Противоречивые данные и «терпеливый» ФРС держат рынки в замешательстве

Азиатский фондовый рынок укрепляется до 5-месячных максимумов в среду, а доллар пытается выбраться с трехнедельных минимумов после комментариев главы ФРС Джереми Пауэлла, вновь указывающих что ЦБ США «запасется терпением» в определении курса монетарной политики в этом году.

Европейский рынок показал слабый старт в среду, FTSE и DAX снизились на 0.2% и 0.1% соответственно.

Широкий индекс MSCI, включающий азиатские акции кроме японских подбирается к максимальной отметке за 5-месяцев.

Бычий тренд в китайских акциях забуксовал после скачка почти на 6% в понедельник на фоне новостей о гигантском вливании ликвидности ЦБ Китая в январе.

Фьючерсам на S&P 500 сложнее навязывать рост находясь на пике трех месяцев вблизи ключевого уровня сопротивления в 2800 пунктов. Котировкам удалось кратковременно преодолеть уровень в понедельник после того, как Трамп опубликовал твит в воскресенье, что в торговых переговорах с Китаем наметился «значительный прогресс» и основные загвоздки конфликта почти урегулированы.

Успех в переговорах может отвлекать фондовые рынки от долгосрочных фундаментальных драйверов, таких как затухающий импульс роста мировой экономики, позволяя забыться после «кровавой бани» в третьем квартале прошлого года, когда рынок значительно скорректировался с рекордных максимумов.

Джереми Пауэлл, выражая коллективное мнение менеджеров ФРС по поводу состояния экономики, заявил в среду, что регулятор не торопится судить о возможных изменениях процентной ставки в будущем.

В двухчасовом выступлении перед банковским комитетом в Сенате, Пауэлл посетовал на противоречивые макроэкономические данные последних нескольких недель, которые ФРС пыталась объективно проинтерпретировать, включая слабые данные по розничным продажам (-1.2% в декабре), и относительно позитивные данные по росту зарплат и низкому уровню безработицы.

Смешанное впечатление об американской экономики предложили также негативные данные по строительству жилья (что подразумевает меньший вклад инвестиций в жилье в ВВП, доля компонента около 15%), и многообещающий отчет по потребительскому оптимизму. Индекс потребительской уверенности достиг 131.4 пункта в феврале опередив прогнозы, январь также был пересмотрен в положительную сторону.

Темпы строительства жилья упали до минимума двух лет в декабре, указывая на то, что оптимизм домохозяйств похоже касается других потребительских и инвестиционных решений.

Противоречивые цифры не смогли качнуть весы ни в одну из сторон, оставаясь бесполезными в плане определениях последствий для политики ФРС, которая подтвердила в январе, что курс политики будет сильно зависеть от поступающих данных.

Геополитические риски могут снова проснуться (либо заснуть окончательно) после встречи Трампа и Кима сегодня в Ханои, где будет обсуждаться ядерное разоружение и восстановление мира на корейском полуострове. Японская иена умеренно подросла против доллара.

Артур Идиатулин, Tickmill UK