Интересно, что в Индии, физическое золото на крупнейшем по обороту рынке в мире, торгуется сейчас с дисконтом в $1 по сравнению со спотовой ценой на бирже. В Гонконге и Сингапуре, физическое золото, хоть и продаётся с премией в $0.70 и $1.10 к спотовой цене, но за прошедшую неделю она снизилась на $0.10 за унцию. Аналогичная картина наблюдается и в материковом Китае.Единственно, кто активно покупал золото с начала февраля были «золотые» ETF-ы. За последние две недели они купили 58,6 тонны золота. По всей видимости, именно ETF-ы удержали золото от серьёзного снижения в цене. Но тут могут играть роль интересы долгосрочных инвесторов, желающих застраховаться от возможных геополитических потрясений покупкой ETF-ов, привязанных к цене золота.
Расчёт большинства спекулянтов, закрывающих длинные контракты в золоте сейчас базируется на ожиданиях повышения учётной ставки на мартовском заседании ФРС и, как следствие, росте курса доллара, что автоматически приводит к снижению стоимости металлов и энергоносителей. Но не стоит забывать о значительной неопределённости на финансовых рынках в целом и высокой вероятности появления так называемых «чёрных лебедей». В США новая администрация грешит склонностью к протекционизму, что может спровоцировать торговые войны с Мексикой, Китаем и другими азиатскими странами. В Европе есть угроза прихода к власти праворадикальных партий и их лидеров на парламентских выборах в Нидерландах и президентских во Франции, ратующих за выход из Европейского союза и зоны обращения единой европейской валюты. В среднесрочной перспективе замедление глобального экономического роста и постоянно растущий объём суверенных долгов и корпоративных обязательств создаёт почву для устойчивого интереса к драгметаллам и, в первую очередь, золоту.
С учётом вышеприведенных аргументов, большинство инвестиционных стратегов склоняется к следующему сценарию движения котировок золота в обозримой перспективе. В ближайший месяц можно ожидать снижения стоимости золотого тельца. В периоде до полугода возрастает вероятность стабилизации цен на золото и разворота тренда. В перспективе более полугода прогнозируется возобновление роста котировок с выходом на новые локальные максимумы.