Политика НБУ не АДЕКВАТНА экономическим реалиям по состоянию «на завтра»!

ТАКАЯ политика НБУ уж точно не позволит Януковичу выполнить обещание… «з/п будут расти быстрее цен…

С. Арбузов, повторяю еще раз – у нас нет ИНФЛЯЦИИ СПРОСА — у нас есть инфляция ПРЕДЛОЖЕИЯ, навязываемая потребителю торговлей, себестоимостью производства, ценами на энергоносители и т. д…

Поэтому единственный путь СНИЖАТЬ ее – наращивать объем и снижать стоимость ЛИКВИДНОСТИ в реальном секторе экономики!

А Вы, С. Арбузов, решили, что Вы умнее Законов природы экономических процессов и ТАК хотите помочь Азарову сдержать инфляцию, …за счет рестрикционных мер относительно ликвидности банков. «Это около 18 млрд грн»… «Мы будем собирать больше ЛИШНИХ ДЕНЕГ?!.. и не давать инфляции раскручиваться»….

+ …при определении уровня учетной ставки:… как только базовая инфляция превысит (учетную ставку) – мы пересмотрим»,

Я так понимаю, ВВЕРХ?!– очень УМНАЯ политика ЦБ в момент выхода из кризиса….   

А теперь, сделаем ЭКСКУРС в реалии денежного рынка Украины, и просто подсчитаем, насколько АДЕКВАТНА такая политика НБУ, экономическим реалиям по состоянию на «завтра»!

На 30 июня остатки на корсчетах банков составляют 19,1 млрд грн., хорошо… Вас «устроит» 18…… но это ИЮНЬ!

А с августа остатки просядут до 14-16 млрд. грн.

Вот предусловия, и это только за май, (спасибо г-ну Озрименко!)

По итогам мая 2011 года остатки средств на корсчетах банков уменьшились на 2,4 млрд. грн. (по итогам мая 2011 года было продано ОВГЗ на сумму 2,2 млрд. грн.).

По итогам мая 2011 года,денежная база (эмиссия гривны) уменьшилась на 1,6 млрд. грн. До этого, в марте и апреле 2011 года, денежная база выросла почти на 13 млрд. грн. …с начала года, то денежная  база все же выросла на 2,2 млрд. грн.

+ по итогам мая 2011 года, денежная масса уменьшилась почти на 2 млрд. грн.

+ общее количество наличной гривны в обращении уменьшилось около  0,5 млрд. грн. Но могло бы и сильнее уменьшиться, учитывая скупку наличной валюты. По итогам мая 2011 года, наличной валюты было куплено почти на 900 млн. грн, чем продано.

А ВОТ действительно интересная информация:

1. Большая часть эмиссия гривны, которую НБУ осуществил в начала 2011 года, плавно конвертировалась в валюту. …

2. Часть этой валюты НБУ продал из своих золотовалютных резервов, и тем самым изъял гривну из оборота….,

3.  Теперь нужно будет откупить валюту обратно, чтобы рассчитаться  с внешними долгами. То есть снова эмиссия?! Но это потом. А сейчас:  

Гривневая денежная масса СЖАЛАСЬ!

При таком раскладе, инфляция вообще должна была бы, превратится в дефляцию.

Но она не захотела. Официальная инфляция за май 2011 года — 0,8%?!

ТАК ГДЕ, г-н Арбузов. «собака зарыта»?! Явно не на денежном рынке!

Так, что будем сдерживать инфляцию ТАКИМИ монетарными МЕТОДАМИ?!

А в это время ликвидность начнет ПОКИДАТЬ реальный сектор!...

4. По итогам мая 2011 года, общая сумма банковских депозитов уменьшилась на 0,5%, по сравнению с апрелем. ….уменьшение суммы депозитов произошло за счет юридических лиц, (юридические лица время от времени забирают деньги с депозитов). Притягивает внимание ДРУГОЕ:

5. Прирост депозитов физических лиц, в мае 2011 года, составил ВСЕГО 1,3 млрд. грн. (В апреле 2011 года это было  3,2 млрд. грн, в марте  2011 года 5,2 млрд. грн. – на июнь рынок банковских депозитов достиг «точки спокойствия»)… Рост депозитов замедляется!....

С Арбузов, к вам ВОПРОС: Это только на лето или надолго?

