Как власть имущие хеджируют валютные риски

05.04.16 20:01 Минфин продал ОВГЗ на 18 миллиардов, установив рекорд с момента возобновления аукционов

Министерство финансов Украины на первичных аукционах во вторник, 5 апреля, разместило долларовые и гривневые облигации внутреннего госзайма (ОВГЗ) на общую сумму 18,24 млрд грн.

На аукционе удалось разместить двухлетние долларовые ОВГЗ на $651,14 млн под 7,85% годовых, а также привлечь еще на трех аукционах 1,31 млрд грн., что стало лучшим результатом с момента возобновления аукционов в конце прошло года, отмечает Интерфакс-Украина.

В частности, Минфин удовлетворил все 15 заявок на покупку долларовых бумаг, ставка по которым осталась на уровне предыдущего аукциона двухмесячной давности, когда объем продаж составил $431,31 млн.

Кроме того, Минфин впервые в этом году смог реализовать трехмесячные облигации сразу на 578,44 млн, грн., благодаря тому, что покупатели снизили доходность в своих заявках до 16,2%, хотя четвертую заявку под 16,8% годовых на 100 млн, грн. продавец отклонил.

Помимо того одному покупателю он продал пятимесячные ОВГЗ под 17,9% годовых на 371,91 млн. грн., отказав второму, хотевшему вложить 5,4 млн. грн. под 20,1% годовых, а также реализовал двухлетние ОВГЗ на 359,97 млн. грн. под прежнюю ставку 19,7% годовых.

Спрос на девятимесячные облигации отсутствовал, а продавать годичные бумаги на 50 млн. грн. под 20,1% годовых продавец отказался.

Всего с начала года Минфин привлек на аукционах 2,67 млрд грн и $1,57 млрд.

Напомним, Министерство финансов возобновило проведение аукционов по размещению ОВГЗ в январе 2016 года после полугодичного перерыва.

Согласно графику, Минфин планирует продавать валютные ОВГЗ раз в месяц: 5 апреля (двухлетние), 24 мая (полуторагодичные) и 21 июня (двухлетние).

Размещения будут проходить исключительно по вторникам.

Минфин будет предлагать также гривневые гособлигации со сроком 3, 6, 9, 12 месяцев, 2 и 3 года.

Напомним, Минфин в начале февраля продал валютные ОВГЗ со сроком обращения два года на $431,31 млн.

Комментарий автора. Итак, в то время, когда иные страны, имеющие проблемы с ликвидностью в национальной валюте, приостанавливают выдачу потребительских кредитов в иностранной валюте, Минфин имеет иную проблему: ему хочется и дальше жить в долг. Денег на дороги видимо не хватает. Ну-ну.

Мы все свидетели к чему привела девальвация гривны с точки зрения состояния валютных активов банковской системы Украины. А привела она, как сообщают банкиры, к невозврату валютных кредитов, поскольку в гривне они стали очень тяжелы для заемщиков и просто неподъёмными. Для иных валюта стала навязчивой идеей в том смысле, что очень хочется, вот только нет её, в смысле в закромах, то бишь в резервах, но выход нашелся. Если нет живой валюты, значит можно продать её как бы в долг. То есть, в виде ценной бумаги, облигация внутреннего государственного займа называется. Платишь гривной 16,93 млрд., а получаешь бумагу на $651,14 млн. под 7,85% годовых. И курс, выходит, точь-в-точь 26,00 грн. за доллар. И это в то время, когда официальный курс 2607.7248 грн. за 100 долларов США. Но это мелочи. А что произойдет года через два, когда эту валюту Минфину придется уже выплачивать владельцам? А вот это вопрос на миллиарды грн. Мало того, что будут выплачены проценты по бумагам, так еще и курс доллара неизвестно какой будет. Если в 2016-м будет 27,2 гривны, а в 2018-м 27,8-28,1 гривны, то это одно дело. Ну а что, если в 2018-м будет 50 или все 70 гривен за доллар? Но я не исключаю и 100. Круглая красивая цифра, допустим, ведь всё возможно в нашей Украине. В Беларуси за 5 лет их рубль ведь девальвировал в 7 раз. А чем мы лучше? Да и после обвала 2014 года времени еще много. Можем и догнать и перегнать Беларусь. Тогда Минфину выплата валюты обойдется ого-го, как дорого. Точно так НБУ отсрочил и ПриватБанку выплату задолженности в сумме 18,7 млрд. грн. до 2021 года. Значит, пенсионерам и бюджетникам денег на повышение нет, а приватному бизнесу хоть отбавляй. Но, судя по прогнозам и отказу МВФ предоставлять валюту Украине в долг, нас ждут нелегкие времена в смысле курса. Даже на 2016-й год уже в пессимистических вариантах курс значительно превысит 30 грн. за доллар. В таком случае владельцы валютных ОВГЗ как бы хеджировали свои риски, прикупив в очередной раз валютные долговые бумаги под весьма неплохие проценты. А Минфин залазит в весьма сомнительные обязательства в валюте, которые в случае обвала гривны станут для государства просто катастрофой. Но что остается делать нам, простым смертным? Если бы мы имели возможность купить такие бумаги под гарантии государства, то мы бы тоже прикупили этих ОВГЗ кто во сколько горазд. Но мы такой возможности не имеем, зато можем просто пойти и купить валюту в обменном пункте, правда, без годовых процентов. А тем временем банки продолжают падать. На сей раз пал банк из первой дватцатки — “Крещатик". Валютные активы этого банка по состоянию на 01.10.2015 составляли 3,1 млрд. грн., а валютные пассивы 4,1 млрд. грн. Улавливаете, к чему ведут эти цифры? А ведут к тому, что обязательства в валюте превышают валютные активы на 25%. А коль банк признан неплатежеспособным, значит валюты в активах нет. И государство вновь будет платить вкладчикам гривной. Следует четко понимать, что потери государства – это наши потери. Это задержки всевозможных выплат, это отсутствие денег для повышения зарплат и пенсий, это разбитые дороги, это — нищета. За эти облигации взыщут с нас, граждан Украины. И судя по тому, как власть (по графику) спешит распродать валютные ОВГЗ на годы вперед, праздник жизни в долг продолжается. Теперь в долг с украинцев, ибо внешние кредиторы поумнели и одалживать не хотят. Ну а мы можем верить НБУ, что курс в 2018-м будет 27,8-28,1 грн. за доллар США. Вперед! Нас ждут новые банки и новые годовые. Интересно, а когда украинцы поумнеют? Или этого не будет никогда? В Исландии вон граждане чего-то хотят, требуют там чегой-то. Когда они уже угомонятся? Глупые какие-то. Нет, чтобы брать пример с нас, украинцев, и сидеть тихонько по своих норках.