31 марта 2010
Последний раз был на сайте:
11 октября 2023 в 20:42
-
bulat911
Киев
-
IndaGame Games
34 года, Киев
-
Александр Богуш
47 лет, Киев
-
Петр Шевченко
Киев
-
Ceme4kin
Днепропетровск
-
Анатолий Долматов
32 года, Киев
-
7natakiev
Киев
-
tanag1
72 года, донецк
-
Анна Гранкина
38 лет, Днепропетровск
- 5 августа 2010, 11:25
Оценка акций Авдеевского коксохимического завода
1. Общий анализ:
сильные стороны/возможности
— крупнейший КХЗ в Украине (9 коксовых батарей) – в 2009 г. 1,7 млн. т. кокса или 17% производства в Украине;
— мощности загружены на 55%, что предполагает возможность быстрого наращивания производства при благоприятной рыночной конъюнктуре;
— интеграция в «Метинвест» — хорошая обеспеченность углём (Павлоградуголь, Краснодонуголь) и конкурентные преимущества при сбыте в рамках холдинга (Азовсталь, Енакиевский метзавод);
— потенциал роста производства после объединения Метинвеста с ММКИ Ильича;
— рост производства за 6 мес. 2010г. — 24%.
слабые стороны/угрозы
— износ оборудования (батареи эксплуатируются более 30 лет при нормативной работе 20);
— избыточные коксохимические мощности у СКМ (в соотношении выпуск кокса / потребление меткомпаниями), при отсутствии сбыта вне рамок холдинга возможно сокращение производства (снижение выпуска кокса на Азовстали в пользу Авдеевского КХЗ сомнительно);
— негативная динамика производства в 2009г. (-55%)
— сложность и непрозрачность структуры прав собственности (кем владеет AVDK), операционных схем.
2. Финансовое состояние
сильные стороны/возможности
— хорошие показатели финансовой устойчивости и ликвидности компании, финансовая поддержка СКМ;
— высокая доля трансфертного ценообразования, предполагающая существенное улучшение финрезультатов в долгосрочном периоде (но не краткосрочном) за счёт его сокращения.
слабые стороны/угрозы
— негативная динамика финрезультатов в 2005-2006 г. и 2009г.
3. Акции на УБ/ оценка
сильные стороны/возможности
— хорошая ликвидность бумаги (сравнительно большой free float, высокий оборот, малый горизонтальный спрэд);
слабые стороны/угрозы
— «субъективный характер» финансовой отчётности (она отражает то, что желает показать основной акционер, и может радикально измениться при смене его приоритетов) не располагает к корректному долгосрочному прогнозированию в модели DCF.
Вывод:
При оценке методом DCF справедливая стоимость AVDKсоставляет 25,6 грн. за акцию, что предполагает потенциал роста с текущего уровня на 108%. Считаем бумагу интересным инструментом для средне- и долгосрочных операций.
|
20
|
- 09:29 Дания выделит 420 миллионов евро на возобновляемую энергетику и восстановление Украины
- 08:54 Кабмин выделил более 8 миллиардов на строительство фортификаций
- 08:44 Украина ожидает на этой неделе от ЕС 1,5 миллиарда евро
- 08:10 Сенат США окончательно одобрил пакет помощи Украине
- 08:00 Официальный курс: НБУ укрепил курс гривны на 19 копеек
- 23.04.2024
- 20:00 Главное за вторник: Британия выделит Украине 500 млн фунтов, прогноз курса доллара от Минэкономики
- 18:49 На крипторынке появились токенизированные казначейские векселя
- 18:10 БЭБ проверяет более 5 миллионов банковских трансакций по делу оператора азартных игр
- 17:31 Курс валют на вечер 23 апреля: на межбанке доллар упал, а евро выросло
- 16:53 Украинцы за 24 часа приобрели более 30 тысяч ОВГЗ. Какие облигации самые популярные
Комментарии - 13
Нафига ждать долго? Димон, давай реальные прогнозы на 10-15 дней с ростом в 20-30% Слабо??? :-DDDDDDDDD
А еще лучше 6 цифр в СуперЛото на ближайший розыгрыш. Ну, на крайняк сойдет и Мегалот.
Да понятное дело, что на неликвидном рынке будет 60% за 15 дней.
Но перед тем как вкладывать свои кровные надо иметь свою проработанную позицию
по стоимости бизнеса, чтобы не дергаться на штучно создаваемых трейдерами эмитациях роста и падения.
1. А каким он был 1,5 года назад, если сейчас неликвидный???
2. Ну, если всё дело в проработанной позиции по стоимости бизнеса, то я промолчу.
3. Какое-такое ШТУЧНО? Стирол держится за сотку.
Что за пессимизм, я вас не узнаю, Вы же всегда полны оптимистичного жизненного сарказма, mon cher
1 акция Авдеевского кокса стоит сейчас 3,203 грн.
В день написания статьи 5 августа 2010 1 акция стоила 14,18 грн.
Итого за 3 года потеря составила 77,4%.
Круто. Но это если купить и держать. Но были моменты, когда можно было продать по 16 и даже почти по 18. Поэтому если уж заниматься акциями, то нужно следить хотя бы раз-два в неделю.
Вывод: слушать горе-аналитиков — себе дороже. Учиться, учиться и еще раз учиться, как завещал великий Ленин. Это не шутка.