Долги наши тяжкие 3

Продолжение.

В том огромном потоке долговых платежей, которые Украина платит и должна платить еще более десяти лет очень трудно разобраться. Общая сумма долга в долларах США составляет 67,4 млрд. долл. США. И это понятно и вместе с тем непонятно. Ведь важно, сколько и когда конкретно нужно платить. Список этих платежей настолько огромен, что документ Excel на период с 01.05.2014 по 22.05.2017 содержит 1292 строки (с учетом заголовков и промежуточных итоговых сумм). Чтобы читатели имели представление об этих списках вот небольшой фрагмент только за три месяца 2014 года:

Ну что ж, попытаемся упростить ситуацию. И для этого применяют средневзвешенную величину. В данном случае покажем средневзвешенную величину срока погашения долга. Этот срок покажет, через какое время нужно погасить долг, если всю сумму нужно было бы погасить одним платежом.

Это данные Министерства финансов и касаются только государственного долга. Гарантированный государством долг здесь не отображен. Интересная строка «Потребує рефінансування в наступні 12 міс» — 25,84%. Попросту говоря, это та часть госдолга, которую государство не в состоянии будет уплатить в этом году и тут или реструктуризация или дефолт. И это четверть всех государственных долгов. Теперь понятна и сумма, которую Министерство финансов и лично Наталья Яресько и не скрывают вовсе.

Итак, на кону 15,3 млрд. долларов, которых не хватает только в этом году. В следующем будет новая сумма и опять угроза дефолта (в случае успешной реструктуризации в 2015).

Переходим к следующим показателям фрагмента документа. Это средневзвешенный срок погашения долга. Для всего госдолга — это 57 месяцев. Для внешнего госдолга — это 61 месяц. Для внутреннего – 53. Возьмем (для простоты) 60 месяцев, т.е. 5 лет. Итак, если бы Украина смогла уплатить весь долг одним платежом, то это нужно было бы сделать в мае 2020 года. Все 67,4 млрд. долларов США. И эти деньги есть у украинцев. Даже более. 92 млрд. долларов имеют украинцы и главная задача временщиков: как господам Голохвастовым выманить эти деньги.

Вот он (справа), прохвост, который воплотился в современных Голохвастовых. И предмет его вожделения. В современной украинской интерпретации это владельцы СКВ. То бишь украинский народ, который сумел накопить эти 92 млрд. Впрочем, некоторые весьма известные эксперты неустанно и упорно называют их валютными спекулянтами и в поте лица убеждают всех положить деньги в банки, особенно в государственные, которые гарантируют возврат любой суммы депозита. Не буду их разубеждать. Это их личное дело. Но замечу, что история убедительно доказала что любые, и даже очень значительные, резервы СКВ куда-то исчезали из золотовалютных резервов НБУ.

Но возвратимся к долгам. Итак, 67,4 млрд. долларов США за раз через пять лет. Но ведь долги нужно обслуживать.

И тут необходимо вспомнить кредитно-дефолтные свопы или CDS.

Это старая статья, но тем, кто не читал, нелишне будет и прочитать.

Индекс CDS на графике показывает, что стоимость страховки кредитно-дефолтного свопа составляет около 3500 базисных пунктов, т.е. 35%. И это неподъемный процент, который, впрочем, мы уже должны уплатить (читайте предыдущую статью) за обслуживание долгов уже в этом году. Так к чему я веду? Я хочу показать, что реструктуризация долгов не решает проблемы, ибо даже существующие платежи по обслуживанию долга тянут на 35%. При реструктуризации без уменьшения основной суммы процентные платежи добьют Украину окончательно. А пока основные держатели долговых бумаг Украины согласны списать всего 500 млн. долларов, что составляет менее 1% всех долгов. И тут вспоминается крылатая фраза:

Справедливости ради нужно заметить, что примерно то же самое заявил в своем интервью The Financial Times премьер Украины Арсений Яценюк:

«Значит международные кредиторы были такие щедрые и дружелюбные к президенту Януковичу, зная, что он точно не самый лучший парень в мире. Но они дали его диктаторскому режиму 40 млрд. долларов. И сегодня мы должны погашать этот долг», — пожаловался он.

Яценюк напомнил, что Украина ожидает получить 17,5 млрд долларов от МВФ, а также 7,5 млрд долларов от других кредиторов, но только 15 млрд из них она имеет право направить на погашение долгов.

В то же время в течение следующих четырех лет Украина обязана погасить 30 млрд. внешних и 17 млрд. долларов внутренних долгов. Таким образом, непогашенными останутся 32 млрд. долларов.

«Мы просим международных кредиторов поддержать Украину и, в этом случае, пожертвовать своей долей», — заявил он.

Выскажу свое личное мнение относительно дальнейшего сценария развития событий. Суть всего переговорного процесса по реструктуризации долгов сводится к следующему. Украина, в лице Яресько, пытается шантажом получить списание хотя-бы части долговой суммы. Крупнейшие держатели долговых бумаг, держа Украину за горло, просто пытаются найти оптимальный (для них) график погашения долга таким образом, чтобы получить максимально возможную реальную сумму. Очевидно, что будет прав тот, кто диктует условия и это вовсе не Украина. Следовательно, они получат всё, что можно будет взять. И это значит, что взятка будет по максимуму. А это значит, что Украина будет выплачивать ещё десятки лет всё, что она сможет ещё заработать. Недостающую сумму придется отдать путем продажи оставшихся активов, из которых самым весомых остается земля. В любом случае, фактически, по суверенным и квазисуверенным долгам Украина будет в дефолтном состоянии, даже если ей удастся избежать объявления дефолта. Инвестиций в страну ожидать не приходится. Квазисуверенные долги (Укрзализныця, Укрэксимбанк, Ощадбанк и прочие), которые страна не в состоянии погашать, окончательно погубят остатки доверия украинцев к банковской системе и процесс оттока депозитов может набрать катастрофических размеров. Это не может не привести к очередной девальвации гривны. И на этом фоне власть упорно не хочет сокращать дефицит бюджета и разгонять свиноту от государственного корыта.

Как пишут аналитики, украинцы на протяжении ближайших 5 лет перейдут на хлеб и воду и я с ними согласен. Чтобы это осознать просто представьте очередное возрастание цен хотя-бы в 2 раза и вопросов не будет.

Единственный шанс избежать этого жуткого сценария находится на востоке. Необходимо вернуть туда украинскую власть путем победы над бандитами и закончить войну. Но этот шанс был упущен и реализовать его смог бы лишь Михаил Саакашвили, но он пока не президент Украины. Самое ужасное, что официальная экономика при таких условиях будет практически уничтожена, ибо без спроса нет и производства. Выживет только теневая экономика. Несомненно, будет и новый Майдан. Жаль, что власть этого не понимает или она просто не в состоянии уже что-либо изменить. Каждый думает, как умыть руки с минимальными для себя потерями.

А нам лучше согреть руки вот так: