Как сообщается, по данным Reuters, доходности новых греческих облигаций с погашением в 2023-2042 годах составляют от 14% до 19% (по ценам bid, или ценам спроса).
При этом по греческим бондам наблюдается обратная (инвертированная) кривая доходности: инструменты с более близким сроком погашения торгуются с большей доходностью. По бумагам с погашением в 2023 году доходность bid составляет 19,3%, а по бумагам с погашением в 2042 году — 14,25%. При этом, инверсия кривой доходности свидетельствует о том, что инвесторы по-прежнему опасаются дефолта Греции — теперь уже по новым облигациям.
Как сообщается, 9 марта 2012 года Греция официально объявила результаты предложения об обмене гособлигаций на 206 млрд евро, принадлежащих частному сектору. К обмену были добровольно предъявлены бумаги, регулируемые законодательством страны, на 152 млрд евро, или 85,8% от общего количества таких облигаций (177 млрд евро). «Греция приняла решение задействовать так называемую «оговорку о коллективных действиях», которая позволила распространить условия «добровольного»" обмена на несогласное меньшинство, — сообщает «РБК-Украина». — Таким образом, Греция обменяла все бумаги, выпущенные в рамках греческого права (177 млрд евро), на новые облигации, регулирующим правом которых стало английское».
Также к обмену были предъявлены облигации на 20 млрд евро из числа бумаг, выпущенных в рамках иностранного права (всего 29 млрд евро). Таким образом, Греция реструктурирует ранее выпущенные облигации общим номиналом не менее 197 млрд евро (около 96% от всех бумаг на руках у частного сектора). Кроме того, Греция продлила до полуночи 23-24 марта 2012 года срок предъявления бумаг для инвесторов, которые владеют ее облигациями, регулируемыми иностранным правом, в надежде довести уровень участия до 100%.
При этом отмечается, что номинальная стоимость облигаций при обмене сокращена на 53,5%, что уменьшает госдолг Греции более чем на 100 млрд евро. На каждые 100 евро старых бумаг инвесторы получили новые облигации номиналом 31,5 евро плюс двухлетние бумаги Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) номиналом 15 евро, «таким образом, реализовано сокращение основного долга на 53,5%». Фактические потери инвесторов при обмене составят, по некоторым данным, более 75%, исходя из так называемой чистой приведенной стоимости (NPV). Срок обращения новых бумаг составляет от 11 до 30 лет, средневзвешенная ставка купона — 3,65% (ставка будет нарастать с первоначальных 2% до 4,3%). В качестве дополнительного стимула к обмену частные инвесторы получили специальные ценные бумаги, выплаты по которым зависят от будущих темпов роста греческого ВВП.
Таким образом, успешный обмен бумаг позволяет Греции избежать бесконтрольного дефолта 20 марта 2012 года, когда наступал срок выплат по старым облигациям на 14,5 млрд евро. Этот дедлайн больше не актуален.
При этом «РБК-Украина» сообщает, что новые гособлигации Греции, котируются на неофициальном, или «сером» рынке на уровне 20% от номинала. В частности, будущие облигации с погашением в 2042 году котируются по цене bid (покупки) в 20% от номинала и цене offer (продажи) в 23% от номинала. Для облигаций с погашением в 2032 году котировки bid/offer составляют 21/24%.