За повідомленням аналітика компанії Tickmill, ФРС підняв ставку на 75 базисних пунктів і дав зрозуміти, що в липні очікується те саме. Озвучені темпи посилення означають, що процентна ставка напевно виявиться вищою за 3% до кінця року, отже долар пропонуватиме одну з найкращих перспектив реальної прибутковості серед валют країн G10 і ймовірно торгівля на підвищених рівнях збережеться. Однак рішуча боротьба з інфляцією матиме свої витрати, а саме зростання ризиків «жорсткого приземлення» економіки, у разі чого ставку доведеться знижувати так само швидко, як і підвищували.
Новости компании
17 червня 2022, 9:43
ФРС готова заплатити високу ціну, щоб подолати інфляцію
Після першого за 22 роки підвищення ставки на 50 б.п. у травні, ФРС прискорив темп посилення та перейшов до підвищення на 75 б.п., підтвердивши тенденцію великих центральних банків нарощувати темп нормалізації політики. Ринки готувалися до такого результату заздалегідь, зокрема в основу цих очікувань лягли дані щодо інфляції в США за травень, які показали, що пік інфляції не пройдено, а також інфляційні очікування домогосподарств від У. Мічиган, які підскочили в попередньому місяці, погрожуючи відв'язатися від орієнтирів ФРС. Це, своєю чергою, загрожує втратою довіри до ЦБ, що є великою витратою ведення монетарної політики, тому вчора ФРС показала рішучість і натякнула, що це межа.
Нові прогнози ФРС вказують на те, що темп посилення політики залишатиметься високим, принаймні, кілька наступних місяців або навіть до кінця року. Медіанний прогноз процентної ставки на кінець цього року змінився з 1.9% до 3.4%, на кінець 2023 року — з 2.8% до 3.8%, у 2024 — з 2.8% до 3.4% та у довгостроковій перспективі з 2.4% до 2.5%. Навіть традиційні голуби у складі FOMC очікують що ставка буде вищою за 3% до кінця року:
.png)
У супровідній заяві ФРС виключив формулювання, що ЦБ «очікує зниження інфляції до цільового рівня», натомість вжив «прихильники боротьби з інфляцією» і «вкрай уважний» до ризиків у цій галузі.
Така агресивна позиція у монетарній політиці не обійшлася без зростання очікуваних витрат, що визнав сам ЦБ. У своїх економічних прогнозах, ФРС знизив очікуваний темп зростання ВВП у 4 кварталі 2022 року з 2.8% до 1.7% та з 2.2% до 1.7% для 4 кварталу 2023 року:
.png)
Ризики для прогнозів ФРС траєкторії відсоткової ставки однозначно на боці підвищення. Природний рух інфляції до цільового рівня бажаним для ФРС темпом передбачає, що пропозиція підлаштовуватиметься під сильний попит. Проте обмеження через ковід в Азії та нестачу робочої сили в США підказують, що цього швидко не відбудеться. Тому інфляція може стійко залишатися на підвищених рівнях, змушуючи ФРС руйнувати споживчий попит високою ставкою у тому, щоб повернути інфляцію під контроль.
Джерело:
Мінфін
Коментарі