romanbondar - блог
14 мая 2010, 21:31
Мы ожидаем дальнейшее превышение предложения валюты на межбанке На текущей неделе средневзвешенный курс доллар/гривна, публикуемый НБУ, четко отражал картину происходящего. Торги проходили исключительно с оглядкой на уровень интервенций Нацбанка. Хотя объемы торгов и остаются незначительными, по сравнению с рынком начала 2008 года, но предложение продолжает значительно превышать спрос, чем с успехом пользуется НБУ, продолжая выкупать валюту по неизменному курсу 7,9250. Сами же торги проходят в коридоре 7,9230-7,9250. Фактически, за последние несколько недель, основанием для движения рынка вниз могло быть только позднее опубликование Нацбанком котировки на покупку долларов. Маловероятно, что ближайшие недели принесут глобальные перемены на валютном рынке. Мы ожидаем дальнейшее превышение предложения валюты на межбанке. Пока не известны окончательные параметры и условия выпуска гособлигаций для возмещения налога на добавленную стоимость. В случае если объем и доходность по таким бумагам могут оказаться привлекательными для иностранных инвесторов, то такие покупки могут создать дополнительное предложение валюты на рынке.
29 марта 2010, 14:10
Активное снижение курса доллара на прошлой неделе вызвано значительным превышением предложения валюты на рынке Активное снижение курса доллара на прошлой неделе вызвано значительным превышением предложения валюты на рынке. Это связано с поступлением валюты от нерезидентов и возврата средств в Украину после разрешения политической ситуации. Гривна вошла в период сезонного сниженного спроса на иностранную валюту со стороны населения. Также, снижение процентных ставок по валютным депозитам, стимулирует население менять валюту на гривну и размещать на банковские депозиты в гривне.
На прошлой неделе НБУ выкупал более 100 млн. долл США в день, при этом понизив курс интервенций с 7,9500 до 7,9250 в прошлый четверг. Объем торгов на рынке остается минимальным — около 200 млн. долл. США в день, соответственно сумма в 100 млн. долл. США для сегодняшнего рынка довольно значительная. Для сравнения объем торгов в 2008 году составлял около 500-600 млн. долл. США в день.
Судя по всему, НБУ не заинтересован в резком укреплении гривны. В тоже время, скупая значительные объемы валюты, НБУ в значительной степени увеличивает объем гривны в обращении. Не связанная гривна в больших объемах может стать негативным фактором для стабильного курса гривны в будущем.
Скорее всего, НБУ до последнего момента отслеживает, как участники рынка отреагирует на его отсутствие на межбанковском рынке. К тому же, поздний выход НБУ на рынок усложняет процесс продажи валюты в случае необходимости продавцам валюты рассчитаться в этот же день за ОВГЗ. Расчеты за ОВГЗ на первичном рынке должны быть произведены до 15-30. В то время как последние дни НБУ оглашает о проведение интервенций после 15-30.
24 и 25 марта НБУ уменьшил шаг снижения курса интервенций примерно до 0,5 копейки в день. Дальнейшим ориентиром, вполне возможно, выступает курс 7,85-7,90.
Эта неделя не предвещает каких либо глобальных изменений. Факторами, влияющими на курс, будут сохранение стабильной политической ситуации, принятие бюджета, результаты переговоров с МВФ.
12 марта 2010, 18:05
Что произошло на межбанке за неделю С начала недели рынок ориентировался на уровень интервенций НБУ по покупке долларов США. Нацбанк ежедневно, с самого утра, оглашал курс на уровне 7,98, вокруг которого и проходили торги на межбанке. По нашим подсчетам до четверга НБУ удалось выкупить с рынка около 150 млн долларов США. В пятницу на удивление рынку Национальный банк понизил котировки на покупку доллара США до уровня 7,9760.
