Типы ордеров. Краткий справочник - «Futures 101»

• Market Order — наиболее часто используемый ордер. Это – хороший тип ордера, используемый, как только Вы приняли решение об открытии или закрытии позиции. Это может предохранить клиента от необходимости преследовать рынок, пытаясь войти или выйти из позиции. Рыночный ордер выполняется по наилучшей возможной цене, доступной во время торгов в «яме» (на бирже). Исполнение market ордера всегда гарантировано по лучшей цене, торгуемой в данный момент на рынке! По «bid» на продажу актива и по «ask» — на покупку. Слиппаж (slippage) возникает в случае изменения предложения котировок в большом темпе (как правило, на новостях).

• Limit Order — приказ покупать или продавать по определённой цене. Лимит-ордера покупать помещены ниже рынка, в то время как лимит-ордера продавать помещены выше рынка. Так как цена не сможет подняться достаточно высоко или опуститься достаточно низко, чтобы активизировать лимит-ордер, клиент может упустить рынок, если он использует лимит-ордера. (Даже при том, что Вы можете видеть как рынок касается цены, установленной в лимит-ордере несколько раз, это не гарантия или оправдание клиенту исполнения по этой цене.) • При покупке, если цена, указанная в ордере, ниже (под) чем текущая рыночная цена, это – лимит-ордер на покупку. o Как пример, рынок торгуется на 7800, покупаем 1 декабря DJIA на 7700 по лимиту (или лучше … заполняются цены на 7700 или ниже). Лимит-ордер может быть заполнен только по заявленной цене (7700) или более низкой (лучше). • При продаже, если цена, указанная в ордере, выше чем (над) текущая рыночная цена, это – это лимит-ордер на продажу. o Как пример, рынок торгуется на 7800, продаём 1 декабря DJIA на 7900 по лимиту (или лучше … заполняются на 7900 или выше). Ордер может быть исполнен только по заявленной цене (7900) или более высокой (лучше). Исполнение по этому ордеру не может быть гарантировано, в случае если изменения на рынке происходят в большом темпе (как правило, на новостях), либо количество заявок по этой цене было слишком велико. В последнем случае, ваш ордер может быть не исполнен или исполнен частично.

• Стоп-ордера могут использоваться для трех целей: • минимизировать потери на длинных или коротких позициях; • защищать прибыль существующей длинной или короткой позиции; или • открыть новую длинную или короткую позицию. Стоп-ордер на покупку ставится выше цены по рынку, а стоп-ордер на продажу ставится ниже цены по рынку. Как только «стоп»-цена затронута, стоп-ордер рассматривается как маркет-ордер и будет исполнен по лучшей цене. • При покупке, если цена ордера выше, чем (над) текущая рыночная цена, это – стоп-ордер на покупку. o Как пример, рынок торгуется на 7800, покупаем 1 декабря DJIA на 7900 по стопу. Ордер может быть исполнен только после того, как на рынке будет торговаться (или «offer») цена 7900 или выше. • При продаже, если цена ордера ниже чем (под) текущая рыночная цена, это – стоп-ордер на продажу. o Как пример, рынок торгуется на 7800, продаем 1 декабря DJIA на 7700 по стопу. Ордер может быть исполнен только после того, как на рынке будет торговаться (или «bid») цена 7700 или ниже. В момент касания рынком цены, установленной в стоп-ордере он становится маркет-ордером, с исполнением заявленной цены по правилам маркет-ордера. В случае гепа, вместо заявленной в стоп-ордере цены, ценой «превращения» из стоп-ордера в маркет-ордер становится первая торгуемая цена после гепа.

• Cтоп-лимит ордер фактически состоит из двух цен, как попытка получить больше контроля над ценой, по которой должен быть исполнен ваш стоп-ордер. Первая часть ордера написана подобно вышеупомянутому стоп-ордеру. Вторая часть ордера определяет цену по лимиту. Это указывает, что, как только сработает ваш стоп-ордер, Вы не желаете исполнения ордера хуже цены лимит-ордера. Cтоп-лимит ордера обычно не используются при попытке выйти из позиции. Если клиент не дает цену по лимит-ордеру, то «стоп»-цена и «лимит»-цена считаются идентичными.

• «Стоп»-цена по SCO срабатывает, только тогда, когда рынок касается стопа в течение закрытия торговой сессии. Неудобство этого ордера — быстрый рынок на последних нескольких минутах торговли может исполнить ордер по нежелательной цене. Это может, однако, защитить клиента от исполнения ордера вследствие неблагоприятных колебаний цен в течение дня.

• MITs — противоположность стоп-одеров. MITs-ордер на покупку ставится ниже текущей рыночной цены, а MITs-ордер на продажу ставится выше текущей рыночной цены. MITs-ордер обычно используется, чтобы войти в рынок или начать торговлю. MITs-ордер подобен лимит-ордеру в том, что определенная цена помещена в ордер. Однако, MITs-ордер становится маркет-ордером, как только затронута или пройдена цена по лимиту. Исполнение может быть либо по этой цене, либо выше или ниже первоначально указанной цены. MITs-ордер не будет исполнен, если рынок не в состоянии коснуться цены определенной в MITs-ордере.

