Ревальвировать или девальвировать?

Извечный вопрос для НБУ и не только: что лучше — ревальвация или девальвация гривны.

Нас может спасти только девальвация…

Когда говорят о том, что нужно девальвировать гривну, очень часто ссылаются на Китай. Считается, и в этом есть доля правды, что многомиллиардный профицит торгового баланса Китая (более 31 млрд долларов за июль 2011) образовался, во многом благодаря умышленно заниженному курсу юаня. В Украине, в отличие от Китая, мы имеем не профицит, а дефицит внешней торговли. По результатам внешней торговли за январь-июль 2011 года получился дефицит более 6,6 млрд долларов. Но это за июль, когда цены на металл еще были на высоком уровне. Сейчас же индекс BLS Metals находится на уровне 980 пунктов, что на 9% ниже, чем в июле. А если кто забыл, то напомним, что в структуре украинского экспорта доля металла составляет 34%. (Доля экспорта продуктов питания — почти 18%, продукции машиностроения — около 18%, минеральных ресурсов — около 15% (прежде всего руды) и  химической продукции — около 8%.) Так что если исходить из логики стимулирования украинского экспорта, гривну нужно девальвировать не меньше чем на 9%, чтобы хотя бы удержать процесс роста дефицита внешней торговли. А чтобы из дефицита сделать профицит, нужно девальвировать и девальвировать.

Нужно ревальвировать, это выход…

Действительно, можно было бы использовать китайский метод, если бы не одно «НО». В структуре нашего импорта 38% — это минеральные ресурсы, прежде всего природный газ и нефть. Поэтому чтобы удешевить природный газ для ЖКХ, прежде всего, выгодно ревальвировать гривну. Фактически, с помощью ревальвации в 2005 и 2008 году и пытались удешевить газ для населения, когда импортные цены на газ выросли. Мало того, тот же газ и нефть — главные компоненты для производства химической продукции и того же металла.

Головоломка

Как хорошо — Китай девальвировал юань и получает барыши, а у нас так не получается. Приходится всегда думать о цене на газ и искать варианты решения этой головоломки.

Интересно, а как Китай решает эту головоломку? Он же тоже много импортирует тех же газа и нефти, не говоря уже о металле. В данной ситуации руководство Китая главной целью ставит рост экспорта, при этом «закрывает глаза» на дорогие импортные товары, которые потребляются самими китайцами. Правда, излишки полученной валюты руководство Китая изымает с валютного рынка, чтобы не допустить существенного укрепления юаня и частично использует эту валюту для финансирования социальных программ для жителей Китая. Тем самым пытается сбалансировать интересы экспортеров и снять социальную напряженность. Как это получается, сказать сложно. Ясно пока одно: средняя заработная плата в Китае на 50% выше, чем средняя официальная зарплата в Украине. Хотя если сравнить Пекин и Киев, то средние официальные зарплаты существенно не отличаются.