Гривна сейчас находится в периоде сезонного сниженного спроса на иностранную валюту со стороны населения. Так же ожидается постепенный рост экспорта. Развязка политической ситуации в Украине стимулирует интерес нерезидентов к рынку ОВГЗ. Текущий спрос превышает предложение, что уже привело к понижению ставок. Если уровень ставок, предложенный Минфином на первичных аукционах окажется интересным для потенциальных инвесторов, может быть создано дополнительное предложение валюты. В этой ситуации многое будет зависеть от уровня интервенций НБУ.
4 марта 2010, 12:00
Гривна скоро войдет в период сезонного сниженного спроса на иностранную валюту со стороны населения Ситуация сложилась таким образом, что в феврале при совершенно небольших объемах торгов на межбанке (в среднем 200-250 млн. долл США в день), предложение незначительно превышало спрос на валюту. Что и привело к укреплению гривны до уровней интервенций Национального банка, а именно 7,98 грн. за доллар. На рынке присутствовало дополнительное предложение валюты со стороны нерезидентов желающих приобрести ОВГЗ номинированные в гривне. НБУ удалось воспользоваться текущей ситуацией и пополнить свои валютные резервы. Следует отметить, что поставив котировку на покупку долларов на уровне 7,98, НБУ показал участникам рынка уровень, который, вероятней всего, и станет ориентиром для всех на ближайшую неделю-две.
Гривна скоро войдет в период сезонного сниженного спроса на иностранную валюту со стороны населения. Ожидается постепенный рост экспорта, на который рынок преимущественно реагирует достаточно быстро. Поэтому можно ожидать стабильности курса национальной валюты в ближайшие месяцы. Наибольшее внимание будет приковано к формированию нового правительства и утверждению бюджета страны. Украина может столкнуться с дефицитом бюджета не меньшим чем в 2009 году в связи с накопленными долгами Госказначейства и невозвращением НДС. Если не будут приняты соответствующие меры по сокращению дефицита бюджета, то возникнет риск избыточной эмиссии гривны для покрытия дефицита бюджета, который соответственно негативно повлияет на курс гривны. На данный момент банки чувствуют избыточную ликвидность как национальной, так и иностранной валюты. На текущих счетах банков у нерезидентов находится около 5,5 млрд. долл., а остатки свободной гривни на корсчетах банков в НБУ в сумме с депозитными сертификатами НБУ превысили 24 млрд. грн. Такие значения являются рекордными для банковской системы. Однако пока банки занимают выжидательную позицию касательно более активного кредитования, и постепенное возобновление кредитования, безусловно, положительно повлияет на курс гривны. Избыточная ликвидность банков является фактором, который скорее способствует девальвации гривны, чем ее укреплению.
Не будут способствовать укреплению гривны и заявления государственных чиновников о возможном техническом дефолте по внутреннему государственному долгу.
18 февраля 2010, 17:55
Продавцы доллара ожидают интервенций НБУ на покупку долларов по курсу близкому к 8,00 С начала недели гривна постепенно укрепляла свои позиции. Неделя начиналась с уровней 8,01/8,03 грн за долл США. Но уже в четверг 18/02/2010 мы могли наблюдать котировки 7,99/8,01. При чем, на рынке присутствовали продавцы, которые были готовы продавать валюту ниже курса 8,00 грн. за доллар. Рынок оставался «узким». Объемы торгов с начала недели не превышали 250 млн. долл. США в день. Значительное предложение валюты наблюдалось со стороны банков с иностранным капиталом. Участники рынка рассчитывают на участие в торгах НБУ, который может в любой момент выйти на рынок с интервенциями на покупку долларов по курсу близкому к 8,00. Следует отметить, что и сам Национальный банк заинтересован в пополнении своих валютных резервов. На этом фоне потенциальные продавцы валюты не спешат с ней расставаться. Сейчас Национальный банк в большей части пытается связывать гривневую массу, в основном за счет размещения собственных депозитных сертификатов. Спрос на такие бумаги есть, и покупатели интересуются короткими сроками. Пару слов о валютной паре Евро/Доллар. На рынке сформировался сильный, направленный вниз тренд, пара евро/доллар уже опускалась до значений 1,3530, и по мнению многих аналитиков это не предел. Так что вероятность, увидеть еще более низкие значения достаточна велика. Из макроэкономических факторов следует отметить положительные показатели по экономике США, которые с начала года в большей части выходят лучше прогнозов, что радикально отличается от поступающих данных по Еврозоне. На последнем заседании ФРС звучали более оптимистические комментарии по росту экономики США, что так же отразилось на рынке. Конечно же, все внимание направлено на ситуацию в Греции. Помимо Греции под вопросом остаются суверенные рейтинги Испании, Португалии и возможно Италии. Возможное понижение рейтингов этих стран участниками рынке уже закладывается в курс.
