31 марта 2010
Последний раз был на сайте:
11 октября 2023 в 20:42
-
bulat911
Киев
-
IndaGame Games
34 года, Киев
-
Александр Богуш
47 лет, Киев
-
Петр Шевченко
Киев
-
Ceme4kin
Днепропетровск
-
Анатолий Долматов
32 года, Киев
-
7natakiev
Киев
-
tanag1
72 года, донецк
-
Анна Гранкина
38 лет, Днепропетровск
- 27 декабря 2011, 9:25
Обзор акций ОАО «Укртелеком»
ОАО «Укртелеком» (UTEL) — крупнейший в Украине оператор фиксированной связи, около 93% акций которого после приватизации находятся в собственности ООО «ЕСУ».
Основные факторы привлекательности ОАО «Укртелеком»:
Мощнейшая инфраструктура и клиентская база;
Значительная доля рынка телекоммуникационных услуг (18%);
Рост рынка интернет-услуг ;
Усиление конкурентных позиций компании на рынке интернет-услуг (с 2007г. по 2010г. рыночная доля выросла с 24% до 33%);
Конкурентные преимущества на рынке мобильной связи (стандарт UMTS);
Хорошие показатели финансовой устойчивости, ликвидности;
Приход нового стратегического инвестора может существенно оживить операционные показатели компании;
При оценке DCF незначительный потенциал роста (+15%);
Текущие котировки акций на 33% ниже цены приватизации;
Основные риски ОАО «Укртелеком»:
Спад на рынке фиксированной связи (общемировая тенденция);
Насыщение рынка мобильной связи;
На наш взгляд, значительную часть конкурентных преимуществ Укртелеком уже растерял и его «ренессанс» возможен только при очень агрессивной стратегии – рынок характеризуется острой конкуренцией;
Снижение продаж в 2010г. на 2%, за 9 мес.11 на 0,4%;
Отрицательная прибыль с 2008 – 9 мес. 2011г.;
Снижение продаж по сегменту фиксированной связи лишь на 79% компенсируется ростом продаж новыми направлениями (мобильная связь и интернет);
Поддержку рентабельности и выручки по-прежнему обеспечивают краткосрочные факторы повышение тарифов на услуги фиксированной городской связи;
Значительное ухудшение показателей ликвидности акций;
По рыночным коэффициентам потенциал роста неоднозначный (по коэффициентам прибыли акции торгуются с премией более 18-41%, по коэффициентам P/BV акции торгуются с дисконтом 22%).
По нашему мнению, справедливая стоимость UTLM составляет 0,54 грн. за акцию, что предполагает потенциал роста с текущего уровня на 16%. Данный прогноз основан на том, что компании удастся в среднесрочной перспективе компенсировать снижение продаж по сегменту фиксированной связи ростом доходов от интернет-сервисов. С учетом высоких операционных рисков UTLM, слабой динамики финрезультатов, неоднозначных результатов сравнительной оценки с международными аналогами и значительного ухудшения ликвидности акций с начала года, мы не рекомендуем покупать акции UTLM с текущих ценовых уровней.
|
10
|
- 20:00 Главное за неделю: гривна обновила минимум, Еврокомиссия одобрила Ukraine Facility
- 19:06 Доход Ethereum может превысить $1 млрд в 2024 году
- 17:33 Курс валют на вечер 19 апреля: доллар и евро стремительно выросли на межбанке
- 16:35 НБУ поднял официальный курс доллара до нового максимума
- 11:27 Ралли биткоина и реструктуризация Tether: что нового на крипторынке
- 10:42 Курс валют на 19 апреля: доллар вырос до 40 гривен
- 08:01 Официальный курс: НБУ повысил курс доллара на 6 копеек
- 18.04.2024
- 19:22 С начала этого года гривна к доллару девальвировала на 3,1% — Данилишин
- 18:06 Доллар больше 40: Каким будет курс доллара в Украине. Будет ли еще рост и до каких пределов (видео)
- 17:43 Курс валют на вечер 18 апреля: евро на межбанке ушел вниз
Комментарии