Обзор фондового рынка

РЫНОК АКЦИЙ

По итогам декабря мировые фондовые индексы показали разнонаправленное движение: европейские индексы выросли на 1-5%, Азии снизились на 2-6%, Америка в диапазоне -4% до +1%. В последнюю декаду месяца фондовые площадки восстановили восходящее движение, что позволило компенсировать потери.

Данные макроэкономической статистики ключевых экономик в целом были позитивны. В США отмечалось снижение уровня безработицы, рост индексов деловой активности, умеренные уровни инфляции. Экономика Китая показала замедление темпов роста промпроизводства и деловой активности, при этом уровень инфляции снизился. Несмотря на долговые проблемы, статистика ЕС продемонстрировала рост деловой активности.

ЕЦБ продолжает курс мягкой монетарной политики (снижения учетной ставки с 1,25% до 1%), с целью преодоления нисходящих рисков экономики Еврозоны.

Украинский рынок акций, который потерял с начала года 40% капитализации, продолжил падение в декабре на 7,8%. Торговая активность была низкой. Многие ликвидные акции торгуются на уровне середины 2009г., при этом фундаментальные показатели компаний значительно лучше уровня 2009г.

С учетом снижения рынка на 40% с начала года и хороших фундаментальных показателей по наиболее ликвидным акциям, считаем текущий уровень цен привлекательным для торговых стратегий более года.

РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ

В декабре наблюдалось снижение ставок на вторичном рынке гособлигаций. Ставки по коротким ОВГЗ снизились до уровня 14,5-17%, доходности НДС-облигаций снизилась до 17,5-18%.

Ситуация с ликвидностью в банковской системе улучшилась. Остатки на корреспондентских счетах выросли к концу года до 28 млрд.грн. Межбанковские ставки overnight колебались в диапазоне 1,2-16,5%, ставки KievPrime 1M снизились к концу месяца c 26% до 20%.

За месяц ОВГЗ в обращении стало на 5 млрд.грн. больше. При этом коммерческие банки увеличили портфель ОВГЗ на 5,1 млрд.грн., НБУ на 0,5 млрд.грн., нерезиденты и прочие инвесторы снизили портфель ОВГЗ на 0,2 и 0,4 млрд.грн. соответственно.

В текущих условиях высокой доходности гособлигаций, рынок корпоративных и муниципальных облигаций продолжает находиться в «замороженном» состоянии.

Под влияние монетарных стимулов на европейском долговом рынке, по итогам месяца доходность суверенных еврооблигаций с погашением в 2013г. снизилась с 9,75% до 9,4%. При этом котировки кредитно-дефолтных свопов (CDS) выросли на 4%.

www.ukrsibfunds.com

http://a-vista.ukrsibfunds.com

http://webinar.ua/privateroom/ukrsibamc.htm