Что объединяет: газовый rонтракт с РФ, по цене 450$, «Харьковские соглашения» и cвопы гривна/рубль?

До боли знакомый нам КОМПРОМИСС.

В новом Договоре о расчетах за Газ должна быть предусмотрена возможность выбора НАКом Валюты Платежа в одностороннем порядке!

Долгоиграющий дефицит гривневой ликвидности создает проблемы не только украинским банкам, обескровливая их бизнес, а по ходу дела и, реальный сектор, и МСБ на старте. Он мешает работать и российским банкам, на фоне их собственных, российских проблем с ликвидностью. Банк России увеличил прогноз оттока капитала из страны в текущему году до 70 млрд долларов.

Привязка гривны к доллару стабильным курсом,  делает их равновеликими, с точки зрения эквивалента при операциях с другими валютами.

Поэтому, НБУ теперь может позволить себе внедрить практику валютных свопов гривна/рубль позволяя акционерам российских банков поддерживать свои дочерние структуры в Украине большим гривневым ресурсом.

С одной стороны, «…новый инструмент пополнения рублевой ликвидности, теоретически, позволяет удешевить и удлинить выдаваемые банками заемные средства в этой валюте, делает ненужными валютные накопления предприятий для расчетов в будущих периодах, + если объемы операций не будут большими и вряд ли превысят 1 млрд долларов в год».

С другой, «наши не будут торопиться брать на себя долгосрочные риски…, + слишком высокие тарифы северных соседей. «Если у банкиров не пользуются спросом долларовые свопы, то кто будет покупать российские рубли»…. новый инструмент заинтересует российские банки, но никак не отечественные» на чть, стбственно и делается расчет НБУ.

То есть, ТАКОЕ решение НБУ принято в пользу российских банков, НО, с условием кредитования нашего НАК «Нафтагаза», и это главное.

Да, после подписания нового соглашения с РФ, НАК больше не будет давить на МБВР своими покупками доллара и наши банки не смогут на этом, в том числе, спекулировать.

И все было бы хорошо, ЕСЛИ БЫ РУБЛЬ был СТАБИЛЕН по отношению к доллару, как гривна.

Вместо этого, рубль на 100% зависит:

1. От динамики мирового рынка нефти, COMMODITIES и газа, которые будут медленно, но расти, на дешевеющем долларе, (в рамках проведения политики ФРС «на удешевление доллара», при стимуляции роста мировой экономики, с периодами откатов, на каждых данных о «стагнации» экономик США, Китая, ЕС, как основных потребителей.

2. От результативности Решений по предотвращению долгового кризиса в ЕС и соответственно — от скорости оттока/притока капитала из РФ.

Фактор 2 больше давит на нефть, снижая перспективы притока экспортной выручки в РФ.

Разве только в краткосрочной перспективе ожидание, что в случае войны с Ираном цена на нефть может взлететь до $250 + на фоне того, что Иран призовет членов Организации стран-экспортеров нефти сократить нефтедобычу.

Это позволит ценам на нефть и газ частично отыграть.

Итак, рубль на 100% зависит от внешних рынков, которые, в среднесрочной перспективе будут расти, но медленно, с периодическими коррекциями на «свежих» всплесках долговых проблем. Соответственно, рубль, в среднесрочной перспективе, будет склонен к девальвации больше, чем к росту против доллара.

Это хорошая перспектива для удешевления своп операций гривна/рубль, в среднесрочной перспективе, если у НАКа будет доступ к таким операциям. Но, это только в среднесрочной перспективе, пока рубль будет дешеветь против доллара.

Как только начнется выздоровление мировой экономики, во главе с США (28% потребления нефти), Китаем, (14%), ЕС, - рубль будет становиться все более дорогим для гривны.

То есть, НАК, при одной сумме в долларах за газ РФ тогда начнет тратить БОЛЬШЕ гривны на покупку рублей, чем если бы он тратил на покупку доллара ПРИ стабильном курсе доллар/гривна. Вот «где собака зарыта».

Резюме:

В новом Договоре о расчетах за Газ должно быть предусмотрено — возможность выбора НАКом валюты платежа в одностороннем порядке!

Только ТАКОЙ порядок расчетов, зафиксированный в новом Газовом соглашении не будет «опускать» Украину до очередного компромисса. Остальные формы расчета – на уровне всех предыдущих «договоренностей».