31 марта 2010
Последний раз был на сайте:
11 октября 2023 в 20:42
-
bulat911
Киев
-
IndaGame Games
34 года, Киев
-
Александр Богуш
47 лет, Киев
-
Петр Шевченко
Киев
-
Ceme4kin
Днепропетровск
-
Анатолий Долматов
31 год, Киев
-
7natakiev
Киев
-
tanag1
72 года, донецк
-
Анна Гранкина
38 лет, Днепропетровск
- 28 октября 2010, 11:45
Энергетика: перспективы эмитентов
Основные драйверы интереса к акциям генерирующих компаний:
1. Приватизация контрольных пакетов генерирующих компаний:
- угроза дефицита э/э на фоне износа мощностей и необходимость финансовых вливаний в энергетику;
— единственный частный игрок — Востокэнерго - работает уже сейчас с рентабельностью по EBITDAна уровне 20-30%;
— возможные непрозрачные схемы перехода компаний в частную собственность (в 2007 г. «ДТЭК» пролоббировала через правительство погашение долгов крупнейшей компании «Днепроэнерго» в обмен на треть акций компании).
2. Ожидаемая Либерализация электроэнергетической отрасли
- Переход на модель прямых контрактов;
- Либерализация ценообразования тарифов(НКРЭ будет устанавливать предельные тарифы, что позволит увеличить рентабельность);
- Ликвидация перекрестного субсидирования(увеличить рентабельность).
3. Сектор гораздо менее подвержен негативным процессам (вследствие диверсифицированного сбыта, монопольного положения компаний и высокой степени регулирования в отрасли);
4. Восстановление объемов производства электроэнергии;
5. Долгосрочным прогнозом роста тарифов является 5% (ежегодно);
6. Высокая ликвидность акций компаний генерации;
7. Российские и украинские акции существенно недооценены относительно других зарубежных аналогов.
Рассмотрим сегодня акции «Днепрэнерго» (DNEN)
Факторы привлекательности бумаги:
— интеграция в ДТЭК – реализация инвестпрограммы, применение опыта передовой генерирующей компании – Востокэнерго (входит в ДТЭК), более конкурентный тариф вследствие обеспеченности собственным углём (в ДТЭК входят шахты «Павлоградуголь», «Краснодонуголь», «Комсомолец Донбасса» и т.д.)
- хорошие показатели ликвидности и финансовой устойчивости компании;
- заинтересованность ДТЭК в увеличении своей доли за счёт покупок акций с рынка;
Основными рисками бумаги являются:
-возможное трансфертное ценообразование в рамках вертикали ДТЭК и небольшой freefloat(4% или $21 млн.), ограничивающий ликвидность бумаги
Вывод: потенциал роста акций — 25%
|
4
|
- 12:25 Роберт Кийосаки допустил обрушение биткоина до нуля, в работе OKX произошел сбой: что нового на крипторынке
- 10:47 Reuters узнал о проблемах с платежами за российскую нефть в Китае, ОАЭ и Турции
- 10:29 Курс валют на 28 марта: доллар в банках прибавил 4 копейки, а в обменниках 12 копеек
- 09:55 Финляндия отказала в рейсах турецкой авиакомпании из-за ее связей с рф
- 09:33 В Будапеште продлили бесплатный проезд для украинских беженцев
- 08:52 Чехия ввела санкции против Медведчука
- 08:28 Нацкомиссия пополнила список ненадежных инвестпроектов 12 кейсами
- 08:10 Послы ЕС приняли продолжение упрощенного торгового режима с Украиной
- 08:00 Официальный курс: НБУ повысил гривну на 11 копеек
- 27.03.2024
- 20:00 Украина получит еще $1,5 млрд, госдолг стал меньше, НБУ думает привязать гривну к евро: главное за 27 марта
Комментарии