Последовательность в финансовой политике — не чревата вдвойне

МВФ. четко обозначил неэффективность политики секвестра для бюджета США: «для ускорения выздоровления американской экономики — замедлить сокращение расходов»

«секвестр и другие формы фискальных сокращений замедлят рост США в этом году почти наполовину, что негативно отразится на начавшемся выздоровлении крупнейшей экономики мира. „политика сокращения расходов даже опасна.

“призывая американцев? -не беспокоиться о росте дефицита какое-то время,

внимание »налогово-бюджетной стабилизации в будущем" (которое обычно сводится к «вопросу о реформах» или урезанию программы «Социальное обеспечение» и других важных программ) не ответственная политика. -сознательный способ ухода от наиболее острых экономических проблем сегодняшнего дня.

Массовая безработица — наиболее острая проблема, и — должны её решать как можно скорее. — поторопиться «с определением в среднесрочной перспективе плана действий по налогово-бюджетной стабилизации в будущем».

—? — почему,

при таком достаточно четком видении, неэффективности секвестра бюджета страны в период спада экономик в принципе, МВФ не анализирует результат «секвестра» внешней согласованной финансовой помощи в рамках программы, ратифицированной парламентом и подкрепленной бюджетными статьями расходов, -прежде всего на рост той же занятости в Гре­ции

— решение МВФ урезать транш помощи Греции может быть аргументировано только невыполнением бюджетных расчетов. Согласованных под Программу «Тройки»

В данном же решении приостановить выплату антикризисной помощи Греции

нет претензий к бюджетной политике правительства Греции

есть констатация — «отказа некоторых ЦБ банков еврозоны пролонгировать сроки находящихся у них греческих облигаций.» — ?

— на долговой рынок ЕС который поддерживает доходность греческих бондов, в первую очередь влияют — факторы ликвидности их участников и среднесрочные ожидания, и только во вторую – оценка краткосрочной работы правительства. в данном случае, греческого, -при отсутствии явно выраженных факторов невыполнения этим правительством Программы, «под транш «тройки»

Недопустимо смешиватьоценку субъективной инвестиционной политики банков на долговом рыке с оценкой бюджетной политики страны.

Поддержку доходности, реструктуризацию бондов проблемных стран на долговом рынке ЕС обеспечивает ЕЦБ,- с участием или без поддержки подотчетных ЦБ.

Поэтому, решении о помощи Греции, МВФ должен принимать — не на основе анализа поведения и настроений участников долгового рынка ЕС,

А – на основе анализа выполнения греческим правительством взятых обязательств под «транш «тройки»,

тем более, на фоне призрака рисков. «Греции в скором времени потребуется новая программа финансовой помощи, так как предыдущие две не принесли положительных результатов.

Другая экономика – другая модель –другие решения

! Ки­тай про­дол­жит сти­му­ли­ро­ва­ние кре­ди­то­ва­ния финансовая система страны должна быть более эффективной для поддержки экономического роста и реструктуризации. Сейчас стоимость межбанковского кредитования выросла до максимального уровня -замедление экономического роста, борьба с незаконным ввозом капитала и теневым банковским сектором способствовали повышению стоимости заимствований.

Планирует двигаться в сторону либерализации процентных ставок, При этом банковское кредитование проектов в некоторых отраслях может быть запрещено»

— только тех, которые финансируются теневым сектором

? Китай уязвим к сокращению стимулов в США Побочные эффекты отмены стимулов выводят «валютные войны» на первое место повестки дня G20

— чрезмерно крепкий юань не вступает в конфликт с дорогим долларом

До момента четвертого квартала 2013, до того, как ФРС начнет сни­же­ние сти­му­ли­ро­ва­ния. Юань будет подвержен эффекту ослабления со стороны сильного доллара

Поэтому,

рекомендации ЦБ Китая — банкам готовиться к сокращению ликвидности денежного рынка заставив банки и другие финансовые институты отказываться от непрофильной деятельности, потребовал, чтобы коммерческие банки улучшили механизм управления ликвидностью, особенно крупные банки, которые должны играть роль стабилизатора рынка», — будут сбалансированы мягкостью юаня на валютном рынке

что очень своевременно, на фоне, ситуации в экономике КНР, которая ухудшилась во 2 квартале индекс, измеряющий спрос на кредиты, упал во втором квартале из-за замедляющегося роста экономики. меньшее число китайских домашних хозяйств считают, что цены «слишком высоки или неприемлемы»

– в третьем квартале 2013 ЦБ Китая, при том же объеме ликвидности, мягком курсе юаня, особую роль сыграет либерализация ставок привлечения на регулируемом межбанке, в соответствие стоимости предложения / спросу

— Что бы начать системно снижать влияние теневого финансового сектора на экономику

ставки на регулируемом межбанке должны стремиться к ставкам в теневом секторе, а WMP, при достаточных объемах ликвидности – но, как краткосрочная мера регулирования