Платежный баланс Украины за первое полугодие 2012 года

В пятницу НБУ порадовал (по крайней мере меня) предварительными данными по платежному балансу.


Аналітичний огляд «Оцінка стану платіжного балансу України» (за попередніми даними), червень 2012 року

Я не знаю, что в понедельник будет петь мой Бородатый Муз, но одно могу точно сказать - ему придется попотеть для того, что бы найти позитифф. Стоит ли вновь акцентировать внимание на том, что ЕВРО2012 прошел незаметно в плане доходов, расходы на подготовку нам будут еще долго икаться.

Экспорт товаров в июне упал из-за слабой внешней конъюнктуры и супер сильной гривны и составил чуть более 5,5 млрд долл. Экспорт услуг тоже ужался (спасибо Газпрому), импорт остается на относительно стабильном уровне. Как результат имеем — 4,483 млрд долл дефицита во внешней торговле товарами и услугами (по сравнению с -3,117 млрд долл за аналогичный период в прошлом году), т.е. ухудшение фундамента для стабильности любой денежной единицы, а не только гривны, примерно на 50% г/г.

По счету текущих операций нет ни единого позитивного момента, даже несмотря на то, что существенно сократили импорт природного газа в первом полугодии (за счет переноса большей части проблем на осень). Малые шансы на восстановление мировой экономики во втором полугодии не оставляют иллюзий по поводу роста экспорта черных металлов (как бы не было хуже), погодные условия и низкая урожайность зерновых культур втаптывают в пыль остатки оптимизма.

Низкий официальный рост экономики (рецессия в реальности)  ухудшила и относительные цифры

Дефицит текущего счета вырос до 5,7% ВВП.

Одна из основных интриг (по крайней мере для меня) июня — импорт природного газа. Точнее, его объемы как в натуральном, так и в стоимостном выражении.

Уж не знаю, чем было вызвано нежелание г-на Бойко озвучивать конкретную сумму, может в буфете КМУ была лежалая черная икра, но факт остается фактом - это единственный раз в новейшей (с 2008 года) истории, когда попытались скрыть информацию на жалких 20 дней. Вроде бы ничего выдающегося, чуть более 3 млрд м3 по цене 435 долл за 1000 м3. Около 1,3 млрд долл. т.е 4 млрд долл (2+2) полученных Нафтогазом должно хватить до осени. Теоретически. Некоторую погрешность дает импорт газа г-ном Фирташем, но не думаю, что сильно ошибусь. Тем более есть один нюанс - в июле Нафтогаз массово начал выкуп у коммерческих банков ОВГЗ по операциям РЕПО (но об этом позже, может быть).

По финансовому счету аналогично — дело швах. Рынки капиталов закрыты (если не брать во внимания космические ставки, которыми сейчас являются 9,25% при 0 росте экономики). Не видно никакого приплыва денег из оффшоров на выборы через ПИИ. Партия власти профинансирует расходы из Бюджета, как себе так и сателлитам.

Единственным достижением можно считать уменьшения оттока (положительная динамика отрицательных результатов) валюты из банковской системы. Но на фоне того, что основной распил бюджета под ЕВРО2012 был в 2011 году, это и не удивительно.

Я прекрасно понимаю, что это (количество месяцев будущего импорта к ЗВР) условность, но раз дядьки в пиджаках условились в бане считать, что минимально допустимый уровень должен быть не менее 3 месяцев, упомянем и про это. Стоит ли говорить, что чистых резервов у нас хватит на месяца полтора? От силы.

В общем такой вот предварительный результат от НБУ.
Сводный баланс 6 мес. 2011 года был на уровне 1,795 млрд долл и вышли в минус по результатам второго полугодия, то уже сейчас имеем сводный баланс -1,12 млрд долл.

У НБУ есть все шансы удержать 8 грн/долл до выборов, только если не два «если»:

• население и бизнес не станет в позу против гривны и НБУ. То, что девальвационные ожидание растут - это одно, но пока дело ограничивается только ожиданиями. Осознание того, что на всех не хватит зеленых бумажек еще не пришло;
• резко не ухудшится ситуация в Европе.