Реформы Мег Уитман и перспективы Hewlett-Packard

В Америке сегодня знаменитая «черная пятница» — начало сезона рождественских распродаж. Пока многие трейдеры отдыхают, опустошая прилавки магазинов, есть смысл рассмотреть одно из событий предпраздничного периода.

Во вторник компания Hewlett-Packard объявила результаты квартального отчета, не только превзошедшие ожидания аналитиков и показатели консенсус-прогноза, но и двинувшие цену акций вверх более чем на 7%. Можно ли это расценивать как начало выхода компании из состояния упадка? Будем разбираться, но сначала посмотрим на цифры.

Результаты в сравнении с аналогичным периодом прошлого года были следующими:

Итоги 2013 финансового года по сравнению с 2012 и прогноз на 2014 год.

Hewlett-Packard все еще остается в затруднительном положении, вызванном жесткой конкуренцией со стороны производителей ноутбуков и планшетов (таких как Lenovo). Однако, судя по результатам последнего квартального отчета, дела пошли на поправку благодаря действиям, предпринятым ее генеральным директором Мег Уитман.

1. Сокращение расходов за счет реорганизации. С мая 2012 года из компании было уволено более 27 тысяч человек с целью экономии $ 3 млрд., которые Hewlett-Packard намерена направить на научные исследования и разработки.

2. Создание новых «дойных коров». В прошлом месяце Мег Уитмен заявила о том, что компания работает над созданием 3-D принтера, который может быть выпущен к середине 2014 года. Разработка недорогого 3-D принтера позволит получить значительную долю рынка, растущего ежегодно в среднем на 20%. Таким образом, станет возможным увеличение выручки, что компенсирует влияние слабых продаж ПК.

3. Серьезная конкуренция с Lenovo отбирает у компании ощутимую долю рынка, поскольку принтеры и персональные компьютеры по-прежнему является важным источником дохода для Hewlett-Packard. На них приходится более 40% от операционного дохода, и половина его доходов. Разработка более инновационных ПК способна разрешить эту проблему, однако, этот процесс долгосрочный. В краткосрочной же перспективе компания смогла увеличить долю рынка, сосредоточив свое внимание на развивающихся рынках, в частности в Индии.

4. Разработка программного обеспечения обеспечивает Hewlett-Packard 50% от операционной прибыли и способствует увеличению продаж собственного оборудования. В этом сегменте положительный эффект создает партнерство с Microsoft. В настоящее время компания владеет портфелем программного обеспечения общей стоимостью $4 млрд, который включает несколько управленческих и бизнес-приложений.

Успехи компании налицо, что дает основания рассчитывать на дальнейший рост. Более того, приверженность инновациям, в частности, инвестирование в революционные технологии, такие как 3-D принтер, более компактная организационная структура, позволяющая высвободить средства на инвестирование в инновации, а также ориентация на разработку программного обеспечения позволяет ожидать дальнейшего улучшения ситуации, а, следовательно, и увеличения стоимости акций. В расчете на такую перспективу, сейчас есть смысл искать точку для входа на покупку.

С октября 2012 года бумаги компании находятся в восходящем канале 11.30-20.30-27.76. Ближайшей целью для роста вижу уровень $31, который находится у линии сопротивления тренда.

Вышеизложенный материал стоит рассматривать, как личное мнение автора, основанное на собственном понимании рынка, а торговые решения следует принимать с учетом правил мани-менеджмента.