ВХОД
Вернуться
okhrimenko
Александр Охрименко Александр Охрименко
Зарегистрирован:
16 февраля 2010

Последний раз был на сайте:
3 декабря 2016 в 15:02
Александр Охрименко — Александр Охрименко  RSS блога
экономист
29 марта 2010, 19:19

Кто и зачем покупает ОВГЗ

Завтра очередной аукцион Минфина по размещению ОВГЗ, но чуда явно не произойдет. Скорее всего, Минфин будет продавать ОВГЗ с доходностью не выше 11% годовых. Может небольшая часть ОВГЗ будут продана и по доходности 12-13% годовых. Но, это и не главное.

Фактически рынок ОВГЗ, не успев, восстановится после кризиса, стал опять не интересным для рыночных украинских инвесторов. Если для нерезидентов доходность в 11%, в целом устраивает, то для украинских инвесторов непозволительно низкая. Текущая доходность украинских еврооблигаций на уровне 7,5-7,8%, поэтому 11% при ожидаемой ревальвации гривны до уровня 7,7 грн, это интересно. Вот поэтому нерезиденты и покупают наши ОВГЗ. По итогам прошлой недели нерезиденты купили ОВГЗ на сумму около 56 млн. долл. Немного, если учесть общую эмиссию ОВГЗ, но достаточно, чтобы показать, что спроса на наши ОВГЗ среди нерезидентов существует стабильный. А что же наши инвесторы и в частности банки? Все по старой схеме. Банки купили ОВГЗ, а НБУ у них их выкупил. При таком бизнесе доходность ОВГЗ роли не играет, а если и играет, только с точки зрения стоимости обслуживания ОВГЗ в портфеле НБУ.

По итогам прошлой недели НБУ выкупил ОВГЗ на сумму более 2,2 млрд. грн. В банков было выкуплено НБУ ОВГЗ на сумму около 1,3 млдр. грн. Кроме этого НБУ выкупил ОВГЗ на сумму 559 млн. грн у небанковских владельцев ОВГЗ. Возможно, что это выкуп у НАК «Нефтегаза» для завода необходимых денег для расчетов за природный газ с Россией. Если конвертировать 559 млн. грн в доллары, это и будет около 70 млн. долл, как раз 10% от необходимой суммы для расчетов за природный газ с Россией. А именно 10% правительство обещало дать НАК «Нефтегаз» для расчетов за природный газ. Хотя напрашивается еще одна мысль. Как бы, не оказалось, что эти 1,3 млрд. грн, которые НБУ «залил» в коммерческие банки через выкуп ОВГЗ, в конечном итого не были бы трансформированы в кредиты все тому, же НАК «Нефтегаз» для расчетов за природный газ.

В любом случаи, сейчас можно сделать вывод один, что покупателями ОВГЗ на текущий момент могут быть только госбанки и нерезиденты. Украинским рыночным клиентам не до ОВГЗ, нужно искать другие объекты инвестирования.

Просмотров: 1121, сегодня — 0
Следить за новыми комментариями

Комментарии (12)

+
0
sla
sla
29 марта 2010, 19:48
Вячеслав, Киев
#
нерезиденты… разве что под какие-то схемы где % не имеет значения и главное факт инвестирования?
+
+5
Александр  Охрименко
Александр Охрименко
29 марта 2010, 20:04
Киев
#
У нерезидентов деньги дешевые и для их 11% это много
+
0
Сергей Шматков
Сергей Шматков
29 марта 2010, 21:23
Луганск
#
Если во власти есть вменяемые люди, то они постараются максимально ограничить участие нерезидентов в покупке наших ОВГЗ. Если таковых нет, то…
+
+5
Александр  Охрименко
Александр Охрименко
29 марта 2010, 22:44
Киев
#
У нас не законодательного ограничения на покупку ОВГЗ нерезидентами, в других странах есть.
+
0
sancho
sancho
29 марта 2010, 21:48
олег, киев
#
неужели депозиты в гривне будут стремиться тоже к 11% годовых?
+
0
Сергей Шматков
Сергей Шматков
29 марта 2010, 22:14
Луганск
#
Если, в конце концов, наступит политическая стабильность в этой стране, то стоимость гривневых депозитов будет на малую толику превышать инфляцию.
+
0
StrangeObserver
StrangeObserver
29 марта 2010, 22:47
Anatoliy, Ivano-Frankovsk
#
О какой стабильности может идти речь? Посмотрие на правительство, и кто куда там оглобли направляет, и ку каждого из них свои интересы, антагонистические, т.с.з.
www.zn.ua/1000/1550/68973/
Кроме молниеносной продажи должностей — ничего конкретно не начато делаться.Посмотреть нужно 3-ч месяца, тогда и говорить о стабильности.Если уже сейчас прогнозируют инфляцию на уровне 12,5%, то гривневые депо ниже 17,5 будут совсем не выгодными.Кто захочет с банками связываться в такое смутное время ради сомнительной выгоды? Если смотреть на % по гривневым депо прошлых лет, то отрыв от инфляции составлял от 3 до 6 пунктов.
+
0
Сергей Шматков
Сергей Шматков
30 марта 2010, 09:43
Луганск
#
А куда Вы свои денажки денете, кроме банков, если доходность депозитов будет на уровне инфляции? Куда? В КУА или ПИФы понесете? Может в кредитный союз? Ну, ладно, может у Вас есть знания и Вы способны вложиться в какие-нибудь ценные бумаги. Ну а остальным-то гражданам что делать? Хранить под матрацем свои кровные и постоянно переживать что их муж-алкоголик или сын-наркоман найдет и пропьет? Или жена на новую шубу потратит нежданно обнаруженную заначку? Сегодня в Украине нет никакой реальной альтернативы банковским депозитам. И я не удивлюсь, если в очень недалеком будущем доходность депозитов будет ниже уровня инфляции. Валютные депозиты уже как полтора года проигрывают инфляции в 1,5-2 раза. Такая же судьба ждет и гривневые вклады.
+
+5
Александр  Охрименко
Александр Охрименко
29 марта 2010, 22:49
Киев
#
Есть такая мечта НБУ и правительства чтобы депозиты были на уровне 4-5% в гривне. Тогда кредиты можно будет выдавать в гривне ниже 10% годовых
+
+6
Александр  Охрименко
Александр Охрименко
29 марта 2010, 22:51
Киев
#
Депозиты и инфляция это болезненая тема. В 2007 году депозиты были ниже инфляции, в 2009 года депозиты выше инфляции. Но в теории, ставка по депозиту должна быть на 1-2% выше, чем инфляция. Но когда это говорят имеют в виду реальную инфляцию, а не нашу — официальную
+
0
zhenyaforeva
zhenyaforeva
29 марта 2010, 22:54
Виталий
#
Получается, что нерезиденты верят в ревальвацию гривны, а наши сомневаются и желают работать, как дедуля продающий на базаре яйца по рублю десяток, хотя сам тоже закупал по рублю! Когда его спросили: А где смысл? То дед ответил: Главное-это каждый день живую копейку чувствую!
+
+5
Александр  Охрименко
Александр Охрименко
29 марта 2010, 23:03
Киев
#
Действительно нерезиденты очень верят в ревальвацию гривны. Наши аналитики эту веру поддерживают. Сами посчитайте. За границе можно взять кредит 0,3-0,5% годовых, а если получить 11% это уже хорошо, а плюс курс упадет с 7,95 до 7,7 это еще 3,3% плюс и того 13-14% годовых дохода. Чем не доход

Написать комментарий

Чтобы оставить комментарий, нужно войти или зарегистрироваться
 
×
окно закроется через 20 секунд