Доллар США в ожидании ВВП за «снежный» I квартал

Вот и наступил «день икс» для американского доллара: 29 апреля в 15:30 МСК будет опубликован американский ВВП за I квартал, а вечером, в 21:00 МСК, Федрезерв объявит свое решение по монетарной политике. Разбираемся, какое влияние эти события окажут на доллар.

В первые три месяца года американская экономика замедлила рост. Суровые снегопады в феврале и начале марта привели к заморозке потребительской активности и спаду в производстве и строительстве, а дорогой доллар ударил по американским экспортерам. Согласно консенсус прогнозу Bloomberg, рост ВВП составил всего лишь 1% — более чем в два раза ниже, чем в IV квартале. Однако есть риск, что даже этот прогноз окажется слишком оптимистичным: в крупных банках предупреждают, что рост мог опуститься до нуля.

По прогнозам JPMorgan, потребительские расходы – столп американской экономики – за этот период выросли всего лишь на 1.7%. Это самое слабое значение за год и это намного меньше, чем рекордные +4.4% в предыдущем квартале. Несмотря на общий рост доходов, американцы предпочитали сберегать, а не тратить: в JPMorgan прогнозируют рост нормы сбережения с 4.6% до 5.8%.

Сегодняшнее заседание Федрезева, по всей вероятности, не станет слишком значительным событием: изменений в политике в апреле не ожидается, пресс-конференции Йеллен не будет, да и свежих экономических прогнозов мы не увидим. В тексте заявления Комитет признает слабость экономики, но попытается объяснить ее (хотя бы частично) фактором сезонности. Мы снова услышим, что сроки повышения ставок будут зависеть от состояния экономики. Кстати, начиная с февраля потребительская инфляция держится пусть в легком, но плюсе (+0.2%) – посмотрим, будет ли этот приятный факт отмечен в заявлении ФРС.

Во многом слабый ВВП уже учтен в цене доллара, но значение ниже прогноза, конечно же, станет разочарованием для инвесторов. Однако если ВВП удержится хотя бы в небольшом плюсе, а ФРС сделает акцент на временности замедления, ожидания повышения ставки в сентябре останутся в силе. Но не стоит забывать, что новая волна укрепления гринбэка сейчас совсем не интересах Феда, поэтому вряд ли они будут слишком усердно «сглаживать» просадку ВВП оптимистичными перспективами. Думаю, доллар останется под умеренным давлением до тех пор, пока не станет ясна динамика статистики по первому кварталу. Напомню, уже 8 мая выходит NFP за апрель.