«Позитивное влияние на долговые рынки оказали вливания ЕЦБ, а также тот факт, что соглашение об обмене облигаций Греции достигнуто, а Италия и Испания проводят реформы», — говорит глава долгового подразделения HSBC Жан-Марк Мерсье.
Основными покупателями долговых обязательств госорганизаций, в том числе European Investment Bank (EIB), фактически являющегося банком Евросоюза, или германского банка развития KfW, выступают коммерческие банки, которые в наибольшей степени выиграли от вливаний ЕЦБ.
Высокий спрос позволил EIB и KfW занимать средства под более низкие процентные ставки, что дает им возможность выдавать кредиты малому бизнесу и другим компаниям также под низкие проценты.
Доходность пятилетних бондов EIB упала более чем на 1 процентный пункт с ноября прошлого года — до 1,92% годовых.
Между тем, ряд экспертов предупреждает, что позитивные последствия мер ЕЦБ по вливанию ликвидности, возможно, сходят на нет, учитывая резкий рост доходностей облигаций Испании и Италии на прошлой неделе на фоне скептицизма инвесторов в отношении способности этих стран достичь запланированных бюджетных показателей и подтолкнуть к росту экономики.
Напомним, в сентябре 2011 года стало известно, что потребность европейских банков в докапитализации может составить 200 млрд евро. Эти средства нужны, чтобы покрыть списания стоимости госдолга проблемных стран региона.