29 января 2010, 11:53
Итог торгов за неделю на межбанке ( 25.01.-29.01. 2010 г.) Ситуация на межбанковском валютном рынке не значительно отличалась от торговых сессий на предыдущих неделях. Рынок не отличался большими объемами, ориентиром для участников были котировки НБУ. На предыдущих неделях давление на курс оказывали политические факторы и наличие избыточной гривны на рынке. В тоже время на текущей неделе данные факторы уже перестали играть ключевую роль. НБУ активно <изымал> гривну с рынка благодаря депозитным сертификатам, привлекая ресурсы на 1 неделю под 8%. Появилось большее количество продавцов, что сразу же отразилось на рынке. Продавали валюту активно CityBank, Проминвестбанк, Донгорбанк, ING банк. Благодаря таким продажам курс/доллар гривна на торгах в четверг <просел> до 8,00.
21 января 2010, 17:32
В условиях «узкого» рынка с добавлением влияния политических факторов стабильности курса ожидать не приходится С начала недели ситуация развивалась следующим образом: 18.01.2010 — 8.05/8.10
19.01.2010 - 8.08/8.14
20.01.2010 - 8.09/8.15
21.01.2010 - 8.08/8.12 Торги доллар/гривна на межбанке на текущей неделе открылись значениями 8,06/8,10. При этом в понедельник (понедельник был выходным днем для американской валюты) с утра на рынке присутствовали продавцы, и торги проходили в нижней части указанного диапазона. Ближе к обеду начали появляться покупатели и тенденция изменилась. В тоже время, НБУ объявил курсы интервенций на понедельник и планировал продавать валюту по курсу 8,01. Но заявки банков так и остались не удовлетворенными. Отказ НБУ продавать валюту послужил толчком для роста курса во вторник и среду. В целом объемы торгов с начала года остаются не значительными: 200-250 млн долларов в день. Основными игроками на рынке выступали банки с иностранным капиталом. Отсутствие предложения со стороны постоянных продавцов мгновенно сказывается на курсе. В значительной степени рост курса с начала года обусловлен данным фактором, а так же неопределенностью, связанной с выборами президента Украины. Расширение спредов на рынке обусловлено увеличением размера сбора в Пенсионный фонд с покупки безналичной иностранной валюты до 0,5% с 0,2% в 2009 году. Наличный рынок так же отреагировал на увеличения размера сбора в ПФ. Теперь наличную валюту можно купить на 3-4 копейки дороже котировок на межбанке. Что касается перспектив, то в условиях «узкого» рынка с добавлением влияния политических факторов стабильности курса ожидать не приходится. Сглаживать ситуацию может НБУ, своевременно проводя интервенции и четко отслеживая изменения на рынке.
