Вчерашний эксперимент НБУ на валютном аукционе удался. Изменив порядок проведения аукциона, регулятор немного укрепил гривну. Межбанк закрылся котировками 22,2/22,4. По сравнению со средой гривна укрепилась всего на 10 копеек. Результат так себе, но три предыдущих дня гривна падала. Сегодня аукцион Нацбанка тоже пройдет по новым правилам. Что в них нового?
Валютные аукционы сейчас - один из основных инструментов НБУ для влияния на курс гривны. Они проходят с 17 сентября. На аукционах НБУ покупает валюту для пополнения резервов. В правилах аукционов есть одна закавыка. Банки могут подавать два типа заявок на продажу валюты: конкурентные и неконкурентные. В конкурентной заявке банк указывает сумму и курс, по которому он продаст валюту, в неконкурентной - только сумму. Конкурентные заявки НБУ принимает, если предложенный курс ниже цены отсечения. Неконкурентные Нацбанк удовлетворяет по средневзвешенному курсу аукциона.
Неконкурентные заявки удобны для спекуляций. У дилеров есть возможность разогреть рынок перед аукционом с тем, чтобы попытаться продать Нацбанку валюту подороже. Накануне аукциона банки проводят сравнительно небольшие сделки по мелким клиентским заявкам, что повышает курс валюты при небольшом объеме сделок в это время. Основные операции проходят после аукциона. Так и было первые три дня этой недели. Вчера НБУ прикрыл лазейку. Он стал принимать только конкурентные заявки. Изменение правил стало неожиданностью для дилеров. НБУ разослал сообщение о новых правилах в день проведения аукциона.
НБУ выкупает валюту только по заявкам с удовлетворяющими его условиями, и банки, если часть валюты не выкуплена на аукционе - вынуждены продавать больше валюты непосредственно на межбанковском рынке. Вчера Нацбанк купил всего $13,7 млн из предложенных $34,6 млн. Оставшаяся валюта пошла на рынок. Результат - незначительное, но все же укрепление гривны.
Валютные аукционы НБУ
Менять некоторые из условий проведения аукциона, НБУ может хоть каждый день. С одной стороны, это делает рынок менее предсказуемым. С другой - спекулянты получили четкий сигнал: сильно усердствовать в разогревании курса не нужно.