Курсовые заклинания
В понедельник после нового антирекорда на межбанке, где котировки пробили отметку 13 грн/$, появилось очередное заявление регулятора об отсутствии причин для девальвации национальной валюты.
Котировки безналичного и наличного доллара вплотную приближаются к апрельским рекордам. Тогда курс добрался до 13,3 грн/$.«Национальный банк не собирается отходить от политики гибкого курсообразования. В то же время сейчас давление на обменный курс гривны обусловлено реакцией экономических агентов на военный конфликт на Востоке государства. Это — временно, поскольку внешняя позиция страны за последние месяцы значительно улучшилась, макроэкономические основания для существенных курсовых колебаний отсутствуют», — цитирует Гонтареву пресс-служба НБУ.
Финальная точка в этом заявлении — предупреждение о возможности применения административных мер влияния к операторам валютного рынка в случае «значительного разбалансирования межбанковского валютного рынка».
Котировки безналичного и наличного долларового рынка вплотную приближаются к апрельским рекордам. Тогда курс добрался до 13,3 грн/$. Среднее значение наличного доллара удержалось в понедельник немногим ниже отметки «13» — 12,9 грн/$.
Тем не менее, ряд небольших банков, таких как Пивденный, Грант, Экспобанк, Финексбанк и Кредобанк, шагнули за этот барьер: они выставили стоимость продажи наличного доллара до 13,00-13,3 грн/$. Многие предпочли держать курс ниже этого барьера на считанные копейки в пределах 12,85-12,99 грн/$.
Новые курсовые реалии
Наиболее оптимистичные эксперты, которые еще недавно уверенно прогнозировали возврат курса к отметкам 11,6 грн/$, сейчас более осторожны в оценках.
Еще две недели тому назад прогноз Александра Вальчишена, руководителя аналитического подразделения инвесткомпании ICU о плавном дрейфе гривны к отметке 13,8 грн/$ показался несколько пессимистичным: «Курс будет в конечном итоге соответствовать фундаментальной стоимости гривны. Таким образом, мы прогнозируем, что курс составит 11,9, 13,0 и 13,8 грн/$ в конце каждого года на период 2014-2016 гг».
Придется привыкать к тому, что курс станет колебаться в течение месяца намного сильнее, чем сейчас, и иногда превышать 13 грн/$Но уже сегодня его трудно обвинить в «обвализме» на фоне других комментаторов. Равно как трудно причислить к «обвалистам» Андрея Блинова, который совсем недавно прогнозировал движение курса к отметке 15 грн/$ в случае затягивания военных действий на востоке и углубления конфронтации с Россией: «Амплитуда обменного курса 11-15 грн/$ в зависимости от успешности проведения АТО на востоке страны и отношений с Россией: чем хуже будет ситуация, тем ближе к 15 и наоборот. Более вероятна девальвация, чем ревальвация».
«Нам придется привыкать к тому, что курс станет колебаться в течение месяца намного сильнее, чем сейчас, и иногда превышать 13 грн/$», — сказал в комментарии «Сегодня» Александр Жолудь, экономист Международного центра перспективных исследований.
Именно он еще на минувшей неделе подчеркивал в комментарии порталу «Минфин», что вслед за заявлениями и незначительными интервенциями на межбанке, НБУ может применить крайние меры влияния на особо ретивых участников валютного рынка, если они не прислушаются к сигналам и ориентирам регулятора: «Это было распространенной практикой при предыдущем главе Нацбанка, Валерия Гонтарева санкций пока не применяла, но я не исключаю таких шагов в будущем».
Движение по восходящей
Дмитрий Боярчук, исполнительный директор центра социально-экономических исследований «CASE Ukraine», полагает, что Нацбанку пора отказаться от политики ручного регулирования курса и проработать формальные критерии, когда он вмешивается в работу рынка.
«Ключевая проблема по валюте не в том, что гривна снова ослабла, а в том, что ни у кого нет понимания, чего ждать. НБУ вышел с интервенциями — и на этом поблагодарили. Но нужно не выскакивать время от времени, как «черт из табакерки». А ввести четкое правило, когда эти интервенции будут автоматически включаться, разработать инструменты хеджирования валютных рисков. Прозрачность и прогнозируемость поведения регулятора», — пояснил Боярчук.
Нужно не выскакивать время от времени с интервенциями, как «черт из табакерки».
А ввести четкое правило, когда эти интервенции будут автоматически включатьсяУже сейчас эксперты все более открыто говорят о том, что НБУ вряд ли удастся вернуть курс к привычным еще недавно значениям 11,6-11,9 грн/$. Против гривны играют психологические факторы: общая напряженность в стране и пессимистичные ожидания.
Эрик Найман, управляющий партнер инвестиционной компании «Capital Times» прогнозирует, что НБУ не сможет восстановить утраченные гривной позиции: «Пока длится АТО, гривне будет тяжело. И НБУ может лишь сдерживать темпы ослабления гривны, но не переломить тенденцию. Для укрепления гривны нужно прекращение АТО, желательно победоносно».
Также многие эксперты констатируют, что стремительное обесценивание гривны чрезмерно разогревает инфляцию: заметно дорожающий импорт подталкивает вверх потребительские цены, поэтому рано или поздно НБУ будет прибегать к экстраординарным мерам, чтобы охладить «повышательное настроение» валютного рынка. В стабилизацию ситуации верит Елена Белан, главный экономист инвестиционной компании «Dragon Capital». По ее прогнозу, девальвационный фактор должен исчезнуть.