• GTC-ордер (или Открытый ордер). Используется в сочетании с лимит-ордером или стоп-ордером. GTC-ордер останется действительным и активированным, пока клиент не отменит GTC-ордер, или он исполнится, или истечет срок действия контракта. GTC-ордер не отменяется автоматически! • Как пример, у Вас лонг с 1 декабря по DJIA и имеется GTC-ордер, чтобы продать 1 декабря DJIA по стоп-ордеру на 7700. Вы решаете продать ваш 1 лонг по DJIA 1 декабря по маркет-ордеру. Ваш GTC-ордер должен быть отменен … или Вы продадите (шорт) 1 декабря DJIA, если на рынке будет торговаться (или «bid») цена 7700 или ниже. Если ордер не определен как GTC-ордер, это — ордер на день, срок действия которого истечет в конце текущей торговой сессии если он не исполнится раньше или не будет отменен до закрытия торгов.

• Один (ордер) отменяет другой. • Как пример, рынок торгуется на 7800 и Вы хотите купить на 7600 (ниже рынка) по лимит-ордеру или при прорыве наверх на 7900 (выше рынка). Выставляете лимит-ордер на покупку DJIA по цене 7600 и OCO на покупку DJIA по «стоп»-цене на 7900. Когда один ордер исполнен, другой автоматически отменяется.

• Это — ордер, который будет исполнен в течение заключительных секунд торговли по любой цене, которая будет в этот момент доступна. ПОЖАЛУЙСТА ЗАМЕТЬТЕ: БРОКЕР — ЧЛЕН БИРЖИ СОХРАНЯЕТ ЗА СОБОЙ ПРАВО ОТКАЗЫВАТЬСЯ ОТ MOC-ОРДЕРА ЗА ПЯТНАДЦАТЬ МИНУТ ДО ЗАКРЫТИЯ, В ЗАВИСИМОСТИ ОТ РЫНОЧНОЙ КОНЪЮНКТУРЫ.

• Это — ордер, где клиент хочет, чтобы он был исполнен в момент открытия торгов по лучшей цене, доступной в пределах открывшегося диапазона цен. Не все биржи признают этот тип ордера. Одна из таких бирж — Chicago Board of Trade (CBoT).

• Все ордера, кроме маркет-ордеров, могут быть отменены и заменены другими ордерами если не заполнен приоритет до аннулирования. • Как пример, у Вас лонг 1 декабря DJIA и имеется GTC-ордер, чтобы продать 1 декабря DJIA 7700 по «стоп»-цене. Когда рынок торгуется на 7800, Вы решаете продать лонг DJIA 1 декабря по маркет-ордеру. Надо продать 1 декабря DJIA по маркет-ордеру, отменить продажу 1 декабря DJIA 7700 по «стоп»-цене по GTC-ордеру.

• Клиент желает взять одновременно длинную и короткую позиция в попытке получить прибыль, как разницу в ценах или «спред» между двумя ценами. Спред может быть установлен между различными месяцами того же самого товара, между связанными товарами или между такими же связанными товарами, которые торгуются на двух различных биржах. Спред-ордер может быть исполнен на рынке наилучшим образом, и Вы можете определить, где Вы желаете, чтобы он был исполнен, или когда разница в ценах между товарами достигает определенного уровня (или более высокой премии). Например: ПОКУПАЙТЕ 1 июня КРУПНЫЙ РОГАТЫЙ СКОТ, ПРОДАЙТЕ 1 августа КРУПНЫЙ РОГАТЫЙ СКОТ ПЛЮС 100 ДО АВГУСТА, ПРОДАЮ В ОДНУ СТОРОНУ. Это означает, что клиент хочет начать или ликвидировать спред, когда в августе цена на КРС – будет на 100 пунктов выше, чем в июне.

• Брокер срочной товарной биржи, работающий в биржевом зале, обязан получить лучшую цену для клиента. Установка OBO на ордере не заставляет его работать тяжелее. Если цена — не OBO, брокер раздражен, потому что он обращает особое внимание на тикет, который не заслуживает этого. Думайте об OBO, как о РЫНКЕ с ЛИМИТОМ. Если цена не имеет OBO рядом с собой, и рынок значительно лучше, брокер срочной товарной биржи, работающий в биржевом зале может расспросить посыльного, чтобы видеть, должен ли ордер быть исполнен по «стоп»-цене. Они возвратят ордер для прояснения, которое может задержать исполнение ордера и, возможно, изменит результат исполнения. ТОЛЬКО ИСПОЛЬЗУЙТЕ «ИЛИ ЛУЧШЕ», ЕСЛИ РЫНОК — «ИЛИ ЛУЧШЕ.»

• Fill or kill — ордер, используется клиентами, желающими незамедлительно исполнить ордер, но по указанной цене. Брокер — член биржи, предложит «bid» или «offer» три раза и немедленно возвратит или исполненный ордер или неисполненный, как невозможный к исполнению.

>:<>:<>:<>:<>:<>:<