С. Арбузов опечалился бюджетными проблемами Украины

Сергій Арбузов

32 хв ·

В стране «улучшения инфляционных ожиданий» по-прежнему рвет бюджет. Ситуация с госфинансами достаточно давно угнетающая и просвета не видно. Правительство попало в собственную ловушку. Разогнанная в прошлые два года инфляция и девальвация очень больно ударили по бизнес-активности, что хорошо видно по динамике промышленного производства. При этом в текущем году нет ни инфляционных доходов, которые в прошлом году позволяли балансировать бюджет, ни средств МВФ.

Более того, инфляционная и внешняя поддержка создали у чиновников иллюзию наличия денег в бюджете и соответствующий реформационный зуд. В результате правительство одновременно заигралось и с ЕСВ (сейчас — провал доходов Пенсионного фонда и необходимость его поддержки), и с тарифами, которые сейчас вырвали громадный кусок расходов через субсидии.

То, что одеяло стало расползаться по швам, видно по ухудшающейся динамике дефицита бюджета. Более того, Минфин уже начал закручивать отдельные гайки, например, в июне возмещение НДС было практически нулевым. Если бы он возместил стандартную для текущего года месячную сумму в 6-8 млрд. грн., то дефицит был бы не 8,6 млрд. грн., а около 15 млрд. грн.

Дальше возникает логичный вопрос, что делать, если МВФ и дальше будет кормить правительство обещаниями вместо денег? В условиях отсутствия внешнего финансирования эксперты уже подсказывают единственное направление действий – сокращение государственных расходов. А означать это будет секвестр именно социальных расходов, ведь пока они платятся относительно исправно (оплата труда в первом полугодии профинансирована на 50%). В то время, как капитальные расходы, к примеру, выполнены всего на 16%, расходы на медикаменты — 16%, оплата некоммунальных услуг – 25%. То есть Минфин уже ужимается как может. И без средств МВФ Украину ждет невыплата зарплаты бюджетникам, усугубление субсидионной дыры в бюджете и окончательно добитый внутренний спрос. А к нему и новый виток банковского и валютного кризиса.

Можно, конечно, сосредоточиться на решении проблем реального сектора и восстановлении экономических связей со странами СНГ. Но за два с лишним года, кажется, эти навыки уже утеряны.

Ваш покорный слуга тоже занимался этим вопросом и усмотрел три дыры в бюджете Украины:

1. Долговая;

2. Пенсионная;

3. Субсидионная.

Но вот решение проблемы мне видится по-иному. Вернее, не решение, поскольку решить её практически невозможно, а последствия для страны. Так вот, ужимать, конечно, тоже будут, но нельзя очень уж сильно ужимать и так небольшие и зарплаты и пенсии, да и послать мамочек на работу, бросив малолетних детей на произвол судьбы, выглядит ещё более ужасно. Придется платить, ничего тут не поделаешь. Ну, пенсионный возраст ещё увеличат, но, опять же, эффект от этого будет только в отдаленном будущем, да и то незначительный, а пока — однозначно платить. И возможно это только за счет печати (эмиссии) обыкновенной наличной бумажной гривны. Кроме долговых выплат. Ибо тут нужна валюта. При неблагоприятных перспективах внешней торговли валюты будет всё меньше, а давление наличной гривны – всё больше. Поскольку дефицит бюджета в относительных величинах уже измеряется двузначными цифрами, ибо в абсолютном измерении он достигнет более сотни миллиардов гривен в текущем году (расходная часть бюджета — 667 млрд. 733 млн 507,2 тыс. грн.) или 15,0% расходной части и будет возрастать (грубо) на сотню млрд. грн. ежегодно в будущем. При таких же параметрах бюджета, а рост вряд ли предвидится, поскольку даже в оптимистическом варианте ВВП-2016 вырастет на 1,6%, что абсолютно не изменит безнадежность ситуации. Итак, просто представьте рост дефицита бюджета на 10-15 процентных пунктов ежегодно и печать сотен и сотен новых млрд. бумаги, имея в виду расходную часть бюджета-2016 в 668 млрд. грн. МВФ уже давно всё посчитал и счел новые транши абсолютно напрасными. Нельзя потушить пожар в лесу одним ведром воды. Точно так нельзя одним или двумя миллиардами долларов спасти гривну от девальвации. При курсе 25 грн./$ каждые 100 млрд. грн. нужно уравновешивать четырьмя млрд. долларов. Но если в 2017 году придется напечатать 200 млрд. грн., то потребуются уже 8 млрд. долларов для удержания курса по currency board. Очевидно, что последствия для валютного курса и банковской системы Украины будут предельно негативными. Нового обвала БСУ просто не выдержит, а новый, более высокий курс доллара, окончательно погубит потребительский спрос населения и экономику вместе с ним. Это в свою очередь вновь усугубит проблему дефицита бюджета Украины. Я лично не вижу выхода. Курс в 40 грн./$ уже к концу 2017 года для меня не выглядит чем-то фантастическим. А к концу 2018-го и все 60. Был бы рад ошибаться. Любые разумные доводы против прошу в студию.