Пришла пора покупать золото?

Прошел почти год с тех пор, как я писал о том, что жду глубокую коррекцию на рынке золота (как вариант — длительную консолидацию на текущих уровнях — от года и больше). По факту имеем уже год консолидации в диапазоне сентября 2011 года:


После двухкратного тестирования нижней границы этой консолидации (около 1530 $/унция) в последние несколько недель цена решительно устремилась вверх, оправдывая прогнозы ведущих банков. Этому способствовали последние события — заявление ЕЦБ о выкупе краткосрочных облигаций проблемных европейских стран, решение ФРС о начале новой бессрочной программы выкупа ипотечных бумаг, расширение количественного смягчения со стороны банка Японии. Так может быть действительно — пришла пора покупать золото?

Со своей стороны считаю необходимым отметить следующее:

1) Весь рост состоялся на ожиданиях новых денег, а не на фактическом их приходе на рынок. Эта большая разница. Причем выросли практически все рынки — на каждом из них была уверенность, что деньги идут именно к ним.

2) Рост состоялся при массовой «рекламной» поддержке ведущих банков и средств массовой (дез)информации. Опыт подсказывает, что если в таком случае и образуется «бумажная» прибыль у тех, кто поверил в этот спектакль, то мало кто сможет эту «прибыль» зафиксировать — большинство будут фиксировать вполне реальные убытки.

3) Те долгосрочные инвесторы которые пропустили ралли лета 2011 года, получили возможность войти в золото на откате, по относительно низкой цене. Дальнейшее движение вверх, если оно планируется, на практике происходит лишь тогда, когда у массовой публики нет никакой уверенности в продолжении движения, а те кто купил на откате — вынужден был выйти с убытками, поскольку цена пошла еще ниже. Сейчас же ситуация прямо противоположная.

4) Инвесторы «золотых фондов» практически повторили свой рекорд вложений в золото, достигнутый летом 2011 года: так фонд SPDR Gold Trustпо состоянию на 19.09.2012 года владет 1305,04 тонн золота по сравнению с рекордным в 2011 году показателем от 5 августа — 1309,92 тонны. В то же время спекулянты на фьючерсных рынках вместе с ростом цены в последние 4 недели также перешли в активное наступление:



Эта ситуация очень похожа на события лета 2008 года — многим участникам рынка тогда тоже показалось, что коррекция цен на золото завершена и начинается новая волна роста. История показала, что настоящий рост начался лишь после того, как длинная позиция спекулянтов на фьючерсном рынке сильно сократилась в результате мощных ударов цены вниз.

Таким образом, на мой взгляд условия для новой серьезной волны роста цен на золото не сложились, мало того — они прямо противоположны необходимым для возобновления растущего тренда условиям.

А ответить на вопрос, вынесенный в заголовок данной статьи, я предлагаю самим читателям.

На сайте автора: zelenuk.info/articles/articles_001.html