Дмитрий Приходько
Зареєстрований:
31 березня 2010
Останній раз був на сайті:
11 жовтня 2023 о 20:42
31 березня 2010
Останній раз був на сайті:
11 жовтня 2023 о 20:42
Підписчики (27):
-
bulat911
Киев
-
IndaGame Games
34 года, Киев
-
Александр Богуш
47 лет, Киев
-
Петр Шевченко
Киев
-
Ceme4kin
Днепропетровск
-
Анатолий Долматов
32 года, Киев
-
7natakiev
Киев
-
tanag1
72 года, донецк
-
Анна Гранкина
38 лет, Днепропетровск
Начальник аналитического отдела, УкрСиб Эссет Менеджмент
- 8 вересня 2010, 14:27
Справедливая стоимость акций Шахта «Красноармейская Западная №1» (SHCHZ)
Шахта «Красноармейская Западная №1» (SHCHZ) — крупнейший производитель коксующегося угля в Украине (около 8,5% украинской добычи угля и 24% производства коксующихся марок). Компания входит в группу «Энерго», обладающую металлургическими (Донецксталь-МЗ, Донецкий метзавод) и коксохимическими активами (Ясиновский КХЗ и Макеевский КХЗ).
Непрозрачность «Энерго» для портфельных инвесторов – на наш взгляд, основной риск SHCHZ.
Основные факторы привлекательности SHCHZ:
- Шахта введена в эксплуатацию в 1990г. (одна из немногих новых шахт)
- Современное оборудование (горнопроходческие комбайны, ленточные конвееры), относительно низкая степень износа основных фондов (50%)
- Производит коксующийся уголь марки «К» самый интересный рыночный сегмент ввиду дефицита коксующихся углей в Украине
- Уголь высокого качества (низкое содержание серы и фосфора), что позволяет его экспортировать по ценам выше цен внутреннего рынка
- Производительность труда 93,7 т. (28,3т. среднее по отрасли)
- За год цены на концентрат коксующегося угля выросли с $68 до $130 за тонну (однако в июле цены обвалились со $170 до $130)
- В планах компании на 2010г. увеличить производство на 27% до 4,2 млн.тонн
- По прогнозным рыночным коэффициентам 2010г. (EV/S, EV/EBITDA) по сравнению с международными аналогами потенциал роста 2-69%
Среди основных рисков можно отметить:
- Добыча ведется на большой глубине и шахта относится к категории опасных по внезапным выбросам угля и газа, по взрывам угольной пыли
- Непрозрачность компании (трансфертное ценообразование) основная причина низких показателей выручки и рентабельности
- Невысокие показатели финансовой устойчивости и ликвидности
- Невысокие показатели ликвидности акций
- По прогнозным рыночным коэффициентам 2010г. (EV/EBITDA) по сравнению с аналогами развитых рынков потенциал роста неочевиден
Теоретически обоснованная стоимость акций SHCHZ, по нашим оценкам, составляет 7,07 грн., что предполагает потенциал роста на 36% cтекущего уровня.
|
5
|
Переглядів: 3572, сегодня — 0
- 18:10 БЕБ перевіряє понад 5 мільйонів банківських трансакцій у справі оператора азартних ігор
- 17:31 Курс валют на вечір 23 квітня: на міжбанку долар впав, а євро зросло
- 16:53 Українці за 24 години придбали понад 30 тисяч ОВДП. Які облігації найпопулярніші
- 15:40 Нафтова компанія Венесуели хотіла переходити на розрахунки в USDT через санкції, але Tether їх заблокує
- 15:02 Рада дозволила АРМА купувати ОВДП за заарештовану валюту
- 14:47 Банки знизили готівковий курс долара
- 13:34 В Мінекономіки дали прогноз, яким буде курс долара наприкінці 2024 року
- 13:24 Швейцарія повідомила про скорочення заморожених російських активів. У чому причина
- 12:46 Капіталізація стейблкоїнів досягла дворічного максимуму
- 11:01 Трейдер заробив $10 млн завдяки купівлі мемкоїна, у Notcoin оголосили терміни запуску NOT: що нового на ринку
Коментарі - 1