Аналитический обзор фондового, валютного и товарного рынков с 29 марта по 12 апреля

Український фондовий ринок та фонди під управлінням «КІНТО»

Вітчизняний фондовий ринок продовжив подолання все нових та нових посткризових вершин. Індекс українських акцій UX піднявся до 2370,51, що на двотижневому діапазоні відобразилося на 2,83% зростання. Індекс ПФТС піднявся на 3,03% до 935,001 пунктів.

Динаміка цін по акціях «Мотор Січ» (MSICH), три місяці

В загальному, варто зазначити, що українські фондовики демонстрували тенденцію до зниження активності, що чітко проглядається на частковому зниженні обсягів торгів.

Серед конкретних емітентів, що відзначаються високою ліквідністю на ринку варто виділити акцію «Мотор Січі» (MSICH), яка стала безперечним лідером зростання, досягнувши ціни у 2555,86 грн., що відобразилося у 10,82% росту. Значний ріст вартості акцій «Мотор Січі» пояснюється хорошою якістю цього емітента. Додатково можна зауважити, що ринок закладає в ціну результати роботи «Мотор Січі» за І квартал 2010 року, які за прогнозами повинні бути достатньо успішними. Звіт по першому кварталу очікуємо в квітні місяці.

Недалеко від «Мотор Січі» за критерієм динаміки вартості акцій за результатними 9 торгових сесій зупинилися акції «Укрнафти» (UNAF). Причин декілька: по перше, акції найбільш ліквідного представника українського нафтогазового сектору довго коливалися в одному діапазоні та не показували суттєвої позитивної динаміки на відміну від ринку загалом, по друге – нафта на світових ринках демонструвала значний ріст.

Різнонаправлено завершили звітний період представники гірничо-металургійного комплексу. Зокрема «Азовсталь» (AZST) за 9 торгових сесій продемонстрував ріст на 1,77%. «Ясинівський КХЗ» (YASK) зріс на 1,38%. За два тижні майже не змінилася вартість акцій «Єнакіївського металургійного заводу» (ENMZ), залишившись близько 290 грн. Зниження на -2,07% показали акції «Алчевського металургійного комбінату» (ALMK).

З негативною динамікою рухалися трубні підприємства, «ІНТЕРПАЙП Новомосковський трубний» () -4,55%, «Харцизький трубний» () –7,75%, «ІНТЕПАЙП Нижньодніпровський трубний» — 14,71%.

Представники банківського сектору також коректували після значного зростання напередодні. «Форум» () -2,09%, «Укрсоцбанк» () -3,86%, «Райффайзенбанк Аваль» () -3,08%

Світові фондові ринки

Світові ринки не збираються коректувати – зростання продовжується вже шість тижнів поспіль. Причин для продовження «бичого» тренду було вдосталь.

Відзначимо завжди впливове споживання, сказати краще — можливість його стрімкого відновлення, особливо в межах значного безробіття. Американський показник місячних персональних витрат зріс на 0,3% . Ріст виявився меншим, ніж очікував ринок. Тим не менш, сам факт того, що ми спостерігаємо приріст та нарощення споживання в найбільшій економіці світу 5-ий місяць поспіль, сприймався ринками позитивно. Ростом відзначився й індекс настроїв американських споживачів Consumer Confidence  -  до 52,5 п. попри прогнозних 50 п.

Рівень безробіття в США, 1990 — 2010 рр.

Споживання покращується,  при тому, що  такий фактор як безробіття, який сильно його обмежує, також показав сприятливу динаміку. Скажімо,  рівень безробіття по Єврозоні хоча й зріс до 10%, але залишився в межах прогнозного рівня, тобто не здійснив негативного впливу на фондові ринки. Щодо американського ринку праці, то за день до виходу головних даних, з’явився показник кількості звернень за допомогою по безробіттю — кількість виявилася достатньо низькою та ще й менше прогнозного. Наступного дня (п’ятниця, 2 квітня) на світ з’явилися дані по показнику рівня безробіття в США, який залишився на позначці 9,7%. А показник зміни працюючих показав приріст зайнятих на 162 тис. чоловік. Даний каскад позитивної динаміки у найбільш проблемній економічній сфері, створив ґрунтовний фундамент для продовження росту.

Позитивно відзначилися показники, що відображають очікування  як у сфері послуг, так і в промисловості. РМІ в промисловості: США – 59,6 п. (найвище значення з 2004 року), Єврозона – 56,6 п., Британія  — 57,2  п. РМІ в сфері послуг: США — 55,4 п. (найвище значення з 2007 року); Єврозона – 54,1; Британія – 56,5 п. Нагадуємо, що РМІ вище 50 пунктів свідчить про позитивні очікування й ріст в галузях.

Бичий вплив мали і заяви монетарних регуляторів. ФРС в детальному звіті на останньому засіданні говорить про те, що рано думати про зростання ставок, чого так бояться фондовики. Головний «поінт» чиновників наступний. ФРС бачить, що американська економіка демонструє стрімке відновлення. Зокрема, в першому кварталі стрімко зростають споживчі витрати, але значний стримуючий вплив здійснює рівень безробіття, загальне зубожіння, повільне зростання доходів та обмежене кредитування, що в свою чергу не дає можливості ФРС підіймати ставку по федеральних фондах.

