Несколько слов о швейцарском франке. Американский предмаркет

Пришло время обратить внимание на швейцарский франк.

Швейцарский Национальный Банк сегодня на своем заседании оставил диапазон трехмесячную ставку LIBOR без изменений: 0,25%. В комментариях сказано об отсутствии угрозы ценовой стабильности в краткосрочном периоде, однако «прогноз инфляции остается неопределенным». При этом CHF практически никак не отреагировал на заявление. Вместе с тем надежда на то, что валюта готовится к нисходящей коррекции хотя бы на основе перекупленности, имеется.

На момент публикации торговля по паре USD/CHF ведется вблизи уровня 0,9709. Ранее указывалось, что пара торгуется в диапазоне равновероятных рисков. Вместе с тем целью в случае снижения EUR/USD к уровням 1,25 — 1,27 для пары USD/CHF будет уровень паритета, который вполне может быть преодолен в направлении 1,0471. Следует еще раз напомнить, что долгосрочный расклад сил таков, что может предполагать два варианта развития событий: либо пара длительно будет торговаться в узком диапазоне с ориентирами 0,95 — 1,00, либо будет предпринят неожиданный коренной разворот наверх с возможностью достижения High в районе 1,1627. В опционных контрактах даже учитывается отметка 1,3158 (!). Риски падения в район 0,9524 на данный момент видятся отработанными, что означает снижение вероятности использования поддержки в диапазоне 0,9434 — 0,9302.

Обратимся к ожиданиям  High и Low по фьючерсным контрактам.

Для USD/CHF:

MAR11: 0,9461 (Ask); 1,1414 (Bid)

JUN11: 0,9468 (Ask); 1,1390

DEC11: 0,9855; 1,0020

Для EUR/CHF:

DEC10: 1,3838 (Bid); 1,2754 (Ask)

MAR11: 1,3401; 1,2739 (Ask)

Согласно представленной информации можно сделать ряд выводов:

— Low по USD/CHF вполне мог быть отработан еще в октябре (именно тогда, 14 – 15 октября USD «наметил» восходящий тренд);

— в качестве равновесного видится диапазон 0,9855 – 1,0020; данный диапазон можно считать стартовым для пути наверх;

— пара EUR/CHF в настоящее время повторно тестирует диапазон фьючерсных Low 1,27 – 1,28, и вполне возможно, что нисходящий тренд завершен;

— уровни 1,3838 и 1,3401 соответствуют ранее рассчитанными нами уровням 1,3835 и 1,3366 в качестве важных долгосрочных границ рисков;

— районы Low по USD/CHF и EUR/CHF достигнуты как раз к моменту заседания SNB, которое проводится раз в 3 месяца.

Отсюда – выводы.

А теперь об идее, которая всегда сопровождает укрепление CHF, т.е. «идее безопасности и бегства в швейцарский франк».

Далеко в историю ходить не будем, просто обратимся к динамике «бегства» в течение 6 кварталов (с I квартала 2009 г. по II квартал 2010 г.) по данным Международного Валютного Фонда (ссылка на используемую информацию: http://www.imf.org/external/np/sta/cofer/eng/cofer.pdf). Данные сами за себя говорят. Особенно интересно на  них посмотреть с учетом «пика» кризиса EUR. Также интересно сравнить данные за II квартал 2010 г. с данными на «пике» мирового кризиса по итогам I квартала 2009 г.

Аналитик МФХ FIBO Group, Кашина Елена