После периода  стабильного роста депозиты юридических лиц неожиданно начали подтаивать, но банкиры НЕ СПЕШАТ создавать условия для возврата средств в систему

Средства на депозитных счетах в мае корпоративных клиентов сократились на 2%, или на 3,21 млрд. грн. (для сравнения: в марте выросли на 6,2%, или 8,8 млрд. грн., в апреле — на 5,3%, или 8,05 млрд. грн.). ….с активизацией экономики. «В среднем и крупном бизнесе, особенно химическом, металлургическом и аграрном, наблюдается некоторое замедление притока накоплений в связи с оживлением этих отраслей и, как следствие, возвратом средств в бизнес»….

+ Динамика притока средств МСБ на банковские счета в течение января–мая оставалась очень вялой. …клиенты сегмента СМБ, начиная оживать, направляют денежные ресурсы на развитие собственного бизнеса… удельный вес средств клиентов МСБ в банковской системе остается достаточно низким, не превышая 20–30% от общего объема размещенных на счетах средств.

+ Желание бизнеса всегда иметь деньги под рукой уже привело к повышенному спросу юрлиц на вклады до востребования. … условия размещения вкладов в большинстве финучреждений стремительно ухудшаются. «По сравнению с июнем 2010 года ставки по депозитам для юридических лиц ощутимо снизились. Доходность по депозитам в гривне на срок 12 месяцев упала на 7 п.п. (с 23% годовых до 16%), в валюте на аналогичный срок практически в два раза: в долларах США — с 14% годовых до 7%, в евро — с 11 до 5%», ….пересмотр и снижение доходности по депозитам происходит едва ли не ежемесячно. … условия ухудшаются по вкладам любой срочности и во всех валютах. «В течение января–мая ставки привлечения вкладов снижались банками в среднем три-четыре раза. Если раньше существенно понизились ставки привлечения краткосрочных депозитов, то в последние месяцы финучреждения снижали ставки по вкладам на сроки 3–12 месяцев как в гривне, так и в иностранной валюте»…..  Стоимость привлечения депозитов в таких учреждениях зачастую устанавливается на уровне инфляции, а иногда и ниже. Так, доходность по вкладам на сумму от 1 млн. грн. сроком на год, как правило, колеблется в диапазоне 9,5–12% годовых.

+ Банкиры обещают заморозить ставки по депозитам на нынешнем уровне хотя бы до конца лета. «Процентные ставки по годовым депозитам в гривне в этот период будут на уровне 10–12%. Дальнейшее их снижение пока не прогнозируется, так как этот уровень сопоставим с инфляцией в стране»….,

+ Но начиная с осени падение ставок может продолжиться. «По вкладам в валюте, вероятно, дно уже достигнуто, и дальше ставки снижаться не будут. А вот гривневые ставки еще могут опускаться»…  до конца года вклады юрлиц в гривне могут подешеветь еще на 0,5–1,5%.

+ Общий объем депозитов в мае сократился на 0,4% — со счетов сняты 1874,1 млн. грн. …на 1 июня на депозитах лежали 448,4 млрд. грн, За месяц средств на депозитных счетах юридических лиц стало меньше на 2,0% до 156,1 млрд. грн. Вклады физических лиц увеличились на 0,5% — до 292,3 млрд. грн.

+ Несмотря на лучшие процентные ставки, депозитов в национальной валюте стало меньше — со счетов сняты 2,31 млрд. грн. Частично этот отток компенсировался активностью вкладчиков в валюте — за месяц сумма на валютных депозитах выросла на 436,2 млн. грн (в эквиваленте).

+ Кредиты ЗАТИХАЮТ! За май 2011 года, общая сумма кредитов юридических лиц выросла всего на 6 млрд. грн (в апреле 2011 года  на 8 млдр. грн, а в марте 2011 года  на 14 млрд. грн). + Физические лица традиционно берут гривневые кредиты и погашают валютные кредиты. Как результат, общий объем гривневых кредитов физических лиц, за май 2011 года, вырос на 2,5%, а общий объем валютных кредитов физических лиц уменьшился на 1%.

А теперь,

1. Дождемся статистики на 1 ИЮЛЯ!

2. Откорректируем ЕЕ динамику на будущий августовский рост СПРОСА на кредиты и ОТТОК депозитов юриков…

3.  = получим остатки на счетах на уровне 15-16 млрд. грн. по состоянию на сентябрь!

Для меня уже сейчас картина ясна…

Так, что, С. Арбузов, будем сдерживать инфляцию ТАКИМИ монетарными методами?!, вместо того, что бы создавать фундамент для 6-8% роста ВВП?!  не ТОРМОЗИТЬ экономический рост, с таким дефицитом ПФ и начатой ПРеформой  не говоря о таких мелочах, как  выполнять обещания!,…