Аналогічний вплив на фондові ринки створили Європейські монетарні органи. Зокрема, Банком Англії й Європейським Центральним банком головні банківські ставки були залишені на попередніх рівнях – 0,5% та 1,00% відповідно. Цей факт був ринками прогнозований, а от що дійсно цікавило ринки — так це епопея з Грецією. Справа у тому, що торгова сесія, яка відбувалася напередодні рішення ЄЦП відзначилася суттєвими хвилюваннями за можливий дефолт проблемної країни, що суттєво знизила світові фондові індекси. На прес-конференції, яка відбулась через 45 хв. після оголошення ставки, голова  ЄЦБ пан Тріше на питання про можливий дефолт Греції чітко  відповів: «I would say that based on all the information that I have, default is not an issue for Greece», що можна перекласти як «ґрунтуючись на інформації, яку я маю, дефолту у Греції не буде»…

Отже, за два останні тижні по усьому географічному спектру фондових ринків ми отримали ріст. Головний бенчмарк американського фондового ринку — індекс  S&P 500 – за останні 9 торгових сесій зріс на 2,38% до 1194,37 пунктів. Індекс «блакитних фішок» — Dow Jones Industrial Average – піднявся на 1,35%, зведений індекс технологічних компаній — NASDAQ – виріс на 2,46%. З ростом у 1,19% завершив двотижневий діапазон FTSE 100, німецький DAX за результатами звітного інтервалу піднявся на 2,12%, французький CAC 40 з аналогічною динамікою на 1,54%. Японський Nikkei зріс на 1,89%.

Міжнародний валютний ринок

Динаміка EUR/USD, три місяці

Минулий двотижневий діапазон на валютному ринку відзначився «відходженням» від малоризикових валют в першій половині періоду. Це дало можливість євро, фунту й канадському долару зрости проти американського долара, в свою чергу, американському долару піднятися проти єни. Нарощення занепокоєння по Греції в другій половині суттєво вдарило по євро.

Щодо пари EUR/USD, то основний негативний фон для євро був пов'язаний з ситуацією навколо Греції. Побоювання досягли апогею 7 квітня, коли був зафіксований двотижневий мінімум для пари. Наступного дня пара розвернулася та продемонструвала активний ріст, який дав можливість євро закрити двотижневий марафон в позитивній зоні. Значною мірою причиною зростання стали слова голови ЄЦБ про неможливість дефолту Греції, що частково розвіяло напругу навколо проблемної країни. Додатковим підтримуючим фактором для  євро стали фондові ринки, які демонстрували зростання на двох останніх торгових сесіях. Таким чином,  пара EUR/USD за два тижні піднялася на 0,68% до 1,3499. Британський фунт показав чіткий бичий тренд, піднявшись проти долара на  2,68% до 1,5295. Пара USD/JPY піднялася на 0,71%, а північно-американська USD/CAD знизилася на 2,33%.

Міжнародні товарні ринки, доларів США за барель.

Динаміка ціни сирої нафти марки WTI, три місяці

Ринок «чорного золота» зростав протягом двотижневого періоду з невеликою корекцією через нарощення занепокоєння про стан Греції.  Думка була достатньо звична для посткризового періоду — збільшення споживання через переконання про відновлення світової та, головне, американської економіки, яка є найбільшим споживачем нафти у світі.
Позитивні дані  надходили  із сфери оцінки споживання, ринку праці, ділового оптимізму, а також сфери послуг та промисловості. Додатковим стимулом для зростання цін на нафту став ріст євро проти долара. Свою «ноту» негативу, звичайно, додало ставлення ринків до ситуації навколо Греції, особливо через валютний ринок, де американський долар за три торгових сесії спромігся відбити увесь попередній тижневий ріст євро. Логіка проста:  коли долар росте, ціна на нафту знижується. На двотижневому діапазоні ціна сирої нафти марки WTI з поставкою у травні збільшилася на 6,15% до 84,92 долара за барель.

Що очікувати?

Споживання
Середа, 14 квітня, відзначиться показником обсягів роздрібних продажів у США, по якому прогнозується ріст на 1%. А п’ятниця, 16 квітня, охарактеризується виходом цілої низки показників, що обумовлюють силу попиту в найбільшій економіці світу – США. Індекс настроїв споживачів (Мічіганського Університету) з прогнозом у 74,7 п. та індикатори ринку житлової нерухомості – кількість отриманих дозволів на початок будівництва (прогноз 0,63 млн.) й кількість початих будівництв (прогноз 0,60 млн.). Кількість проданих будинків на вторинному ринку за останій місяць з’явиться у четвер, 22 квітня. А наступного дня аналогічний показник відобразить стан первинного ринку американської економіки.

Інфляція
У середу з місячним індексом цін споживачів прозвітуються США. Очікування показника знаходиться на рівні + 0,5%. А у п’ятницю, 16 квітня, по річному індексу споживчих цін прозвітується Єврозона. Наразі середній прогноз аналітиків становить +1,5%.

Очікування
В понеділок, 19 квітня, на ринку з’явиться ціла низка РМІ-їв – індекси ділової активності у промисловості та сфері послуг по найбільших економіках Єврозони. Наступного дня по німецькій економіці ринки отримають ще один показник ділової активності – German ZEW Economic Sentiment.

ВВП
У п’ятницю, 23 квітня, другий «впливовий» звіт по ВВП за перший квартал 2010 року. Британія оприлюднить попереднє значення ВВП за І квартал.

Тарас Кучер,

cтарший менеджер департаменту з продажу та роботи з інвесторами

Звертаємо увагу, що ця інформація є власністю компанії «КІНТО», і відображає бачення наших фахівців щодо ситуації на фінансових ринках.

«КІНТО» не надає гарантій чи запевнення і не приймає жодної відповідальності щодо фінансових результатів, отриманих виходячи з використання інформації. Представлена інформація в жодному разі не може розглядатися як рекомендація з купівлі чи продажу цінних паперів та створена лише для Вашого використання.

Ця інформація надається ПрАТ «КІНТО» за власний кошт і є об’єктом власності ПрАТ «КІНТО» у повному обсязі (володіння, користування, розпорядження).