Доллар вырос больше чем на полрубля на открытии торгов ММВБ

На 10:09 мск пара доллар США/российский рубль расчётами «сегодня» растёт на 53,11 копейки до 30,2684 и расчётами «завтра» — на 48,25 копейки до 30,2734. Пара евро/рубль расчётами «сегодня» падает на 22,28 копейки до 41,0350, а расчётами «завтра» — на 19,59 копейки до 41,0375. На 10:17 мск октябрьские фьючерсы на нефть марки WTIпадают на CMEна 1,57 доллара за баррель до 85,67 доллара за баррель. Вследствие этого бивалютная корзина на 10:24 мск растёт на 21,40 копейки до 35,1584 рубля. Доллар перестанет расти против рубля, когда цены на нефть пойдут вверх.

Снижение российского рубля – результат инноваций, а доллар США растёт скорее по традиции. Внедрение маржинальных сделок на ММВБ приводит к тому, что рубль – валюта котировки — оказывается также и валютой заимствований. В этой связи, неудивительно, что валюта депозита – доллар — растёт. Маржин-колл наступает в случаях, когда текущий баланс опускается ниже маржи поддержания.

Рост доллара выглядит скорее результатом традиций. Мультипликатор бюджета включает в себя мультипликатор налогов и мультипликатор расходов правительства. Но мультипликатор правительственных трат сильнее своего аналога для налогов. Вследствие этого возможное в США увеличение государственных расходов, в теории, должно разогнать инфляцию. Но рост цен ускорится только в случае увеличения склонности к потреблению и уменьшения склонности к сбережениям, что называется, «на чёрный день». В конечном итоге, ускорение инфляции обязательно приведёт к повышению ключевой процентной ставки ФРС США и сопутствующему росту доллара. Нынешнее укрепление американской валюты на фоне ожиданий увеличения государственных расходов показывает, что у доллара ещё есть потенциал роста.

Увеличение государственных расходов не должно привести к падению ликвидности рынка американских долгов. Согласно уравнению Рикардо-Барро, когда текущее потребление уменьшается, то сбережения увеличиваются. Отсюда розничные инвесторы получают деньги на покупку облигаций для покрытия дефицита бюджета. Благоразумной считается та финансовая политика, которая применяется на практике. Если у нынешней администрации выгорит с увеличением расходов, это только повысит стабильность этой системы, вопреки предупреждениям рейтинговых агентств.