Рынок акций: Мировые фондовые площадки

По итогам февраля развитые рынки зафиксировали рост в диапазоне 1+5%, развивающиеся показали разнонаправленное движение от -8% до +10%.

Согласно исследованию компании Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), в феврале наблюдался отток ликвидности с развивающихся рынков и приток на развитые рынки акций и в инструменты денежного рынка.

Политические конфликты в нефтедобывающих странах Ближнего Востока и Северной Африки продолжают подталкивать цены на нефть к новым максимумам, что в свою очередь усиливает инфляционные ожидания и, как результат, необходимость ужесточения кредитно-денежной политики. Более сильному инфляционному давлению подвержены развивающиеся экономики, где уже и предпринимают соответствующие антиинфляционные меры Центробанки и административный аппарат. Предвидя дальнейшее охлаждение развивающихся экономик, инвесторы в январе-феврале активно выводят активы из этих стран. На российском рынке акций, который на 50% представлен нефтегазовым сектором, напротив наблюдается приток капитала.

Несмотря на этот негатив, хорошая макроэкономическая статистика США не позволяет рынкам акций снизиться. К оптимизму располагала квартальная корпоративная отчетность, а также индексы деловой активности и потребительских настроений. Продолжилась ежемесячная тенденция роста доходов и расходов домохозяйств. Рынок труда показывает 4-й месяц к ряду рост количества рабочих мест в несельскохозяйственном секторе экономики, в результате уровень безработицы снизился до 9%. По-прежнему неустойчиво выглядит рынок недвижимости. По мнению ФРС, уровень инфляции позволяет продолжать текущий курс кредитно-денежной политики.

Мы по-прежнему позитивно оцениваем перспективы рынков акций в 2011 г., однако, вероятна коррекция в краткосрочной перспективе, которая связана с неопределенностью политической ситуации в нефтедобывающих странах.