Чистая инвестиционная позиция

Очень часто с экранов телевизоров от т.н. экспертов приходиться слышать о гигантских долгах США или, наоборот, об огромных резервах Поднебесной. При этом забывают упомянуть об еще одной, обратной, стороне стороне инвестиций.
До сих пор не понял чем вызван такой однобокий подход:
-низким профессиональным уровнем экспертов;
-осознанный ввод в заблуждение слушателя(не понятно с какой целью);
-или еще что-то.
В любом случае, для себя определил таких экспертов и аналитиков(с позволения сказать) как «экономических циклопов». Они видят что-то одним глазом, при этом не видят ничего вокруг.

Страны, обладающие печатным станком первого уровня, такие себе эмиссионные центры резервных валют могут при определенных условиях паразитировать на теле мировой экономики, воспользовавшись своим положением.
Возьмем опять же к примеру США. г-н Бернанке проводит супер мягкую монетарную политику, инвестиционные банки могут занимать у ФРС деньги практически бесплатно и инвестировать их в развивающиеся рынки. С более высокой доходностью с гешефтом для себя, любимых. Даже если не брать во внимание пресловутый печатный станок, американские компании и домохозяйства могут инвестировать в зарубежные активы. При этом процент от инвестиций за рубеж может перекрывать дефицит во внешней торговле. Де-факто идет поток нефти в обмен на поток купонных платежей(утрирую, конечно, но сам процесс).
И хотя «благодаря» бюджетной политике последних нескольких лет чистая инвестиционная позиция США стала отрицательной(номинально), далеко не факт что поток купонов и процентов не положительный.
Каждый желающий сможет для общего развития ознакомиться U.S. Net International Investment Position
Справа есть файлы для скачивания в разных форматах(все для людей)… в общем, приятного ознакомления.
Для себя же выделил всего одну цифру
U.S. currency 397086 Millions of dollars
т.е за пределами США в обороте находиться около 397 млрд долл наличными(на конец 2011 года, но то такЭ. При условии, что монокль не запотел)
Вернемся к нашим баранам.
НБУ регулярно дает международную инвестиционную позицию
Міжнародна інвестиційна позиція
Вот и вчера он отрапортовал, что по итогам 2 кв 2012 года она ухудшилась и составила -50 670 млн долл. Как бы мы(Украина) должны больше, чем нам на 50 млрд долл.
Так ли это на самом деле? Что самое интересное, можно практически не думая сказать: «Конечно же нет!»
По традиции, немного порисуем

Достаточно резкий рост резервных активов(они же ЗВР) начался с середины 2000-х. Не уверен, что это связанно с т.н. «оранжевой» революцией, скорее с глобальным ростом на сырьевых рынках. Хотя одна характерная особенность есть. Половина прироста ЗВР в 2005 году это средства от реприватизации Криворожстали.
В 2007 году часть средств олигархов убежало на Кипр в виде прямых инвестиций. Они, естественно, зашли обратно в виде тех же ПИИ только уже с Кипра, но факт остается фактом, по какой-то причине 6 млрд долл в 2007 году решили покинуть Украину. За последующие пять с половиной лет ПИ за границу выросли всего на 2,5 млрд долл и составляют на 01.04.12 8542 млн долл.
Самое интересное идет в строке «Валюта та депозити»

Валюта в банках-это обязательства иностранных государств. Часть(меньшая) находиться в кассах и хранилищах коммерческих банков, большая же часть в виде безналичной валюты на коррсчетах в иностранных банках.
На начало апреля в банках было около 9,76 млрд долл.
Ну и апогей — валюта в «других секторах». Это наличная валюта вне банковской системы, более 80 млрд долл которыми всегда пугают на ночь Бородатые Музы. Вот достанет Мыкола(тм) из под матраса 80 млрд долл, как захочет их обменять на гривну-сразу курс станет 1 к 1. Или где то рядом.
И этот показатель на полном серьезе включается в расчет чистой инвестиционной позиции и уменьшает таким образом отрицательное значение.
Не зря выделил данные из ЧМИП США в 397 млрд долл наличных вне США. Согласно расчетам клерков с Институтской,9 в Украине сосредоточенно 20% наличных долларов, которые гуляют по миру.(пусть не 20%, а 18%-2% оставим на евро и рубль(если посмотреть на структуру депозитов в валюте)). К тому же 80 млрд долл-это почти 2000 долл наличными на брата(сестру), включая младенцев и глубоких стариков.
Мне видится очевидным, что львиная часть из этих 80 млрд долл уже давно покинули Украину, как оплата за импортируемые товары и услуги. Механическое суммирование всей валюты привело к искажению статистики на достаточно серьезную величину. В лучшем случае в матрасах украинцев 20 млрд долл(сумма сопоставимая с депозитами населения в валюте и в 20 раз больше, чем наличной валюты в банках). Т.о. чистая инвестиционная позиция из -50 млрд долл становиться -110 млрд долл.
На десерт-изменение наличной валюты вне банков по годам


Я отказываюсь понимать кучмофилов. Не думаю, что в 2001-03 гг население так уж доверяло гривне. Банально не было средств покупать валюту и импортные товары в текущих объемах. По моему мнению, тотальная бедность населения и привела в конце концов к Майдану.
С 2004 года начинается политика заигрывания с электоратом, помниться даже для повышения пенсий перед выборами Президента 2004 года, Украина вышла (прим.-прям сама и вышла, ножками) на международные рынки капиталов и разместила еврооблигации на 600 млн долл под 6,875% годовых.
Самым естественным образом рост доходов населения до 2008 года приводил к росту спроса на наличную валюту в первую очередь со стороны т.н. челноков. В 2009 году отток из банковской системы вызван банк-раном после череды дефолтов коммерческих банков. 2011 год остается в определенной степенью загадкой.  Почему при относительно низких девальвационных ожиданиях с одной стороны и падением продаж на рынках с другой так вырос спрос на наличную валюту. Нет, у меня есть версия, но ее почему-то настоящие эксперты не упоминают. Всему причина-разворовывание бюджетных средств при подготовке к еврочемпионату по ногомячу. Хотя тот же мною горячо любимый Бородатый Муз считает, что это результат «покращення»(жить стало лучше, жить стало веселее) и(или) принятия Налогового Кодекса(бизнес испугался и резко перешел на расчеты в валюте).
Отток в 2012 году(1 кв) на уровне 2010 года. И во втором квартале он еще ниже(по имеющимся данным).
И как бы это не звучало абсурдно, нас и дальше будут пугать зелеными матрасами в любое время суток, а не только на ночь. И все кому не лень.