Есть ли предпосылки для снижения курса гривны?

Анатолий Баронин

 

Директор компании «Аналитическая группа „Да Винчи АГ“ Анатолий Баронин:

На сегодняшний день вопрос курсовой политики имеет два ключевых аспекта. Первый – это соответствие макроэкономического фундамента текущему курсу национальной валюты. В данном контексте текущие параметры и тенденции международных резервов Украины, параметры внешнеторгового и платежного баланса, а также ситуации на экспортных рынках свидетельствуют о высоких рисках продолжения удержания курса. И с данной точки зрения риск снижения курса существует.

Второй аспект – это текущая государственная финансовая политика. Здесь мы видим ориентацию на фиксацию курса, что позволяет удерживать на низком уровне инфляцию и предотвращать переоценку уровня госдолга, который увеличится в случае девальвации национальной валюты. И в данном контексте можно утверждать, что курс национальной валюты будет  и далее удерживаться.

Таким образом, мы можем прийти к выводу, что в перспективе текущего года правительство будет продолжать удерживать курс валюты, и риски принятия административного решения о снижении курса гривны минимальны. Однако с другой стороны, вероятность девальвации остается на повестке дня, как сценарий, обусловленный негативными внешними факторами и неблагоприятной конъюнктурой рынка.

Mozart,  блоггер «Минфина»:  Самая большая предпосылка для снижения украинской гривны к доллару США заключается в необходимости выравнивания торгового баланса, отрицательное сальдо которого неуклонно растет. Эта предпосылка постоянно есть и она никуда пропасть не может. 

Другое дело — сможет ли реально девальвация гривны решить текущие проблемы украинской экономики. Сможет — но только частично и только на очень короткий период. Без кардинальных реформ и преобразований в экономике это будет просто выстрел из пушки по воробьям. Да, можно на какое-то время сократить импорт путем снижения на него спроса (из-за роста цен). Однако не стоит забывать, что в структуре украинского импорта преобладает т.н. «критический импорт» — прежде всего, энергоносители, и рост цен на них просто ДОБЬЕТ еле дышащие украинские предприятия, которые зависят от импортных энергоносителей. Остановится транспорт, который не сможет заправляться сильно подорожавшим бензином, газом и дизельным топливом. Последствия могут быть самые непредсказуемые. 

Поэтому я бы разделил два понятия: с одной стороны, предпосылки и обоснованность шага — да, есть. С другой стороны, целесообразность такого шага — а вот это уже под большим вопросом.

Как вы считаете, насколько действительно велико сейчас давление на курс гривны?