Литвицкий напомнил, что за годы существования гривны средняя инфляция в январе превышала 2%, при этом в 2008-2009 годах она составляла 2,9%, а в 2010 году – 1,9%. По его мнению, позитивный показатель января-2011 объясняется, в частности, существенным сокращением бюджетного дефицита, что снизило инфляционный навес. Позитивно сказались также низкая ценовая инерция конца минувшего года, значительный прирост депозитов и укрепление обменного курса гривны в январе на 0,1%, считает руководитель группы советников главы НБУ.

«Январский старт – отражение двухлетней стабильности обменного курса. А прирост депозитов в банках свидетельствует о сохранении склонности населения к сбережениям, сформировавшейся в 2010 году и корреспондировавшей с потребительской активностью», – отметил Литвицкий. Он обратил внимание, что второй месяц подряд улучшается инфляционный дифференциал с Россией, инфляция в которой в январе составила 2,4%, что позитивно отражается на реальном эффективном обменном курсе гривны.

Советник главы НБУ добавил, что хороший результат объясняется также нормализацией политической ситуации и отсутствием резких вербальных интервенций. Говоря о составляющих инфляции, Литвицкий обратил внимание на сезонный фактор (рост продовольственных цен на 1,3%) и подорожание цен на топливо. «Практика показала, что мы можем движение этих ситуативных факторов нейтрализовать за счет других сегментов потребительского рынка. Прежде всего, речь идет о движении тарифов и цен на непродовольственные товары. При умелой тарифной политике можно вписаться в довольно амбициозный план по году – 8,9%», – сказал руководитель группы советников главы НБУ.

Он отметил, что в продовольственной группе есть резерв для снижения цен, поэтому не исключено движение к ценовой стабильности или даже дефляции ближе к летним месяцам. Литвицкий также обратил внимание на произошедшее в январе небольшое ускорение роста цен производителей, свидетельствующее о сохраняющейся экономической активности. «Скорее всего, экономическая активность была выше, чем в январе прошлого года», – прогнозирует эксперт.

По его мнению, такой старт года в целом соответствует проводимой процентной политике, которая одинаково хороша как для поддержания экономического роста, так и для укрепления ценовой стабильности. Руководитель группы советников главы НБУ отметил, что год только начался, и с учетом имеющихся рисков нужно проявить определенную осмотрительность и сдержанность в вопросах возможного изменения процентной политики.