Венесуэла — Украина через Беларусь IV

Начало здесь,  часть II здесь и часть III здесь.

Вопрос«1. Откуда растут корни девальвации?» был рассмотрен в III части.

Могу только добавить, что отдельные страны добровольно и даже охотно идут на эти непопулярные шаги, других ведут, – как бычков на убой, обстоятельства, но тем не менее последствия от этого не стают мягче, скорее наоборот. Ибо девальвация по плану всегда дает возможность подготовиться, запланировать контрмеры и т.п., а обвал всегда приходит, как незванный гость (татарин) и последствия соответствующие.

Итак, рассмотрим вопрос

2. Последствия девальвации.

1. Венесуэла. Девальвация запланированная и добровольная.

Просмотрите ролик.

А вот и первые плюсы: испанская компания Telefonica не выдержала деальвации боливара и понесла  доналоговый убыток в размере €438 млн. 

Очевидно, что все, кто имел активы в боливарах, и собирался вывезти доллар из страны понесут убытки.

Девальвация боливара снизила прогнозы роста выручки компаний США.

Напомним, 9 февраля с.г. правительство Венесуэлы объявило о проведение в стране девальвации национальной валюты. Понижение составило 32% от стоимости, а именно с 4,3 до 6,3 боливара за 1 долл. Это пятая девальвация за последние девять лет.

В комментариях по данному решению представители государственных органов отметили, что после корректировки курса внутренние производство получит дополнительный стимул, кроме того Каракас получит значительный выигрыш от продажи углеводородных ресурсов за рубеж. Минусом (для США и плюсом для Венесуэлы) решения станет понижение спроса на иностранные товары, в связи с ростом его стоимости.

По данным Государственного департамента США, в Венесуэле работают около 500 американских компаний и несмотря на политические разногласия, товарооборот между странами последние десять лет год от года только увеличивался.

По словам вице-президента Венесуэллы, Николаса Мадуро, девальвация поможет оптимизировать доходные статьи бюджета и необходима для финансирования социальных программ.

Этот шаг, по словам политика, станет еще и ответом на нападки на боливар капиталистов-спекулянтов. Чиновник пообещал, что в ближайшее время правительство сообщит и о других мерах для улучшения экономической ситуации, что звучит несколько угрожающе, учитывая, что венесуэльцы все эти выходные провели в магазинах, пытаясь купить импортные товары по старой, еще низкой цене.

2. Украина. Девальвация в 2008 году.

Девальвация, по моему мнению, имела больше политические, чем экономические, причины. Необходимо было дискредитировать тогдашнего премьер-министра, что и было успешно осуществлено.

Таким образом, за второе полугодие 2008 курс доллара вырос в  9,4597/4,5641=2,0726 раза, что означало девальвацию гривны на 51,8%. Это дало возможность «наварить»  валютным спекулянтам пока курс был высоким. Впоследствии курс упал и зафиксировался на отметке 8 грн./$. Народ был ободран на 52%, спекулянты наварили миллиарды, страна была повержена в хаос. Все свалили на мировой экономический кризис. По данным Госкомстата реальный ВВП Украины в 2008 году вырос на 2,1 % (при ранее запланированных правительством 6,8 %), инфляция составила 22,3 %.

По данным Минфина на конец декабря 2008 года совокупный государственный (прямой) и гарантированный государством долг Украины вырос до 24,121 млрд. долларов, при этом в гривневом эквиваленте совокупный госдолг вырос в 2008 году в 2,1 раза.      В сентябре 2008 года падение курса гривны по отношению к доллару США, в октябре переросло в панику на валютном рынке. В ноябре-декабре многие коммерческие банки в одностороннем порядке подняли процентные ставки по ранее выданным валютным и гривневым кредитам — в среднем в полтора раза. С ноября кредитование населения банками практически полностью прекращено. Уровень безработицы, рассчитанный по методологии МОТ, в среднем за 9 месяцев 2008 года составил 6,5 %. По данным Госкомстата, уровень безработицы в ноябре 2008 года по сравнению с октябрем 2008 года увеличился на 20,7 % — до 639,9 тыс. чел. Средняя заработная плата по данным Государственного комитета статистики в 2008 году составила 1806 гривен в месяц. Из-за экономического кризиса, начиная с сентября, средняя заработная плата уменьшалась. Однако больше всего снизились доходы работников металлургического сектора.

3. Белоруссия. Девальвация 2011 года  в картинках.

Один рубль (зайчик) превратился в наши 0,1 копейки.

     В 2011 году белорусский рубль пережил троекратную девальвацию — его курс взлетел с 3 до 9 тыс. за один доллар.

В результате обвала рубля обесценились сбережения многих белорусов (в 3 раза), и все ощутили последствия более чем стопроцентной инфляции. Нечто похожее пережили россияне в 1998 году и украинцы — в 1998–1999 гг.

Хронологически первой причиной стали торговые войны с Россией (у нас тоже идут…), развязанные последней в 2009–2010 гг. Предметы спора — молочные продукты и энергоносители.

Накануне выборов Александр Лукашенко объявил о том, что с ноября минимальная зарплата в стране возрастет на 54,7 %, а уже после выборов, 1 января 2011 года, она была повышена еще на 15 % — до примерно $150 в месяц по курсу того периода (при том что к этому моменту денежная эмиссия рублей уже и так зашкаливала). В Минске еще в январе 2009-го начали давать займы на строительство жилья (при наличии договора с застройщиком) под 5 % годовых. Через госбанки обычной практикой была выдача дешевых ипотечных кредитов населению под 12–13 % в рублях на десять лет и более.

