Рентабельность добычи нефти начинается от 35 дол./бар.

• Графики ниже с оценками рентабельности сланцевых проектов мы взяли из апрельской презентации для инвесторов Continental Resources (www.contres.com) и показывает чувствительность отдачи капитала при бурении сланцевым скважин к ценам по некоторым, наиболее рентабельным месторождениям. Пояснения: SCOOPозначает South-Central OklahomaOil Province, RoR — rate of return, то же что и IRR. CWC — completed well cost (около 10 млн. на скважину), компания ожидает, что эти издержки упадут на 15% из-за падения цен и роста конкуренции среди подрядчиков. Поэтому пунктиром отражена ожидаемая отдача капитала для этого сценария. Вывод таков: рентабельность сланцевых месторождений США по-прежнему высока, вряд ли следует ожидать резкой остановки добычи из этих источников при текущих ценах на нефть.
  

Компания Continental Resources указывает в данной презентации, что в 2014 году имела низкие денежные издержки (cash cost) в районе16 за баррель эквивалента (включая нефть, газ и конденсат). Еще около20-22.5 долларов с барреля составляет амортизация (возврат ранее сделанных инвестиций). То есть, начиная примерно с 37 долл./баррель компания становится операционно рентабельна. Нужно учесть, что это цена сбыта нефти и попутного газа (который в разы дешевле нефти). Газ продается чуть дешевле на 0-0.5 долл., чем цены на Henry Hub, а нефть на 7-10 долл. ниже, чем торгуется WTI на NYMEX.

При такой экономике Continental Resources в 2015 г. при снижении затрат на 40% собирается увеличить добычу на 16-20%. Так что низкие цены не вызывают больших проблем, по крайней мере, у этой компании.