Смягчение по-нашенски, итоги 9 мес.

Тогда еще главный центробанкир г-н Стельмах может поспорить с распиаренным г-ном Бернанке, более известным как Бен-Вертолетчик, за лавры изобретателя монетизации государственного долга в ходе этого кризиса. И хотя Сэмонович сделал это скорее всего под нажимом со стороны Правительства, факт остается фактом. По покупкам на баланс ОВГЗ мы были в первых рядам прогрессивного человечества.

До сих пор остается непонятными причины (нет, подозрения, конечно, есть) почему НБУ сейчас старается использовать для монетизации банки-прокладки. Ведь на этих операциях теряет государственный бюджет, влияние на денежный рынок аналогично прямому выкупу, разве что растет прибыль коммерческих банков. При этом полностью от монетизации НБУ не отказался, с начала года на его балансе стало больше ОВГЗ на 8,6 млрд грн.

Может есть какие-то договоренности с МВФ или это внутренний тормоз? Опять приходиться сожалеть, что количество информации касательно монетарной политики (да и не только касательно нее, по правде сказать) строго дозировано.

По итогам месяца НБУ дает результаты рефинансирования

Кредити надані НБУ банкам України на строк більше 30 календарних днів

В сентябре в залог начали брать ЦБ муниципалитетов. Есть подозрение, что это выпуск Киева

Киев выпустил муниципальные облигации внутреннего займа на 250 млн долл
Напомним, в начале сентября сообщалось, что Киев имеет долгов на сумму 800 млн долл. и 3,5 млрд грн. 800 млн долл. — «это еврооблигации, которые котируются на бирже со средней ставкой 8-9,275% годовых в долларах», — сказал ранее Крамаренко. По словам замглавы КГГА, новые облигации необходимо выпускать в гривне. «Мы намерены привлечь средства под гривневые бонды со ставкой 15% годовых… В 2012 г. мы собираемся выпустить облигаций на 3,5 млрд грн, из которых 2 млрд грн пойдут на погашение предыдущих облигаций», — отметил чиновник.
Погашение должно пройти 20.11 с.г. до этого необходимо монетизировать весь объем и купить 250 млн долл на погашение.

На денежном рынке повторение сентября

НБУ высосал через валютный канал гривневую ликвидность. Остатки с начала месяца всего за неделю упали с 22 765 млн грн до 15 572 млн грн. То, что НБУ аннигилировал через валютный канал 7,2 млрд грн косвенно подтверждает средневзвешенный курс.
С другой стороны наблюдалось непонятное «брожение» на вторичном рынке ОВГЗ.

Операції з ОВДП на вторинному ринку, щодня

А именно активность по операциям репо 1 и 5 октября.

Я, к сожалению, не могу их однозначно идентифицировать. Это НБУ или Нафтогаз, «покупка» или «продажа». Если коллеги подскажут, буду очень признателен.

Теоретически, НБУ и Минфин должны действовать так же, как и в сентябре. В первой половине насытив рынок валютой и убрав гривну, во второй половине начнут ее выпускать из темниц и подвалов.

С другой стороны есть вероятность, что решат продержать на голодном пайке до выборов в Верховную Раду. От греха подальше.