World Forex: Ситуация на рынках, 30.10.17

Сотни тысяч людей вышли на улицы городов Каталонии в воскресенье, чтобы продемонстрировать единство с Испанией и выразить протест против оглашенной в пятницу сепаратистами декларации независимости. По словам организаторов, в Барселоне в демонстрации приняли участие 1,3 млн человек, а местная полиция оценила число участников примерно в 300 000.

В ответ на декларацию независимости Мадрид ввел в действие статью 155 испанской конституции, лишив Каталонию части прав автономии, и назначил в ней внеочередные выборы на 21 декабря. Такая стратегия означает, что Мадрид намерен быстро решить проблему, надеясь, что новый парламент будет менее склонен к сепаратизму.

События в Каталонии оказывают давление на все еще сильный евро. Инвесторы оценивают воздействие недавнего падения фондового рынка Испании — после провозглашения независимости Каталонии акции испанских банков упали, причем некоторые из них — более чем на 5%.

После потери изначально набранных позиций из-за спада на китайских фондовых рынках, японский Nikkei смог вновь выйти на позитивную территорию и закрылся в небольшом плюсе. Индекс прибавил 3,22 пункта до 22011,57 пункта, вновь достигнув 21-летнего уровня на закрытии. Акции нефтегазовых компаний возглавили повышение после роста цен на нефть в пятницу. Между тем бумаги финансовых компаний оказали давление на японский рынок из-за отката доходности гособлигаций в конце прошлой недели. Сегодня доходность 10-летних гособлигаций Японии стабилизировалась на уровне 0,065%.

Торги на валютном рынке также проходили спокойно – пара доллар/иена осталась около отметки 113,65, на которой торговалась в пятницу вечером в Нью-Йорке.

По словам информированного источника, на этой неделе президент Дональд Трамп, видимо, выдвинет на пост главы ФРС действующего управляющего центрального банка Джерома Пауэлла. Другие информированные источники сообщили, что президент пока не принял официального решения и может изменить свое мнение. В пятницу была опубликована видеозапись, на которой Трамп говорит, что объявит свое решение «в течение следующей недели».

Дальнейшее повышение ставок центральным банком США и последующий рост доллара в 2018 году положат начало новой волне волатильности азиатских валют, которые в этом году торговались весьма устойчиво.

ФРС США будет продолжать цикл нормализации политики, а центральные банки стран Азии не хотят или не могут последовать ее примеру, опасаясь, что повышение ставок затормозит рост экономики. В такой ситуации валюты Таиланда, Тайваня и Южной Кореи особенно подвержены риску падения против доллара США. Все три валюты в этом году укрепились против доллара примерно на 7% на фоне его широкомасштабного ослабления.

Недавно сформированное коалиционное правительство Новой Зеландии хочет установить для центрального банка целевой уровень по занятости, но в Bank of New Zealand считают, что может пройти немало времени, прежде чем это будет осуществлено на практике. В телевизионном интервью в выходные новый министр финансов Грант Робертсон заявил, что нынешняя концепция политики с целевым уровнем инфляции, вероятно, будет сохраняться вплоть до назначения нового главы центрального банка в марте. Робертсон также намекнул на то, что пересмотр Закона о центральном банке может занять некоторое время. В BNZ согласны с этим мнением. Полный пересмотр закона – в отличие от простого добавления слов о максимальном уровне занятости – может занять длительное время и затянуться до 2019 года, полагают в BNZ.

В начале этой недели важных для рынка событий будет мало, а ближе к выходным инвесторы сосредоточат внимание на заседаниях центральных банков.

В среду состоится заседание Комитата по операциям на открытых рынках ФРС. Данные по розничным продажам, промышленному производству, заказам на товары длительного пользования и настроениями компаний подтверждают ожидания руководителей ФРС, согласно которым воздействие ураганов на экономику не было продолжительным. В результате ФРС, видимо, подтвердит намерение повысить процентные ставки в декабре, несмотря на слабость инфляции.

Инвесторы ожидают, что в четверг Банк Англии впервые с июля 2007 года повысит ключевую процентную ставку. По прогнозам большинства экономистов банк поднимет ее на 25 базисных пунктов, до 0,50%. Это повышение следует рассматривать не как начало цикла ужесточения политики, а как пробную и частичную отмену стимулирования, введенного после референдума об отделении от ЕС, прошедшего в июне 2016 года.

Они ожидают, что дальнейшее замедление роста реальной экономики Великобритании обусловит снижение инфляции ниже установленного центральным банком целевого уровня, поэтому Банк Англии, вероятно, не будет менять политику в 2018 и 2019 годах. Основным источником неопределенности для британского фунта, инфляции и денежно-кредитной политики остается процесс выхода Великобритании из ЕС.