курса евро.
США
Завтра глава ФРС Джанет Йеллен выступит в Конгрессе. На следующий день, 4 декабря, появится отчет о рынке труда. Все это важно, но главное событие запланировано на середину декабря. ФРС обсудит ситуацию в американской экономике и давно заявленное, но постоянно откладываемое повышение процентной ставки. Ее повышение приведет к значительному притоку капитала на американский рынок и еще большему обескровливанию развивающихся рынков, а также снижению инвестиций в экономику ЕС. Фондовый рынок уже заложил в свои прогнозы декабрьский рост ставки ФРС и его потенциальное продолжение в первом квартале 2016 года.
Повышение ставки ФРС несет немало угроз. С одной стороны — американской экономике невыгоден постоянно крепнущий доллар. Активное участие США в большом количестве военных конфликтов и предстоящие выборы заставят ФРС принимать решение с оглядкой на политику. ФРС придется искать компромисс между сильным долларом, притоком капитала в страну, интересами основных политических игроков в США и быстро меняющейся ситуацией на мировом рынке.
Доллар остается основной мировой валютой. Но его значительное укрепление создаст массу проблем. На сырьевых рынках усилятся диспропорции, ухудшится ситуация в большинстве развивающихся стран. А ведь многие из этих государств — союзники США в различных военных конфликтах. И они недовольны падением своих экономик из-за политики Федеральной резервной системы.Поэтому политические интересы могут перевесить экономическую целесообразность значительного повышения ставки ФРС. Даже МВФ просил американскую сторону рассмотреть вопрос о нецелесообразности повышения сейчас ставки из-за боязни очередных экономических потрясений.
Стратеги крупнейших мировых банковских групп пытаются спрогнозировать действия американских и европейских финансовых властей. Зато спекулянты попали в рай. Вот график пары доллар/евро за последние дни.
Можно ли угадать, в какой валюте хранить сбережения? Скорее нет, чем да. Но следить за мировыми новостями стоит, иначе неприятных сюрпризов не избежать.