 Почувствовав прилив богатства, белорусы начали скупать импортные товары и путевки за границу. В результате этого давление на валютные резервы Национального банка стремительно нарастало — только за декабрь они «похудели» почти на 12 % (у нас за 2012 год похудели на 23%). Даже размещение 28 декабря белорусским Минфином евробондов в сумме $800 млн. не помогло пополнить стремительно скудеющие резервы.

Боязнь донести до президента реальное положение дел в экономике и элементарное непонимание чиновниками НББ всего масштаба проблем спровоцировало их на шатание из стороны в сторону в проведении монетарной и валютной политики. В первую очередь речь шла об ужесточении правил покупки иностранной валюты — и все это в условиях поддержания практически фиксированного валютообменного курса рубля. В ответ на каждый подобный шаг нервозность населения и бизнесменов росла.

Неизбежность краха стала очевидной, но этого не хотели признавать ни президент страны, ни сотрудники НББ. 23 ноября 2010 года председатель правления Национального банка Белоруссии Петр Прокопович заявил о том, что в 2011-м девальвации белорусского рубля не произойдет: «Нет обязательств перед МВФ, нет необходимости обращаться к нему за поддержкой, в стране достаточно своих ресурсов. Золотовалютные резервы растут… По факту доллар сильно переоценен по отношению к белорусскому рублю.

Лишь когда понимание обреченности и неизбежности девальвации становится очевидным даже для руководства страны, нажимается спусковой крючок, и курс переставляется на новую, существенно более высокую отметку. 3 апреля Александр Лукашенко высказал свою версию появления дефицита наличной инвалюты — «ажиотаж с автомобилями»: «Это бизнес. Не можем же мы человека убить из-за этой валюты… Валюта есть — иди покупай-продавай, нет — из закромов мы больше брать не будем. Золотовалютный резерв — это святое. Мы должны его пополнять». На тот момент валютные резервы уже успели упасть до минимума. Белорусы же опустошали магазины бытовой техники и запасались всем, чем только могли. Девальвация стала фактом. Официальный курс «белки» все это время держался вблизи 3 тыс. руб. за доллар вплоть до 24 мая, когда он был сразу повышен до 5 тыс.

Второй признак мы неоднократно наблюдали и в Украине: действия чиновников по ограничению спроса на иностранную валюту. После январских праздников был увеличен биржевой сбор, который платят покупатели иностранной валюты, с 0,0095 % до 2 % от суммы сделки, т. е. в 210 раз! В феврале правительство и Нацбанк запретили покупку инвалюты при импорте оборудования стоимостью более 50 тыс. евро. В марте НББ расширил размер отклонения от официального курса для сделок между коммерческими банками и юрлицами с 2 до 10 %, а 31 марта объявил о введении моратория на принятие решений в области валютной и монетарной политики сроком на месяц, указав, что «полностью исключает возможность проведения разовой существенной корректировки обменного курса белорусского рубля».

На следующий день был составлен список импортеров медикаментов и энергоносителей, которым продавали валюту по официальному курсу за счет валюты, которую были обязаны продавать экспортеры (30 % выручки). 15 апреля НББ приостановил продажу слитков драгметаллов за «белки» и 11 мая ввел свободное курсообразование на межбанке.

Эти меры ничего не дали и на протяжении полугода курс доллара вырос практически в 3 раза. Девальвация составила 67%.

Последствия.

Что хорошо для Беларуси и выгодно отличает ее от Украины образца 2008–2009 гг. — валютный кризис не перерос в банковский и экономический. Ни один белорусский банк не обанкротился, и всего нескольким понадобилась государственная помощь, причем не безвозмездная и возвратная.

Благодаря этому Белоруссии удалось сравнительно легко пережить девальвацию рубля, и в течение первой части 2012 года ситуация выглядит вполне благополучно.

Так, цены в ресторанах, кафе и продуктовых магазинах Минска вновь в среднем оказались выше уровня Киева, но проблем с клиентами они не испытывают, все заведения заполнены.

Резкая девальвация рубля не могла не сказаться на торговом балансе — он стал нейтральным. К тому же, завершилось действие ажиотажного спроса на импортные автомобили: резко подорожал весь импорт, и, соответственно, уменьшился спрос на него.

Уроки

Первый урок был преподан центральному банку: не держаться фиксированного курса до последнего, а корректировать его плавно. В противном случае, придется платить не только потерей валютных резервов, но и экономическим спадом и скачком инфляции. Политикам, в свою очередь, придется идти на поклон и новые геополитические уступки (скорее всего России).

Второй урок — для властей: быть готовыми к информационным атакам. Так, по российскому каналу НТВ с 4 июля 2010 года по 28 июня 2011-го показали 5-серийный фильм «Крестный батька», направленный против Лукашенко. Считается, что кинолента была показана с целью усилить давление на него, принудив к более тесному сотрудничеству с Россией.

Третий — инвесторам, бизнесменам и вкладчикам: не верить увещеваниям высших чиновников о стабильности курсовой политики, а смотреть на реальные цифры. При этом следует быть готовыми к введению ограничений на валютном рынке и по импорту, когда ситуация начнет выходить из-под контроля властей.

Кроме того, инвесторам не нужно бояться иметь дело с национальной валютой после самого факта девальвации. Правда, важно, чтобы к этому моменту валютные резервы уже находились в безопасности, а торговый баланс вернулся к нейтральности или стал позитивным.

История девальваций украинской гривны 1998–1999 и 2008–2009 гг. показывает, что накануне девальвации (в том числе по описанным выше признакам) стоит уменьшать объемы вложений в национальной валюте.