США готовы печатать деньги
Курс ФРС неизменен. Глава ФРС Пауэлл, выступая во вторник перед Конгрессом США, ещё раз громко подтвердил верность вверенного ему ведомства идеалам ультралиберальной монетарной политики, чем окончательно успокоил многих инвесторов, которые после этого всю неделю продолжали толкать рынок вверх, хоть и небольшими шажками, по дороге подпитываясь разными и в основном благоприятными новостями.
Предварительная договоренность о новых финансовых вливаниях достигнута. Похоже, что процессу вливания денег в экономику США не только ничего не грозит, но и наоборот.
В дополнение к уже напечатанным триллионам долларов, после многонедельных межпартийных переговоров, Президент Байден сумел заключить предварительное соглашение с республиканцами относительно финансирования инфраструктурных проектов. Сумма сделки составляет $579 млрд что, конечно, меньше, чем предложенные вначале $2,2 трлн, но всё же это очень и очень немало.
Есть только одна загвоздка: закон должен быть принят в пакете с другим байденовским предложением о вливании триллионов долларов в так называемую «человеческую инфраструктуру», с целью улучшить жизнь простых американцев.
А вот этот закон, как раз, очень уж не по душе республиканцам. Так что, хоть борьба и не окончена, но всё же готовность государства и дальше делать многомиллиардные финансовые инъекции налицо и, наверное, для рынков — это хорошая новость. Как минимум, в краткосрочной перспективе.
Ситуация в экономике
Макроэкономические индикаторы, обнародованные на этой неделе, явили миру несколько смешанную картину. Первичные заявки по безработице составили 411 тысяч, что существенно больше ожидавшихся 380 тысяч.
Производственный PMI (индекс деловой активности) в июне взлетел до 62,6, что выше как прогноза, на уровне 61,5, так и майского значения в 62,1. В сфере услуг PMI составил 64,8, что хоть и много, но ниже рекордных 70,4 в мае и ниже прогноза на уровне 70. Напомним, что значения PMI, превышающие «50», свидетельствуют об ожидаемом росте экономики, всё, что ниже — о падении.
Читайте также: Как защититься от падения гривны и сохранить доходность инвестиций
Наверное, самым ожидаемым событием недели должны стать данные о PCE (индексе потребительских расходов), которые ФРС предпочитает использовать в качестве индикатора инфляции, но их мы узнаем лишь через несколько часов.
Банки возвращаются к выплате дивидендов
Двадцать три американских банка прошли стресс-тесты, о чем было сообщено в четверг, и теперь им позволено возвращать деньги акционерам. Напомним, что такой возможности банки были лишены в связи с пандемией, кризисом, и желанием ФРС поддержать ликвидность и надежность банковской системы в трудные времена.
Что касается шести крупнейших банков, среди которых JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Morgan Stanley и Goldman Sachs, то ожидается, что в течение следующих четырех кварталов суммарный объем выплат дивидендов и обратного выкупа акций составит $142 миллиона. О том, когда конкретно начнутся дивидендные платежи и программы выкупа, будет объявлено уже в ближайшее время.
Инвестиции во время инфляции
Какие активы генерируют доход в периоды инфляции? Несмотря на все старания ФРС преуменьшить значимость недавнего скачка инфляции и заверить рынок, что рост цен — это временное явление, и к концу года всё восстановится, инвесторы всё равно не могут отбросить мысли об инфляции и активно рассуждают на тему того, какие активы смогут служить наилучшей от неё защитой.
Читайте также: Летняя школа трейдинга: учимся зарабатывать на колебаниях валютных пар
На этой неделе Wells Fargo выпустил отчёт, в котором проанализировал реакцию разных активов на рост цен.
Как оказалось, в периоды повышенной инфляции, в течение последних двадцати лет, наибольший рост демонстрировали цены на нефть, акции компаний, представляющих развивающиеся рынки, и золото. Три наихудших класса активов: облигации спекулятивного класса, облигации инвестиционного класса и облигации развивающихся рынков. Останется ли инфляция с нами надолго и повторится ли история, решать вам.