18 декабря 2009, 14:37
Еженедельный обзор межбанковского валютного рынка (14-18 декабря 2009 года) Торги доллар/гривна на межбанке на текущей неделе, как и на предыдущей, проходили в узком диапазоне. Сделки заключались в диапазоне 7,965-8,00. Объемы торгов оставались незначительными 200-250 млн. долларов в день. С начала недели ситуация развивалась следующим образом: 14/12/2009 7.975-7.995 15/12/2009 7.97/7.99 16/12/2009 7.965/7.98 17/12/2009 7.965/7.985 18/12/2009 7.965/7.985 Торги проходили с незначительным перевесом предложения валюты на рынке. Поддержку снизу рынку оказывал Национальный банк, который ежедневно выставлял котировки на покупку долларов, в начале недели на уровне 7,98, со среды — 7,97. Что и послужило основным ориентиром для всех участников рынка. Скорее всего, текущая тенденция на следующей неделе может продолжиться. Ориентиром снова будут выступать интервенции НБУ.
11 декабря 2009, 11:42
Еженедельный обзор межбанковского валютного рынка ( 7-11 декабря 2009 года) Торги доллар/гривна на межбанке проходили в очень узком диапазоне, приближенном к отметке 8,00 грн за доллар США. С начала недели ситуация развивалась следующим образом: 07/12/2009 7.98-7.99 08/12/2009 7.98/8.00 09/12/2009 8.00/8.03 10/12/2009 7.99/8.015 Таким образом, только в среду 09/12/2009 был небольшой рост. Спрос в этот день наблюдался, в большей части, со стороны наличного сегмента рынка, что в незначительной мере и отразилось на безналичном курсе. Национальный банк обозначил в начале недели нижнюю планку для рынка, выставив котировку на покупку долларов по курсу 7,98, и во вторник он сохранил курс интервенции на том же уровне. И только в среду, курс на покупку НБУ не объявил, при этом Нацбанк продавал доллары на аукционе для физических лиц по курсу 7,99. Объемы торгов на межбанке остаются не значительными, в среднем в размере 200-280 млн. долл. США в день. Спрос и предложение в большей части сбалансированы. На рынке продолжают присутствовать продавцы валюты, что не дает возможности курсу пойти вверх. В тоже время НБУ не дает возможности курсу опуститься ниже значения 7,98. Вполне вероятно, что до конца этой недели и на следующей неделе сохранится та же тенденция, и курс будет незначительно отклоняться от отметки 8 грн. за доллар США.
27 ноября 2009, 10:54
Постановление НБУ No.538 от 9 сентября 2009 года Постановлением НБУ No.538 от 9 сентября 2009 года является серьезной административной мерой сильно ограничивающей использование иностранной валюты в стране. При этом, своевременность постановления вызывает вопросы, поскольку валютный рынок сейчас стабилизировался и необходимости в таких жестких административных мерах просто нет. Во-первых, ограничение покупки валюты только до 80 тыс. грн в день может вызвать активизацию и развитие черного рынка. Ведь если клиенты сейчас покупают валюту в основном в банках, то, не имея возможности приобрести необходимую сумму, они будут искать «альтернативных» продавцов, при этом, не только стимулируя черный рынок, но и подвергая себя под угрозу. Во-вторых, необходимость предоставления клиентами документов при обмене валюты создаст дополнительную бюрократическую нагрузку на банки и может быть довольно не комфортным для клиентов. И, в-третьих, запрет изменения курса на протяжении дня будет иметь негативное влияние на предложение валюты в банках, и соответственно, будет стимулировать рост черного рынка. Ведь как клиентам, так банкам будет не выгодно продавать валюту, если на протяжении дня она подорожала, или же покупать, если она подешевела, но курс не был изменен. Учитывая, что НБУ начал выходить на рынок с интервенциями на покупку долларов США по курсу 7,98, то на рынке появился еще один дополнительный фактор и ориентир для других участников рынка. Вполне вероятно, что рынок стабилизируется возле отметки 8,00, если, конечно на фоне большого предложения валюты, НБУ не понизит курс интервенций на покупку до нового уровня. Но стоит вспомнить весеннюю ситуацию 2009 года, когда рынок после «взлета» выше 9 «просел» до курса 7,60. НБУ тогда тоже выходил с интервенциями на покупку, при этом практически ничего не покупая. После курса 7,60 весной рынок вырос осенью до максимальных отметок 8,90.
