ВХОД
Вернуться
ukrsib
Дмитрий Приходько
Зарегистрирован:
31 марта 2010

Последний раз был на сайте:
18 января 2013 в 16:53
Подписчики (28):
bulat911
bulat911
Киев
indagame
IndaGame Games
26 лет, Киев
ABogush
Александр Богуш
39 лет, Киев
Eurodollar
Максим Сероус
Киев
PSheva
Петр Шевченко
Киев
Ceme4kin
Ceme4kin
Днепропетровск
vados
vados
vitacikl
vitacikl
Extreme
Анатолий Долматов
24 года, Киев
kotina
kotina
7natakiev
7natakiev
Киев
tanag1
tanag1
донецк
все подписчики
Начальник аналитического отдела, УкрСиб Эссет Менеджмент
31 марта 2011, 12:54

Перспективы стоимости акции ОАО «Мотор Сич»

ОАО «Мотор Сич» (MSICH) — один из крупнейших производителей авиадвигателей (для вертолётов Ми, Ка и самолётов Ан, Як и т.д.), осуществляющий полный цикл производства: от разработки и испытания до выпуска, обслуживания и ремонта.
Ключевой фактор повышенного интереса участников фондового рынка к MSICH – монопольное положение компании в своём рыночном сегменте и возможность её покупки российским авиационным холдингом.

Основные факторы привлекательности MSICH:
• высокий спрос на новую авиатехнику (ожидаемое увеличение пассажирского траффика, грузооборота, + необходимость замещения старой техники, расширение ВВС развивающихся стран) и развитие целого ряда проектов в самолёто- и вертолётостроении, в которых MSICH является ключевым поставщиком моторов;
• огромный парк «советской» авиатехники, требующей ремонта и модернизации двигателей – работ, которые может провести только их производитель либо немногочисленные сертифицированные им же сервисные центры;
• серьёзные препятствия для появления новых игроков в сегменте моторостоения – жесткие требования сертификации, значительный размер начальных инвестиций при разработке двигателя и длительность процесса «от чертежа до первого серийного образца»;
• диверсифицированность портфеля авиационных заказов компании: по видам двигателей, по стадии жизненного цикла продуктов;
• высокая надёжность, ценовая конкурентоспособность и неприхотливость в эксплуатации авиадвигателей MSICH;
• перспективность других направлений — энергетического машиностроения и выпуска моторов для других видов транспорта;
• девальвация гривны – фактор усиление конкурентоспособности компании;
• компания значительно улучшила финансовые результаты в 2009-2010 г.;
• налоговые льготы на 10 лет;
• акции MSICH являются самой ликвидной машиностроительной бумагой на украинском фондовом рынке и входят в корзину индекса УБ;

Среди основных рисков можно отметить:
• высокая зависимость от российских партнеров-покупателей (60% продукции экспортируется в РФ);
• российский монополист «Оборонпром» планирует наладить собственное производство вертолетных двигателей с целью снижения зависимости от украинского производителя;
• Неоднозначная оценка стоимости акций по прогнозным рыночным коэффициентам;

Теоретически обоснованная стоимость акций «Мотор Сич», по нашим оценкам, составляет 5343 грн., что предполагает потенциал роста на 42% c текущего уровня, при условии, что российскому Оборонпрому в ближайшие несколько лет не удастся наладить собственное производство вертолетных двигателей. Мы считаем MSICH очень интересным объектом для портфельных инвестиций в среднесрочной перспективе.

Динамика котировок на Украинской бирже

Динамика котировок ОАО «Мотор Сич» на Украинской бирже

Просмотров: 4115, сегодня — 1
Следить за новыми комментариями

Написать комментарий

Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться
 
×
окно закроется через 20 секунд