Рынок акций: итоги сентября и прогнозы на будущее

Мировые фондовые площадки

По итогам сентября  мировые фондовые индексы уверено росли. Развитые рынки прибавили 4-9%, развивающиеся 3-12% (неуверенно выглядела Греция -5%). Российские индексы показали 6-12%, лидерами были акции металлургии (+12%) и машиностроения (+10%).

Согласно исследованию компании Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), в сентябре наблюдался рекордный приток ликвидности в фонды акций и облигаций развивающихся рынков. 

В экономике США особую озабоченность регулятора вызывает показатели рынка труда и недвижимости. По рынку недвижимости наблюдался позитивные изменения: рост продаж на первичном рынке, рост заявок на строительство жилья. В свою очередь показатели рынка труда были «слабыми»: рост уровня безработицы до 9,6%, однако наблюдалось уменьшение кол-ва заявок на пособие по безработице. Наблюдался рост доходов/расходов домохозяйств, показатели ограничивались слабыми данными рынка труда. Индекс промпроизводства продолжил восходящее движение, однако темпы роста существенно снизились. Данные по уровню инфляции ниже долгосрочного плана ФРС.

В этой связи Совет ФРС озвучил основные пункты тактики кредитно-денежной политики:

— сохранения ставки по федеральным фондам на исключительно низком уровне  от 0% до 0,25% в течение продолжительного времени;

— продолжение текущей политики по реинвестированию средств, полученных в результатепогашения принадлежащих ФРС ценных бумаг;

— готовность обеспечить дополнительную денежную помощь в случае необходимости для поддержки экономического восстановления.

Мы по-прежнему позитивно смотрим на перспективы развивающихся рынков в свете «хрупкой» макроэкономической стабилизации и достаточной ликвидности мировой финансовой системы.

Украинский рынок акций снизился на 1,1%, несмотря на восходящее движение мировых индексов.

Торговая активность снизилась (70 млн. грн./день), наблюдалось снижение среднего количества сделок за торговую сессию на УБ.

Макроэкономический фон свидетельствуют о восстановлении промышленного роста: в августе индекс промпрозводства вырос на 1,5%(м/м), рост за 8 мес. составил 10,9%(г/г).

В ключевом секторе – металлургии, после охлаждения рынка в июне-июле, в сентябре рост производства стали продолжился и составил 7%(м/м). Цены металлопроката за месяц увеличились на 3%. В целом у металлургов позитивные ожидания на 4-й квартал. Сильные рыночные перспективы имеют сырьевые активы ГМК (Гоки, шахты).

Машиностроение продолжило демонстрировать высокие темпы роста. Мы позитивно оцениваем перспективы вагоностроительного сектора, и отмечаем интерес к сектору со стороны российских стратегических инвесторов. Банковский сектор на наш взгляд остается опасным для портфельных инвестиций.

На горизонте более 1 года считаем целесообразным открытие долгосрочных позиций в акциях ГМК, вагоностроения, шахт. На горизонте полгода интересны акции компаний генерации на фоне ожидаемой приватизации.